网易财经8月24日讯 A股周一再遭重挫，沪指盘中暴跌9%，创涨跌停板制度实施以来最大跌幅。与此同时，亚太股市也遭重挫，台湾股市收盘下跌4.8%，报7410.34点，创近33个月低位。目前，日经225指数下跌4.56%。那么，对于大盘本周的走势，券商们是如何看待的呢？

海通证券：嗅到了97风暴的味道 警惕局部风险

海通证券今日发布报告表示，上周全球市场经历黑色一周，发达国家和新兴市场无一幸免，沪深300大跌11.9%，俄罗斯RTS大跌8.7%。受美联储加息临近影响，许多国家货币出现大幅贬值，8月份贬值幅度较大的有哈萨克斯坦36.2%，俄罗斯11%，中国4.4%。货币贬值、股市大跌，似乎嗅到了97风暴的味道。

报告指出，中国隐忧已现，整体风险可控，警惕局部风险。也主要表现在：债务整体水平较海外发达国家偏低，美国和中国全社会债务/GDP分别为279%、215%；经济增速虽然下台阶，但出口较健康且无外债负担；美国QE退出和人民币贬值影响需要观察，目前无大规模资金外流现象。存在两个隐忧：①非金融企业负债水平高，其债务/GDP比例达到113%，而美国为72%；②我国地方政府债务增长速度过快。2012年底到2013年6月，政府有偿还责任的地方债务年化增速达到26.1%。14年3月后信托、信用债步入到期高峰，高杠杆、长久期资产安全性及对股市的风险偏好影响值得警惕。

方正证券：市场难以重演98年新兴市场危机

方正证券表示，A股市场第二次反弹夭折，市场担忧再现90年代亚洲经济危机。通过比较两次背景，经济周期的阶段类似，但风险小于那次危机，即重演98年前后周期阶段，但难以重演98年前后的新兴市场危机。A股市场股灾后已经出现两次反弹过程，体现出类似当时的反复筑底特征，参照历史表现并结合目前因素，新一轮的反弹也将很快出现，其中反弹的基础在于经济失速下行的证伪，催化剂在于经济下行对流动性的传导，流动性再现趋势性宽松，而美元加息事件的扰动结束，将会显著提高风险偏好，一轮像样的反弹值得期待。

方正证券表示，市场仍具备结构性的机会，选择确定性的行业和主题，8月份行业角度选择景气较高的农业、旅游、医药生物及食品饮料等行业，重点行业短周期跟踪的主要变化是：农业方面，生猪价格经过上周小幅下跌后本周整体进入震荡趋势，并未进一步下行；旅游方面，整体处于旺季过程中，各大景点游客较多，景气度仍不错；医药生物，关于改革药品、医疗器械的审评审批制度的意见落地，中长期利好，另外精准医疗有望成为下一个重要的风口，精准医疗是基于个体基因、环境以及生活方式等信息而进行疾病预防和治疗的新兴手段。

光大证券：目前股市与08年不同 无须过分悲观

光大证券认为，尽管近期央行公开市场操作较为活跃，长期来看央行仍需要更大的宽松政策来对冲经济下滑的风险。从这个角度看，目前股市的情况与08年仍有很大不同，投资者需要谨慎但无须过分悲观，可静待市场自然出清后再进行布局。看好四季度十三五规划、迪士尼等相关板块，同时建议关注逐步跌入价值区间的优质成长股。

湘财证券：市场缺乏上行动力 面临更大调整风险

湘财证券表示，国企改革概念的弱化、降准的推迟、资本流出压力的加大、美联储加息时点的临近及人民币贬值预期，使得市场缺乏上行动力，市场将面临更大的调整风险。从投资机会的角度，建议采取防御性配置，建议关注医药、食品等业绩稳定增长行业的投资机会。

国泰君安：A股维持区间震荡 震荡市首选稳健投资

国泰君安发布A股策略周报称，当下市场中，投资者预期的变化正在成为一个快变量。一些宏观数据和海外市场的走弱是投资者预期弱化的推动力，但其本质是风险偏好的下降。这一情况与八月初形成明显反差。当时市场中极端乐观和极端悲观的观点共同存在。边际变化是A股策略的核心。A股整体仍然维持区间震荡，但区间的下限可能在未来一段时间面临压力。

震荡格局中的选股线索。在监管层一系列及时、有效的救市措施下，流动性最紧张的局面已经过去，本轮救市守住了金融风险隐患出现的底线。在市场中流动性条件稳步改善的条件下，A股微观结构恶化的情况需要通过在未来较长时间内在震荡中逐渐完成充分换手的方式得到根本解决。震荡格局下，局部结构性投资机会开始显现，在这一阶段，微观结构的改善是未来重要的选股线索。个股选择的标准仍需沿三条线索展开，即：微观结构明显改善（前期交易量活跃）、基本面情况良好且估值相对较低，拥有真实可靠的题材（重点选择的题材包括外延扩张、国企改革、股权激励等）。

中金公司：短期市场面临内忧外患 稳健操作

中金公司认为，在人民币贬值之后，部分短期资金利率有逐步上升的趋势，这一趋势如果延续而政策不及时应对，也可能将继续打击市场信心。因此在短期市场面临内忧外患的形势下，建议投资者稳健操作。

操作上，中金公司建议继续稳健操作、质量管控为主，市场波动阶段坚持“质量为上”，从盈利增长、估值、商业模式可持续性、战略执行等角度筛选个股；国企改革：在市场缺乏整体趋势性机会的情况下仍可波段参与改革类主题，把握三大类国企：央企试点企业、隐含央企整合预期的央企（含军工）、进展较快的地方国企；中报业绩超预期/低于预期公司。

银河证券：市场信心恢复需要时间 震荡中枢下移

银河证券表示，市场缺乏稳定回升基础，震荡中枢不断下移。此前市场上涨的最重要逻辑流动性在下半年存疑。无论是宏观货币流动性还是微观市场杠杆流动性均出现了较大变化。

银河证券认为，在主要指数经历了40%以上的跌幅后，市场信心恢复需要时间，近期的区间震荡更多的是国家队维稳及暴跌后的短期博弈，市场回升基础不稳，震荡中枢将继续下移。

国金证券：五因素制约向上空间 回避高估值个股

国金证券发布A股策略周报称，五大因素制约市场向上持续走高的空间，市场需要更多的时间去逐步消化，尽管随着市场的下跌，机构仓位普遍有所下降，但这并不能表示市场就此企稳，特别是高估值的创业板。

板块配置方面，国金证券建议回避些高估值，纯讲故事的中小市值个股，整体上部分周期板块、必需消费品板块的机会大于上半年中小市值高估值的板块，具体到行业我们建议配置白酒、中药，低估值中的电力、银行；主题方面，继续推荐受益于政策预期的西藏板块、国企改革等。

招商证券：市场需重新找到支撑大规模行情的理由

招商证券发布A股策略周报称，市场现在需要重新找到一个能够支撑大规模行情的理由。之前新兴行业依赖外延扩张成长的逻辑已经开始在被市场检验（业绩预期开始逐渐下调，新并购增发事件降温），而偏弱的经济前景预期也暂时难以支撑新的投资主线形成。市场缺乏新增资金持续流入的契机，叠加了监管层清理场外配资的坚决态度，因此盘面上仍然表现为存量博弈。

兴业证券：保存实力爱在深秋 四大主线掘金

兴业证券今日发布其最新策略报告，兴业证券首席策略分析师张忆东认为，短期行情仍不稳定，或有反抽，但“市场底”仍在探寻中；中期爱在深秋

兴业证券认为，短期，自媒体时代A股市场悲观情绪羊群效应以及海外金融市场波动和汇率波动，以及“国家队不再救市托指数”的预期，导致了行情处于震荡“寻底”的过程。

而对于养老金入市这一利好消息，兴业证券分析称，老百姓养命钱投入股市更可能是一个漫长过程，比如好几个季度的逢低建仓，所以，养老金入市的短期作用更像是望梅止渴式安慰剂，短期可能缓解一下情绪而跌深反弹，但是，难以改变未来数月国内外风险因素“堰塞湖”继续宣泄以探明“市场底”的行情趋势。从中期来看，养老金入市是大利多一方面，有助于A股市场长期投资者的壮大，有利于A股市场自身的稳定机制的建立，并显示了当前点位已逐步进入中长期的价值投资区域；另一方面，更关键的是显示了资本市场的重要性，A股市场不是“被放弃的坏孩子”，而是实现经济转型的国家战略的核心高地，因此，战略上对于A股市场不必太悲观。

对于投资策略，兴业证券认为，短期交易策略：震荡“寻底”的格局下，首先，建议“非交易型”投资者以及大机构大资金，以休整为主，控制仓位的基础上，立足基本面和政策面的确定性，秉承底线思维、怀着怜悯的心精选机会，进行调仓、换股。其次，建议交易型“老手”可以在保持能忍受的风险敞口的前提下，精选结构性机会、波段操作，与大众情绪做逆向博弈。

而对于投资标的上来看，兴业证券建议：

（1）基本面确定性高的机会，立足底线思维“低买”、适度做波段，包括养殖、新能源汽车产业链、餐饮旅游、传媒（动漫、移动营销）、以及自下而上精选出的消费服务以及具有较强竞争力的制造业细分领域中的绩优蓝筹股。

（2）受益于“稳增长”政策加码预期的领域，我们继续推荐，环保、建筑 、电力设备和清洁能源、水泥、海绵城市规划、地下管廊等。

（3）等待主题投资被抛弃之后的机会：农垦、国企改革、次新股、上海迪斯尼、军工等。

（4）短期有股价安全边际，长期跟着靠谱的产业资本发掘机会：并购重组、近期被大股东/高管大幅增持、举牌的股票。