资本市场对倪明亮任董事长的环能科技(行情300425,)（300425，SZ）同样饶有兴趣，公司在5、6月期间接待的投资者调研多达6次。但事实上，环能科技的市场地位并非一片向好。

　　在工业冶炼产业不景气的大背景下，公司的传统主业“工业废水处理”越来越不易做。作为上市不久、规模还不够壮大的一家环保企业，环能科技只有在激烈的竞争中站住脚，才能从“黑臭河”中成功掘金。

　　治理“黑臭河”战术

　　按照“水十条”提出的规划，到2020年城市黑臭水体将控制在10%以内，到2030年城市黑臭水体总体得到消除。而据环保部环境规划院的不完全统计，浙江垃圾河、黑臭河共计1.2万公里，约占总长度的10%；江苏省城市黑臭水体约占河道总数的20%。环保部环境规划院副院长吴舜泽在中国政府网在线访谈中指出，“水十条”中难度最大的可能就是城镇黑臭水体的治理目标。

　　在严峻的问题和艰巨的目标下，黑臭河治理主体的市场空间和关注度也被相应放大。安信证券表示，“水十条”的推出，预计将带动投资2万亿元，劣五类水及黑臭污水的治理将是重点方向。《每日经济新闻》记者了解到，针对已受污染的河流、湖泊水体需根据不同的治污条件就近进行有针对性地水环境修复治理，其中黑臭水体更需及时处理，控制其污染扩散。“但由于管网布局的限制，污水处理厂往往不能及时、准确地处理这些多样化的黑臭河。”倪明亮说，通过新建或者改建污水处理厂、加强推进雨污分流和管网建设，促使污水都进入管网和污水处理厂，是长期的“阵地战”形式。

　　而另一种“游击战”思路则是针对短期内不能进入管网和污水处理厂的污水，通过小型临时污水处理设施进行应急处理，同时对已污染的城市水体进行截流，经应急设备处理消除黑臭后排放。

　　事实上，环能科技目前使用的战略绝大多数是“游击战”，倪明亮告诉记者，未来公司要从黑臭河的短期治理向流域治理等项目拓展，这就要求公司必须成为一个具有匹配资源的综合性环境服务商。“因此那些重资产的污水处理厂，以后必须得建，这样才能把阵地战与游击战结合起来。”

　　继续寻找并购机会

　　目前，环能科技正通过并购的手段，拓展其上下游产业链。今年6月，环能科技收购了江苏华大100%的股权，意味着该公司的业务链条将向污水处理下游的污泥处理处置市场迈进。

　　倪明亮表示，环保行业的产业集中度还比较分散，小企业众多，公司将在做好自身业务的同时，寻找兼并重组的机会，完善公司产业链。“并购是大趋势，单凭内生式发展需要的时间太长。”

　　除了积极寻找并购机会，将主营业务由冶金行业工业废水处理转向水环境治理，是环能科技的另一个战略思路。环能科技2014年年报显示，由于冶金行业的整体下滑，公司来自冶金行业的订单和收入面临下降的风险。“但公司超磁分离水处理的技术优势在应用领域是相通的，黑臭河治理将成为公司未来的重点业务。”倪明亮称。

　　不过，进军黑臭河治理的竞争者也越来越多。我们想通过挖掘污水处理项目的不同需求，来不断开拓新的细分市场。倪明亮说，“比如以前的黑臭河治理多是将污染河道变清洁河道的景观治理，但环能科技做过处理5万吨河水并将其用作铁人三项游泳用水的项目。所以污水处理的分支需求不一样、对水体的治理标准不同，要有发现新需求、解决新问题的能力。”