7月28日，星展唯高达证券、东北证券等调研了日海通讯，主要关注今年上半年的各业务发展情况、工程业务的发展情况、八达通的业务情况等。

　　关于上半年的各业务发展情况，日海通讯称，今年上半年，运营商在4G建设的投资规模还是比较大，体现在公司的收入结构上，公司的无线业务增长幅度也比较大。投资建设主体上，部分省的铁塔公司已经开始在招标了。按照铁塔公司的规划，铁塔公司将逐步承接4G基站的建设，提升基站的共建共享水平。

　　关于公司上半年的产品分类，日海通讯称，公司在半年报和年报中对收入按照产品线进行了分类，从上半年的收入来看，无线产品占比约40%，工程业务约30%，有线业务占25%。无线业务包括铁塔、户外机房机柜、基站附件、天线及美化天线无线基站建站相关的产品等；工程业务指工程服务类收入，主要是控股子公司日海通服及其子公司的收入；有线业务包括光分路器、ODF机架、分纤箱等有线宽带相关的产品。

　　机构还关注公司的智能ODN业务的情况，日海通讯称，从目前与国内运营商技术交流的情况来看，运营商对智能ODN推广还是比较谨慎。智能ODN的建设成本比较高，目前差不多是传统ODN的两倍，但是从维护的成本看，要远低于传统ODN；智能ODN作为新技术，因通信网络的稳定性等要求，大规模运用也需要时间。基于上述因素，运营商对智能ODN的推广比较谨慎，目前运营商在国内还没有大规模的招标。

　　工程业务方面，公司的工程业务以新建为主，代维和网优等存量资产运营业务占比不多。工程业务的毛利不高，且有持续走低的趋势。工程公司的规模比较小，相对运营商比较弱势，而人工成本是逐步上升的。

　　八达通业务方面，公司八达通的主要业务是智能地下管网，国外已经有比较很熟的地下管网建设模式。在目前国内的地下管网建设，砖砌模式施工周期长，建设成本比较高。八达通的主要产品是塑料检查井，施工快，对道路的影响小，在运营商的管道建设和市政管道建设、新建小区管网建设的应用前景比较好。八达通目前还是亏损状态。

　　长江证券认为，公司的无线和工程服务两项业务已进入快速发展阶段，未来将继续受益于4G建设所带来的需求增长。具体表现在：1、全面铺开的4G建设将保证无线铁塔、天线等无线配套设备维持旺盛需求，致使公司的无线业务延续快速增长态势；2、公司的工程服务业务已经完成全国范围布局，未来将充分受益于三大运营商的大规模4G建设。此外，2015年三大电信运营商上市公司口径的资本开支预算为4075亿元，同比增长8.59%，并重点投向无线、有线传输等领域，其积极的投资规划将对公司主营业务收入的持续增长形成有力支撑。

(责任编辑：DF146)