===本文导读===

　　本轮反弹机构席位现身600余只个股 净卖出42亿

　　救市同盟阵营松动 部分机构“站在门口”伺机减仓　　

　　银行板块获汇金增持 机构青睐航运新能源　　

　　机构密集调研绩优上市公司

　　===全文阅读===

　　本轮反弹机构席位现身600余只个股 净卖出42亿　　　　

　　伴随着国家队的强力护盘及投资者信心的逐渐恢复，A股自7月8日以来掀起了一轮超跌反弹行情，在连续三周反弹期间机构投资者都参与了哪些个股？深沪交易所公开信息显示，机构席位现身619只个股龙虎榜，合计净卖出42亿。

　　大盘连续反弹三周后，近期沪指围绕4000点震荡，昨日A股再现千股跌停，沪指下跌8.48%，创8年来单日最大跌幅，收盘点位已接近7月7日反弹前夕，不过从个股看，反弹以来累计涨幅达50%以上的仍有185只股。

　　在A股大幅度反弹期间，作为专业投资者的机构动向如何？根据7月8日以来的交易所公开信息，机构席位期间调仓力度增加，整体呈现净卖出。具体来看， 7月8日以来机构席位共现身619只个股前5名买卖营业部名单中，合计净卖出42亿元，其中，获得机构净买入的个股仅有284只，机构净卖出的个股335只。

　　在机构整体净卖出的同时，净买入个股尤其让投资者关注。以净买入金额统计，7月8日以来共有65只股机构净买入金额超过亿元，格力电器机构净买入9亿元，金额居首，其次是中工国际、信雅达、黄河旋风，机构净买入金额均超过5亿元。从买入个股所属行业看，化工、医药、机械设备、农林牧渔等四大行业最受机构青睐，均有20只以上个股进入扫货名单。

　　从市场表现看，获机构净买入的个股反弹幅度明显强于大盘。据统计，7月8日以来机构席位净买入的284只个股，期间平均涨幅达35%，远胜大盘涨幅。具体来看，机构净买入个股中，7月以来涨幅超50%的占比逾两成，长春一东、禾欣股份等3只股累计涨幅更是翻番，而期间全部A股中，反弹幅度超过50%不足200只，涨幅翻番的也仅有12只，可见机构精准的选股能力。（来源：证券时报）

　　救市同盟阵营松动 部分机构“站在门口”伺机减仓

　　A股再现千股跌停的巨幅调整。

　　7月27日，股指期货和股票市场均遭遇重挫，再现跌停潮。沪深300和中证500股指合约全线跌停。截至收盘，1646只股票跌停，上证指数 、沪深300指数、深成指等各大指数跌幅均超过7%。其中，上证指数重挫逾8%，逼近3700关口，创下8年来最大单日跌幅。

　　当日收市后，21世纪经济报道记者采访来自保险 、公募、券商 、私募等近十位机构投资者，发现不少都选择在7月24日和27日减仓兑现反弹收益。

　　减仓兑现收益

　　7月27日，A股市场再现千股跌停的惨烈调整，沪指单日下跌345点，跌幅达到8.48%。记者采访部分机构了解到，机构普遍减仓兑现收益。

　　“市场的趋势就是箱体震荡，7月23日沪指站上4100点，相当于触到箱体上沿。”一位管理着百亿规模的基金经理透露，7月24日和27日，他都在兑现收益，将股票仓位由逼近95%降至80%附近。

　　对于百亿规模的基金而言，减仓15个百分点，意味着抛出股票市值达到15亿以上。不过，对前述百亿规模的基金而言，80%的股票持仓并不算低。7月上旬，这只基金的最低仓位曾达到七成左右。

　　27日上午，一家中型基金公司的基金经理陈林 (化名)开始兑现反弹幅度较大的个股收益。

　　“今天上午只跑了一部分，下午就没什么买盘，卖不出来。”跟大多数机构一样，陈林所在公司的基金经理都奉行“站在门口”的右侧交易策略，即一旦反弹结束，就迅速减仓。

　　无独有偶，私募基金和保险资管同样在7月27日卖出股票，兑现投资收益。

　　“6月底至7月10日，保险机构只能净买入，股票仓位比较高。7月13日开始，监管机构不再要求险资净买入，我们近期兑现了投资收益。”一位大型保险资管公司投资部负责人透露。

　　据其介绍，市场暴跌时期，保险机构参与救市，买入力度比较大。最近一周，保险有所减仓，但相比6月底，险资的股票头寸依然属于净买入。

　　资金规模体量较小、追求绝对收益的私募基金，在27日减仓力度最大。

　　“27日上午开始减一些浮盈较大的品种。等到下午，跌停股票数量增加，加快了卖股票的速度。”一家管理着20亿规模的私募基金董事长李峰 (化名)透露，27日将仓位由满仓降至两三成仓位。

　　记者接触的机构群体中，7月27日唯一没有减仓的机构是券商自营部。

　　“监管机构对券商的要求是净买入。既然不让券商卖，就不可能大额度买股票，只能是每天调整额度，买入一点点。”一家上市券商自营部投资经理透露，7月8日以来，各家券商自营部需要上报股票头寸，确保每日净买入。

　　担忧二次探底

　　来自各个机构的消息显示，7月27日沪指重挫8%跟市场信心不足、技术资金判断反弹结束等多个因素有关。

　　“27日暴跌就是政策救市的典型反应：参与者对市场没信心。一旦出现风吹草动，大家都抢着往外跑，股价迅速砸到跌停。”私募基金董事长李峰透露，假设28日市场继续下跌，他将选择清仓观望。

　　有机构认为，27日的暴跌压力主要来自获利盘的回吐。7月8日以来，超过千只个股自低点以来的反弹幅度达到50%。当市场在4000点上方出现震荡时，抄底资金倾向于兑现收益。

　　“24日市场开始出现调整，首先有部分投资者从技术角度认为7月中旬以来的超跌反弹已经结束，其次是新兴市场的汇率以及大宗商品价格均快速下挫。”上投摩根首席宏观分析师吴文哲指出，A股市场刚企稳，投资者的心态尚未完全稳定，部分投资者待反弹结束则抽身离开。

　　不过，更关键的因素是，国家队资金的退出问题是一把悬在半空中的剑，机构担心证金公司等国家队护盘资金有可能近期退出，市场可能重新回落至前期低点3400点。

　　“目前关于证金公司救市的分歧比较大，27日上午就在传证金公司近日偿还了证金公司商业贷款。市场对此的解读是没有国家队护盘，场内资金不安全。”一位公募基金经理向记者坦言，这是他们选择27日减仓的理由之一。

　　此外，机构普遍谨慎的因素是市场一致预期A股下半年在3400点至4200点区间震荡，甚至有可能再创新低。

　　“7月8日创下的低点3373点，是国家队真金白银打造的政策底，并非市场靠自身力量打造的市场底。因为有行政之手在干预，我们没办法判断真正的市场底部。”一位国字头保险资管人士坦言，基于国家队资金何时退出的不确定因素，机构的行为颇为谨慎，自保成为当前环境下的第一选择。（来源：21世纪经济报道）

　　银行板块获汇金增持 机构青睐航运新能源

　　近一周恒指累跌287点，大市成交额783.6亿港元，创下近四个月以来新低。近一周港股市场交投清淡，成交持续缩量，由7月初的2000亿港元左右下降至800亿港元左右，市场资金参与度较低，周一恒指再度失守25000点关口。业内人士认为，市场观望本周美国联储局议息结果以及中资上市公司中期业绩表现，市场交投将持续偏弱，港股仍处于“缩量震荡”的格局。

　　随着市场关注美联储加息的可能性，市场交投持续疲软将牵制港股快速反弹，同时市场有消息传出，深港通或延迟推出，诸多不利因素交织，致使港股短期或维持震荡态势，随着上市公司逐步公布业绩，港股整体表现将回归基本面主导。

　　虽然深港通推出或延迟，但机构资金依然有涉猎标的个股 。其中，不乏国家队代表的中央汇金投资公司、新加坡政府投资公司等机构增持个股，银行、航运、清洁能源、通讯以及次新股都有机构买入。据港交所披露权益数据显示，最近十个交易日的权益变动事项为1374项，较前一期降幅较大。

　　据港交所数据显示，作为国家队代表之一的中央汇金投资公司，近期在维稳行情中积极出手增持中资银行股。数据显示，中央汇金公司在7月21日场内增持606.1万股中国光大银行 H股，增持均价3.54元人民币/股，较A股当日最低价折价三成，增持后持股逾13亿股，持股占比升至19.07%。另外，招商银行也在7月20日获得大股东招商局集团的大笔增持逾4674万股，增持均价18.366元/股，增持后持股比例升至25.82%，继续位居第一大股东。

　　值得注意的是，新加坡政府投资公司近期小幅增持了中国外运 H股。据港交所数据显示，新加坡政府投资公司于7月20日增持32.1万股中国外运，增持后持股逾1.07亿股，持股占比升至5.01%。日前，投行摩根大通在7月17日也增持了交通运输板块个股浙江沪杭甬 H股144.2万股，耗资约1405万港元，增持后持股逾1.73亿股，持股比例升至12.09%。

　　此外，新能源板块也是近期机构增持的标的之一。新加坡政府投资公司于7月21日增持新天绿色能源H股275.7万股，增持后持股逾2.95亿股，持股占比16.08%；新天绿色能源是华北地区领先的清洁能源开发与利用公司，是河北省最大的天然气分销商，亦是河北省最大的风电运营商。与此同时，机构摩根大通也在7月21日增持了新能源个股龙源电力H股88.8万股，增持后持股逾2.67亿股，持股比例升至8%。（来源：上海证券报）

　　机构密集调研绩优上市公司

　　与一季报后的调研(扎堆互联网类热点公司)明显不同，近期部分机构的调研转向一些业绩较为确定的公司，而且这些公司所处的行业也处于景气向上阶段

　　市场经历了一段时间反弹后，系统性机会缺乏的情况下，下半段的选股行情逐步到来。从近期部分机构的调研动向来看，其对绩优股的密集调研最为明显。分析人士认为，市场反弹后行情特征将主要表现为部分板块和个股的超额收益，而当前阶段看，在回调中布局一些绩优同时估值较低的标的，是主要思路。

　　“从反弹后的市场来看，下半段走成牛皮市的概率较大，这样的市场中选股是创造超额收益的主要手段。在市场风险偏好下降的情况下，业绩优良是选股的第一个门槛。”有公募基金投资经理判断，市场下半场处于一个恢复常态的存量资金博弈状态，难以形成年初的场外资金不断涌入的普涨行情，选股时段到来。

　　从深交所投资者关系平台披露信息看，在近几日的调研中，机构重点调研了部分半年报业绩增速较高个股，例如TMT领域的蓝思科技 ，化工领域的安诺其 ，新能源领域的金风科技 ，以及南方汇通 、长安汽车等个股。这些个股半年报均有较高的增速，且实际盈利绝对值较大。其中金风科技预计上半年业绩增速为200%至250%，安诺其预计上半年业绩增速在50%至70%之间，长安汽车上半年业绩预计增速在35%至43%之间。与此同时，这些个股在一定时间的回调后，估值较低，比如长安汽车动态市盈率仅为7倍。

　　从行业角度看，前述被机构密集调研的公司以及其所处行业也正处景气向上阶段。以金风科技所处风电行业为例，分析人士认为，上半年行业持续稳步发展，市场需求旺盛。展望未来，随着风电项目投资回报率的稳步回升，尤其是下游厂商现金流改善都将保障行业的高速发展，预计未来5年年装机均有望维持在20GW以上的高位。汽车行业的长安汽车在机构调研时表示，上半年累计销售146.57万辆，同比增长11.02%。其中，自主品牌6月销售汽车11.42万辆，同比增长10.18%，上半年累计销售84.04万辆，同比增长15.14%，表现优于行业整体水平。

　　“近期的调研与一季报后调研明显不同的是，主要对一些业绩较为确定的公司进行调研，为后期市场回落中布局做准备。”有私募基金投资经理表示，目前依然没有提升仓位的原因在于，市场在大跌后逐步回归常态，系统性上涨的机会不会再有。一季报后很多调研主要集中在对互联网类热点公司的调研，但本轮反弹后主要注重均衡配置，注重业绩增速的确定性。他表示，自己没有抢反弹，而是准备重新调整思路挖掘个股，从而在下半段行情中对调研清楚的个股择时布局。（来源：上海证券报）