国家统计局18日发布的数据显示，7月全国70个大中城市新建商品住宅均价环比涨幅为0.16%，较上月略有缩窄；其中，一线、二线、三线城市环比分别为2.70%、0.18%和-0.15%，已连续三个月均价同比降幅收窄。

　　点评：此次地产市场复苏受管理层对于房地产限购放开、公积金贷款优惠以及央行货币政策宽松等多重因素影响。从房地产自身行业属性来看，金融(高杠杆、低租金回报率)与需求属性是房地产行业自身两个显著特点。借鉴美、日、欧、韩等国家地产行业发展经验，长周期来看，房地产行业与人口总量以及结构相关性非常强。根据我们对于中国人口模型的测算，在总和生育率中性假设条件下，人口老龄化加速以及年轻人口与劳动力减少趋势在未来10年以内是不可逆的，对应房地产行业可能已经过了1998--2008发展的黄金阶端。在总量需求整体偏弱背景下，地产行业区域性差异与结构性差异拉大将会是未来发展新常态。反映在此轮地产市场复苏中，一方面，一线城市表现明显要强于二三线，另一方面，销售回暖并没有有效促进房地产行业投资复苏，诸如万科等房地产行业龙头企业也放慢了拿地与新开工步伐。长期来看，我们认为房地产行业总量复苏有限与结构性差异拉大仍将维持，金融属性弱化后地产行业将会逐步向需求主导的基本面属性回归。另外，从行业发展趋势来看，经历了前期高速发展后，前期过度扩张地产行业在整体需求较弱背景下洗牌与兼并将会不可避免，房企强弱分化将会进一步扩大。

　　4000上压力重重

　　从均线的角度看，我们看MA120均线，从998点到6124点，1664点到3478点，股指从来没有破过半年线，而这波调整是破了120日均线，说明这次调整的相当厉害。所以我个人认为大盘在4000点以上压力重重。

　　C浪结束还为时尚早

　　底部在哪里？大盘跌破3373点后，在技术面上就构成了破位，形成了C浪下跌。笔者认为大盘的底部具体点位很难说，但是筑底的时间还为时尚早。C浪往往是延伸浪，需要很长的时间。举例说明，比如2013年的1849点，和2008年的1664点，1849点这个点位从2013年的6月一直持续到2014年的7月，整整花了11个月的时间，另一个点位1664点也花了很长的时间，所以说这两个重要底部的构筑都花了很长的时间。所以笔者认为此次大盘筑底的时间还需要很长时间。

　　操作上仍需谨慎

　　综上所述，笔者认为股指最近出现的上涨都只是反弹，股指没有反转。在大盘没有走稳的情况下，在操作上，建议稳健型投资者重点关注国企改革概念股，激进型投资者关注超跌概念股，仅供参考。