公司是具备全球竞争力的国内汽车电子行业龙头。公司成立于2004年，是全球汽车电子细分市场领域的技术领先者，也是少数几家可以打入汽车安全控制、新能源汽车电池电源管理系统领域的公司之一。公司通过企业创新和并购德国普瑞、Innoventis、IMA、Quin 等优秀公司，实现了全球化和转型升级的战略目标。公司的客户包括宝马、奥迪、大众、通用、福特等全球顶级汽车品牌商。公司2014年的营业收入达到70 亿元，营业利润3.5 亿元。公司盈利能力突出，毛利润位居行业前三。

　　公司战略方向明确，内生性增长与外延式发展双轮驱动公司高速发展。公司在2013 年提出“三大产品战略方向”(HMI、新能源汽车和工业机器人)和“引进来、走出去”的市场战略。“三大产品战略”顺应汽车行业发展新趋势和制造业升级的要求，保证公司未来的高成长性。“引进来，走出去”的市场战略，将海外的先进技术引进国内，开拓国内高端市场，并利用国外的高端客户资源，扩大产品的市场份额，实现公司快速均衡发展。

　　行业迎变革，公司面临成长为国际巨头的新机遇。汽车行业迎来智能化、车联网、新能源为代表的巨大变革：汽车电子在汽车成本中所占比例越来越高；未来5 年内，全球车联网市场将增3 倍；新能源汽车迎来爆发式增长，今年上半年国内新能源汽车销售量增长2.4倍。公司布局顺应行业变革趋势，迎来快速发展机遇。

　　盈利预测。预计公司2015-2017 年实现营业收入分别为84.38/102.47/124.33 亿元，归属母公司股东净利润分别为4.38/5.87/7.64 亿元。对应EPS 分别为0.69/0.92/1.20 元，当前股价对应动态PE 分别为48/36/28 倍。全球汽车行业迎来新变革，公司面临巨大的发展机遇。首次覆盖，给予“买入”评级，目标价41.5 元。

　　风险提示。汽车电子行业竞争加剧；新能源汽车市场增长不及预期。