腾邦国际于 2015 年 7 月 1 日晚间发布公告：2015 年 7 月 1 日，公司实际控制人、董事长钟百胜先生通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价方式增持本公司股份 569,300 股，平均增持股价为 35.12 元/ 股，占公司总股本0.11%。

　　评论

　　增持彰显公司对未来业务发展的信心：本次增持前，钟百胜先生本人未直接持有公司股份，其通过公司控股股东腾邦投资控股有限公司和深圳市百胜投资有限公司，间接持有公司股份 123,359,500 股，占公司总股本 22.92%。本次增持后，钟百胜先生直接持有本公司股份数量为 569,300 股，占公司总股本 0.11%。基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来持续稳定发展的信心，钟百胜先生拟在未来 12 个月内根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定及市场情况，继续择机通过深圳证券交易所系统允许的方式(包括但不限于集中竞价、大宗交易)，增持公司股份累计不超过 1,000 万股(占公司总股本的 1.86%) .

　　再次强调看好公司“旅游× 互联网+× 金融”的战略布局：公司以航空客运机票销售代理业务起家，利用在机票预订领域的先发优势，依托商旅产业链，逐步将业务范围扩展至金融领域，目前的业务范围包括机票酒店、旅游度假、差旅管理和金融服务四大板块。截止 2014 年底，公司传统的机票代理业务全国排名第二，TMC 商旅业务已有 3000 多家客户，通过收购欣欣旅游切入在线旅游互联网+平台业务。互联网金融方面，布局了第三方支付工具腾付通、小贷公司融易行、P2P 平台——腾邦创投，以及互联网保险的兼业代理牌照和经纪牌照，并先后参股设立前海再保险公司、相互保险公司和腾邦征信等。

　　近期互联网金融布局加速，表明管理层具备良好的执行力：自 2015 年 6 月以来，公司互联网金融布局速度加快，包括 6 月 3 日发布定增预案拟募集 15.98 亿元用于旅游及互联网金融大数据平台建设等项目，收购中沃保险获得保险经济牌照；6 月 11 日参与发起设立相互保险公司；6 月 29 日设立腾邦征信公司。公司在互联网金融的保险、大数据征信等方面不断布局落地，表明了公司管理层清晰的战略规划和良好的执行力。

　　投资建议

　　维持“买入”评级，目标价 60~65 元。

　　所在行业研究

　　旅游行业：离岛免税持续增长 休闲目的地高景气

　　5 月主要自然目的地客流同比持续增长， 主要休闲度假目的地维持高景气； 离岛免税持续快增、 中高端商品消费需求旺盛； 全国星级酒店整体表现平稳，北京星级酒店整体略有下滑，上海星级酒店升势延续；餐饮收入整体继续缓慢恢复。 移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行： 签证放松和东南亚恢复提升出境游景气，迪士尼将提振国内游景气度。 ①延续“大旅游生态圈”选股策略，推荐要素层的休闲娱乐标的中国国旅、 宋城演艺、 中青旅、 锦江股份，其中锦江股份受益迪士尼；推荐服务层的代理商众信旅游、腾邦国际、易食股份，其亦受益于出境游。 ②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司，长白山、云南旅游、岭南控股、桂林旅游、峨眉山 A、三特索道。

　　景区： 5 月主要自然景区客流同比持续增长，主要休闲度假目的地维持高景气。 5 月： ①主要自然景区： 张家界武陵源区景点 193.3 万/+18.6%， 黄山风景区 30.9 万/+2.6%②主要休闲目的地客流增速均超过 10%： 丽江+44.4% /三亚+15.6% /海南+13.0% /昆明+12.9%。

　　免税： 离岛免税维持高景气， 中免商城正式上线，离岛免税品类日益丰富，中高端商品消费需求快速增长。 5 月海南离岛免税销售额3.5 亿/+59.8%，购买旅客 12 万/+35.7%； 三亚店销售额 2.7 亿/+63.1%，8000 元以上商品销售额 0.7 亿/+174%； 海口店销售额 0.8 亿/+49.8%。

　　餐饮： 5 月全国餐饮收入增速与 4 月份持平，北京餐饮收入增幅扩大，整体恢复缓慢。 ①全国社零总额餐饮收入同增 11.7%； ②全国限额以上企业餐饮收入同增 7.1%； ③北京社零总额餐饮收入同增 3.0%。

　　星级酒店： 5 月全国星级酒店出租率继续上升，平均房价有所下滑，RevPAR 小幅下滑，整体表现平稳；全国五星级酒店三大指标同比增速全面下滑；北京整体略有下滑，出租率、 RevPAR 同比上升，平均房价同比下滑； 上海三大指标同比均上升。 ①全国星级出租率57.1%/+0.9 个点， 房价 380 元/-1.6%， RevPAR227 元/-0.4%；五星级出租率 55.9%/-1.2 个点，房价 574 元/-7.0%， RevPAR334 元/-7.2%。②北京星级出租率 60.6% /+1.5 个点， 房价 509 元/-1.1%， RevPAR 308元/+1.5%； 五星级出租率 65.0% /-2.5 个点，收入 9.8 亿/-0.8%； ③上海星级出租率 69.7%/+3.0 个点， 房价 701 元/+5.3%， RevPAR489 元/+10.0%；五星级出租率 68.3% /+2.9 个点， RevPAR691 元/+6.1%。

　　经济型酒店： 锦江经济型酒店平均房价持续回升，出租率、 RevPAR同比降幅扩大。①国内： 出租率 79.7%/-4.5 个点；房价 185.2 元/+2.5%；RevPAR147.5 元/-3.0%， 净开业酒店 10 家。 ②海外(环比)：出租率63.8%(+1.2 个点)，房价 57.7 欧元(-0.35%)，RevPAR36.9 欧元(+1.7%).(来源：国泰君安)