1、 公司业绩存在大幅超越市场预期的可能，之前预期为50%左右的增长，而我们预计会出现100%左右的增长。主要预期差在于大郡销售的突飞猛进，预计这一数据将在半年报中得到体现。
2、 总的来看，新收购的大郡在公司发展和业绩贡献中的作用将得到不断加大，加之新能源汽车用钕铁硼和EPS 用钕铁硼业绩的贡献，我们预计未来3 年与新能源汽车领域相关的净利润贡献将达到50%以上。从业绩贡献度来看，可以定义为“有色领域最纯正的新能源汽车股”。
我们对公司有一个基准的判断，那就是“大行业、高成长”。2013 年借助钕铁硼专利的突破实现了一次发展，2014 年借助大郡的并购实现了二次发展。目前来看，钕铁硼、驱动电机的双主业模式是成功的，更成功的是选择了新能源汽车这一快速发展的产业链方向。
如果国内新能源汽车推广进程进一步加快和超预期，不排除依靠市占率的提升和新客户的开拓，公司业绩不断超预期增长的可能。
3、 上调2015/2016/2017 年EPS 分别至0.43/0.64/0.90 元(按照新股本摊薄，对应净利润分别为2.1/3.2/4.5 亿元)，年均复合增长近60%。目前股价对应的PE 分别为47x/31x/22x。维持“强烈推荐”评级，现价买入！
特别是在国家救市背景下，具备基本面支撑的个股也有望成为反弹行情中的首选之一，而基本面不断超预期改善则是我们一直以来坚定推荐公司的根本。我们也将继续跟进公司后续发展。
(责任编辑：DF078)