以史为鉴，可以知兴替。我们系统性总结了历史上着名的金融危机时期政府的救市政策，冀望能从这些客观的成败得失中给决策界和市场投资者提供一些启示。历史上股灾的危机根源是资本市场表现长期与基本面背离且得不到收敛，若存在高杠杆融资维持泡沫，则泡沫破灭后危机的深度和长度将急剧加深。成功的救市政策涵盖四大方面：补充流动性、政府表态提振信心、修改规则限制做空、经济刺激政府救助。成功的救市，如美国1987 年、美国2008 年和香港1998 年等，在这四方面都及时和精准，从而将金融体系从危机拉回并逐步走向正轨。

华星创业(300025)稳健增长，具有安全边际。预计上半年净利润同增0-30%。网络优化行业需求旺盛，华星已取得突破。5 月份拟非公开发行募集7 亿元补充流动资金，一方面可拓展主业，而更多为后续并购提供资金支持。新业务方向瞄准云计算和大数据领域，并购有望在4 季度开启。目前估值偏低，维持“买入”。

大冷股份(000530)参股晶雪冷冻，双方优势互补，延伸产业链，提高市占率。当前市值32 亿元，PE 为27、19、14 倍，不考虑国君股权市值为23 亿元，PE 为17、12、9 倍。

东方雨虹(002271)是建材行业的成长白马，上市以来净利润复合增长率达到54%，市值已经跻身建材行业前5。我们认为公司原有的成长逻辑依旧成立，并且还有新元素（建材电商新模式）出现来支撑公司继续保持快速增长。公司延续材料+施工的一体化销售手段，若建材电商顺利推进，有望获100~120 亿收入空间。当前股价向上的空间为50%左右，对应目标价元。维持 “买入”。