在以散户投资者居多的A股市场，对于许多普通投资者而言，“机构投资者”犹如灯塔一般，往往可以指引投资的方向。在目前A股大幅震荡的背景之下，投资者对机构的动向则更是渴求。面对这波下跌行情，机构们是走还是选择坚守，或许对投资者具有一定的参考价值。

　　不过，股海茫茫，要寻觅机构的踪影，着实困难。对于大部分普通投资者而言，能够一窥机构行踪的地方，恐怕只有上市公司定期报告或是大宗交易市场。从投资的角度来看，定期报告中披露的机构动向已经严重滞后。不过，人福医药(600079，收盘价36.93元)的投资者十分幸运，公司今日披露了截至6月30日的股东情况，投资者也得以“提前”一窥机构的动向。

　　汇添富减仓社保坚守

　　据人福医药披露的数据显示，截至6月30日，公司控股股东当代科技持有公司1.57亿股，持股比例为24.49%。排在其之后的两位股东持股相同，均为1792.11万股，持股比例为2.79%。这两位股东分别为汇添富基金旗下优势医药企业定增计划2号资产管理计划、优势医药企业定增计划1号资产管理计划。兴业全球基金-兴全定增45号特定多客户资产管理计划、中信证券分别以896.06万股、867.63万股的持股，排在第四、第五位。

　　除上述股东外，剩余的五大股东按照排名先后分别为社保一一零组合(783.09万股)、社保一零六组合(773.03万股)、武汉高科(738.5万股)、中国人寿保险-传统-普通保险产品(550万股)、中江国际信托资金信托合同金狮154号(542.22万股)。《每日经济新闻》记者注意到，6月前半个月，人福医药股价上涨了近14%，但自6月15日以来，受A股整体萎靡影响，人福医药股价累计下跌了近30%。在此背景下，将上述十大股东名单与5月末的十大股东名单一对比，无疑可以在一定程度上知晓公司主要股东在这波大调整中的动向。

　　对比人福医药截至5月29日的前十大股东名单可以发现，近1个月以来，公司前十大股东的主要变化在于：此前持股1090.36万股(占比1.70%)的汇添富医药保健股票型投资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金(原持股635.99万股，占比0.99%)从前十大股东名单中消失。这说明，这两份产品此前一个月的时间里有大额减仓行为。

　　不过，好消息是，汇添富旗下另外两只产品及社保基金仍然纹丝未动，中信证券甚至小幅加仓了23.56万股。

　　下跌触及机构成本

　　以人福医药截至5月29日的十大股东情况来看，汇添富当时合计持有人福医药4675万股股份。即便汇添富医药保健股票型投资基金此番已经清仓，其减持的1090.36万股占比也仅为23%。汇添富似乎依然在坚守。

　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，上述计算结果对于汇添富投资决策的猜测意义十分有限。这源于汇添富基金优势医药企业定增计划2号资产管理计划，以及优势医药企业定增计划1号资产管理计划持有的人福医药股权属于限售股。

　　今年4月初，人福医药以22.32元/股的价格向两个资管计划分别发行了1792.11万股。根据协议，这部分股权将锁定36个月。换句话说，汇添富短期内无法减持这两个计划的持股，只能减持汇添富医药保健股票型投资基金手中的无限售条件的股票。

　　记者注意到，据人福医药不定期发布的股东情况资料分析，汇添富6月减仓的公司股权，主要来自于其在4月份通过二级市场买入所得，其中128.56万股则是于5月份加仓。人福医药4月份的加权均价约为35.381元，汇添富的买入成本大致在这附近。然而，人福医药股价在6月下旬大跌，在6月30日一度跌至32.01元。期间，汇添富的成本线无疑面临严峻考验，减持也是无奈之举。

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