最近两日市场风云再起，本周沪指走势受多方影响不似之前的强势。周一盘中一波急速跳水直接杀绿虽然后期补涨态势汹汹，尾盘小幅回落勉强收红；周二沪指微幅低开后便直接回归到强势震荡的走势，最终大局难改以绿报收；周三沪指再度低开而后震荡下行，接连两天的低开下行让投资者再度陷入焦虑之中。

纵观盘面不难发现，期指对市场的下行构成了很大影响。三大期指双双全线收绿，大幅的贴水，让连续冲高的A股上行势头明显放缓。近几日，伴随着股市的强势反弹，股指期现价差波动剧烈。昨日收盘，中证500期指1507合约贴水现指从前一日的126.03点升至214.06点；沪深300期指1507贴水现指110.55点，上证50期指1507合约贴水现指50.47点，两者均较前一日有所缩小。虽然股指贴水的情况时有发生，但临近交割日出现如此大幅度的贴水，使市场高度关注接下来期限价差如何收敛并回归。本周五是股指期货三品种1507合约的交割日，按照规定，无论是多头还是空头持仓，如果在交割日不进行平仓，则未平仓头寸必须进行交割。交割日的临近，加之期指仍大幅贴水，有关“交割日效应”可能带来市场波动的担忧渐起。

但是期指的巨幅波动仅仅是市场下跌的原因之一，市场回调还有技术方面的诉求。首先，当前各股指逐渐缩小的阳线实体，从侧面反映了当前上升乏力的问题；今日各股指双双收阴也印证了当前上升遇阻的境遇。其次，借助BOLL通道看沪指当前运行在BOLL通道中轨附近，面对中轨的强势压力在当前缺乏强大量能支撑的情况下必然难以突破，既然不能突破必然会陷入回调。最后结合历史上的底部看，无论是998、还是1664都没有尖锐的V字反转的过程，所以筑底回调是必然的。此外投资者需要明白的是即使沪指 当前处在修复期、日趋利好，但是很多指标的现在依旧处在空方控制之下回调诉求强烈；譬如RSI指标在50点位遇阻短期有回抽下行趋势；可见市场若想迎来曙光，还需经历较长时间的一段黑夜。

本周是一个重要的时间窗口，不仅面临股指期货的交割，还有多项经济数据公布，所以震荡回调是必然的。当前全球经济都举步维艰之际，政府提出的7%的经济增速是对中国政府近月来为抑制经济放缓所推出包括扩大支出、提供税收减免以及降息等一系列扶持措施的肯定。然而在面对6月同比上涨1.4%的CPI数据的时候，二季度中国经济寥寥的回暖迹象就暴露无疑了。面对疲软的实体经济，投资者更应该抱定长牛的信心。要知道在全球需求疲软的背景下，中国要发展自身经济、保持经济增速，势必要采取降息降准来刺激国内经济，双降对证券市场的利好是毫无疑问的。再次强调，本周的回调只是股指期货交割的影响和当前技术回调诉求的发散，投资者要坚定长牛信念，把握好手中的筹码，静待市场企稳回升。