周四，统计局公布8月份PPI数据同比大降5.9%，连续41个月下跌并创出六年来最大跌幅，严重超出市场预期，凸显经济尤其是工业领域增长疲软。受此影响，沪深两市双双低开近2%，股指全天低位震荡，盘中热点散乱，持续向较差，成交量再度萎缩。

　　截至收盘，沪指跌1.45%报3196.22点，成交额2996亿元；深成指跌1.84%报10424.65点，成交额3111亿元。

　　盘面上，各板块跌多涨少。仅军工、农业、体育等少数板块上涨。有色、券商、互联网等板块领跌。

　　大盘经过近两日连续拉升后，今日在四座大山压力下大幅低开高。尽管多方仍努力往上拉升并一度红盘，但无奈得不到多方支持，大盘回抽后再次震荡向下。投资者在众多个股短期持续大涨后，当前须警惕主力暗中洗盘风险。

　　当前令股指反弹受压的四座大山分别为：1，经过昨日大涨后，外围市场今日纷纷大幅下跌，美股三大指数隔夜也大跌收评，这令股指大幅低开；2，多家机构预测，受鸡蛋、猪肉等食品价格上涨影响，8月份CPI或创年内新高，通胀回升将使得货币政策空间受压，同时对股指承压；3，上周保证金净流出1052亿元，且两融余额沪深也现背离现象，说明市场反弹根据并不牢固；4，技术上各大股指连续大幅反弹，不少个股短大涨20%之多，本身有获利回吐的需要。因此在这四座大山下，对反抽无量、业绩暗淡、资金出逃、下跌中继类个股，应逢反弹出局。

　　李克强释疑中国经济四大风险

　　9月9日，中国国务院总理李克强会见2015夏季达沃斯论坛企业家代表。

　　中国国务院总理李克强9日在大连与出席夏季达沃斯论坛的中外企业家座谈，针对外界对中国经济四大风险的担忧予以明确回应。

　　有信心保持经济中高速增长

　　近期官方和财新制造业采购经理人指数(PMI)、投资、出口等一系列重要经济指标下滑，加剧了外界对中国经济的担忧。

　　李克强指出，中国的经济形势可以说是"形有波动，势仍看好"，因为上半年7%的经济增速在世界主要经济体中居于前列。

　　但李克强也坦言，中国经济在稳中向好的同时"稳中也有难"，因为中国正在努力推进以结构性改革带动结构性调整。在此期间，一些经济指标在月度、季度间发生波动"是难免的"，但经济仍然处于合理区间。

　　他表示，不会为一些经济指标的短期波动而起舞，也不会掉以轻心，而是适时适度预调微调，加大定向调控的力度。

　　"保持经济中高速增长、迈向中高端水平，对此我们是有信心的。"李克强说。

　　人民币汇率能保持基本稳定

　　中国央行8月宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价后，人民币一度大幅贬值，引发高度关注。有人担忧，人民币可能会继续贬值，甚至将引发"货币战"。

　　对此，李克强表示，本届政府成立以来，人民币实际有效汇率已经上升了15%。因此，如果"算总账"的话，本届政府人民币兑美元的实际有效汇率还是有比较大幅增长的。"坦率地讲，人民币汇率小幅回调以后，目前已基本保持稳定。"

　　李克强强调说，中国经济运行在合理区间，外汇储备比较充足，且货物贸易的顺差还在增加，这都表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。

　　他明确表态，中国"不希望通过人民币贬值来刺激出口"，更不愿意看到"货币战"发生。"作为和世界高度融合的主要经济体，如果真发生了货币战对中国只有害、少有利。"

　　系统性金融风险已防住

　　8月下旬以来，中国A股出现大幅震荡，年中一度飙升至5000多点的上证综指跌至3000点左右。外界担心，股市动荡可能触发中国金融和经济风险。

　　"现在可以说防范住了系统性金融风险"，李克强表示，下一步将继续推进发展多层次的资本市场，而且要坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

　　围绕这一目标，近期官方已频频出手，包括拟引入熔断机制，对个人持股期限超过一年者的股息红利免征个人所得税等。

　　地方债风险可控

　　据官方数据，截至2013年6月底，中国各级地方政府负有偿还责任的债务约10万亿元(人民币，下同)；这些债务中需在2015年偿还的有1.86万亿元，占17%。

　　有人担忧，在经济增速放缓，财政收入减速的情况下，中国政府债务会引起大的风险。

　　在李克强看来，这种担忧是"多虑了"。他指出，当前中国政府债务率水平"还是比较低的"：中央政府的债务不到GDP的20%，地方政府债务中70%以上是投资性的、有回报的。此外，当前地方债务的发行也在规范之中。有鉴于此，中国政府债务"风险是可控的"。(中国新闻网)

　　8月PPI同比、环比跌幅双双扩大 工业领域通缩加剧

　　国家统计局10日公布数据显示，8月PPI环比下降0.8%，同比下降5.9%。无论同比还是环比跌幅都在进一步扩大，显示工业领域通缩加剧。

　　交行首席经济学家连平分析称，进入三季度以来工业生产形势严峻，产出能力走弱，工业通缩压力加大。近期大宗商品价格低位震荡中趋于下降，国际原油价格继续下跌，输入性通缩压力不减。

　　从数据来看，上游行业对PPI下行影响较大。8月份石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降37.9%、24.3%、18.8%和15.6%，合计影响本月PPI总水平同比下降约3.4个百分点，占总降幅的58%左右。

　　连平认为，未来随着财政扩张政策效力显现，大量基建投资项目有助经济运行触底企稳，将缓解工业通缩压力。“预计未来PPI同比跌幅不会持续显著扩大，但负增长态势在年内难以改变。”

　　PPI连续三年多同比负增长，且近几个月跌幅持续扩大，在一定程度上也反映了经济面临的下行压力仍然不小，因为稳增长政策有望继续加码。(中国证券网)

　　民生宏观：CPI通胀不足惧PPI通缩才是威胁

　　9月10日消息，据统计局发布数据，我国8月CPI同比增长2%，环比上涨0.5%；8月PPI同比降5.9%连续42个月下滑。对此，民生宏观分析认为，8月PPI同比-5.9%，跌幅继续扩大，继续低于预期值。一是因近期大宗商品价格出现较大回落，二是因钢铁、水泥等上游产业产能并未得到明显去化，三是房地产、基建等固定资产投资放缓导致工业品需求回落，四是全球贸易萎缩外需低迷。考虑到财政政策稳增长，基建投资扩张，PPI同比跌幅或将缩小，但转正仍遥遥无期。

　　详文如下：

　　①8月CPI同比2.0%，略高于预期值1.9%，创年内峰值，主要因鲜菜、猪肉价格大幅上涨。CPI环比上涨0.5%，食品项影响CPI环比0.55%，猪肉价格环比上涨7.7%，贡献CPI环比0.25%，蛋价上涨10.2%，鲜菜价格上涨6.8%。非食品项拖累CPI环比0.1%，交通和通信价格环比下降0.6%，其它分项价格环比变化不大。

　　②短期物价或将高位运行。一是低基数效应，去年9月开始CPI同比步入1.0时代。二是猪周期因素，去年9月后猪肉价格急速下跌，今年因生猪供给紧张后续月份猪价上涨压力尤存，而CPI同比变动与猪肉价格同比变动高度相关。三是人民币贬值，增加了进口商品成本。

　　③8月PPI同比-5.9%，跌幅继续扩大，继续低于预期值。一是因近期大宗商品价格出现较大回落，二是因钢铁、水泥等上游产业产能并未得到明显去化，三是房地产、基建等固定资产投资放缓导致工业品需求回落，四是全球贸易萎缩外需低迷。考虑到财政政策稳增长，基建投资扩张，PPI同比跌幅或将缩小，但转正仍遥遥无期。

　　④总体看，实体经济依然疲弱，供给因素造成的cpi通胀压力不是主要矛盾，当务之急仍然是稳增长、治通缩。但未来稳增长将更多通过财政政策，9月8日财政部印发《财政支持稳增长的政策措施》，包括扩大减税力度、加快推广PPP模式和支持加大地方融资力度。