===本文导读===

　　23家上市券商公布7月财报 东兴证券意外增八成

　　券商首份半年报出炉 光大证券净利增11倍　　

　　逆风把券商股吹到了风口上 机会或许在眼前

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　　23家上市券商公布7月财报 东兴证券意外增八成　　

　　在7月市场整体走弱的大背景下，上市券商的整体业绩也告别连续增长，出现整体下滑的态势。

　　截至8月7日晚间，23家A股上市券商均发布了7月分财务简报。据统计，23家券商母公司7月营收总额达245.61亿元，较6月环比下滑45.74%；净利润总额达106.69亿元，环比下滑52.63%。

　　市场成交量萎缩 券商营收全线下滑

　　从营业收入来看，上述券商7月份营收全线环比下滑，太平洋甚至出现了营收为负的情况。

　　在市场人士看来，成交量下探、两融收紧都制约了上市券商7月业绩表现，尤其是极端市场环境下的自营业务低迷，更是令上市券商整体业务雪上加霜。考虑到市场行情已经逐渐平稳，上市券商业绩将告别高点，在下半年进入较为稳健的发展通道。

　　由于市场在7月份出现调整，因此，此次财务简报公布前，市场对券商业绩下滑已经有了充分的预估。但是，高达53%的环比下降幅度仍然令市场人士有流汗的表情。

　　从上市券商环比数据来看，整体惨淡仍然是最贴切的词句。在营业收入方面，23家上市券商全部环比下滑，无一增长。其中，太平洋的下滑幅度甚至超过了100%，环比下降141%。这也意味着太平洋7月营收已经变为负数，仅为-1.54亿元。中国证券网记者采访公司后得知，公司前期进行了大额投资，根据财务规则，对七月营收进行了特殊账务处理，如果今后该笔投资盈利，将会重新调整回正值。

　　除此之外，长江证券、东北证券、海通证券、山西证券、兴业证券、东吴证券、西南证券及东方证券在7月的营业收入也遭“腰斩”，环比降幅超过50%。东方证券的营业收入则直接从6月份的20.67亿元降至7月份的4.39亿元，降幅接近80%。

　　据业内人士分析，作为靠天吃饭的周期性行业，证券业业绩严重依赖股市景气度。7月份的股市调整，直接导致证券公司经纪、自营、投行、资本中介等业务的收入全面收缩。

　　超五成券商7月净利腰斩 东兴证券一枝独秀

　　出乎意料的是，在净利方面，虽然22家上市券商净利均环比下滑，但东兴证券净利竟环比大幅增长80.75%。在营收上出现负数的太平洋，在净利润上也出现了亏损，其7月份亏损额为1.37亿元，环比降幅最大。

　　不仅如此，净利润环比下滑超过50%的上市券商数量也超过了营收，包括太平洋在内，广发证券、国元证券、西南证券、光大证券、国泰君安、长江证券、西部证券、东吴证券、山西证券、海通证券、兴业证券及东方证券共13家上市券商净利润环比降幅超过5成，占上市券商总数的56.52%。

　　对于7月券商业绩的整体下滑，有业内资深人士分析，成交量下探、两融收紧以及自营业务承压都是不可忽视的因素。其中，市场暴跌和仓位限制导致的券商自营业务受困或是拖累整体业绩的主要原因。

　　“经纪业务与融资融券业务是券商主要利润贡献点，7月份市场行情使得整体成交量未能在6月份的基础上再创新高，反而出现了一定程度的下降。与此同时，市场不断去杠杆也使得券商两融业务不再火热，无法继续贡献业绩。”上述资深人士称。

　　统计数据显示，7月两市日均成交额较6月历史高点17375亿元环比下挫30%，而两融余额则在7月份环比下降-34.7%至13387亿元，占流通市值比率亦由历史高点4.3%下跌至3.3%，去杠杆效应明显。

　　不过，上述资深人士称，经纪业务与融资融券业务虽有下降，但从上述数据来看并不会导致整体业绩环比下滑5成，考虑在极端市场的情况，券商自营业务困顿或是影响业绩的最重要因素。

　　对此，有机构分析，考虑到7月行业净资产增速远低于7月净利润(7月净资产增加值46.66亿元，7月净利润73.89亿元)，其预计上市券商普遍出现AFS(可供出售金融资产)项浮亏。

　　至于上市券商下半年的业绩预期，有分析人士表示，类似上半年的单边快速上涨行情难以重现，在市场成交量平稳及去杠杆延续的情况下，上市券商业绩高速增长的时期已经过去，动辄环比翻倍的业绩或成为下半年业绩的稀缺现象。

　　值得一提的是，业界普遍认为，券商月度数据为未经审计数据，各家券商调节的空间较大，如自营业务收益的认定，或者亏损计提就可直接导致券商业绩大幅波动。因此，券商月度数据的参考价值远不及年报、半年报和季报。

　　信达证券分析师王小军表示，当前的确存在众多不利于券商股的负面因素，如二级市场存在较大不确定性、金融混业经营及业务牌照放开的预期等。但从估值的纵向比较来看，当前估值水平仅比2008年金融危机期间高，远低于历史中值，所以对于该板块不宜过分悲观。

　　23家上市券商7月财报数据一览

　　*以上数据均为券商母公司数据

(责任编辑：DF155)