【策略 薛鹤翔】灵魂尽头，重新成长。救市政策加成效果显示巨大威力，政策遵循有序退出原则，意味着在这一阶段这些救市政策的加成效果依然强大。市场短期运行在“准存量”博弈市场，复牌提供的股票供给与资金重新入场提供的资金供给之间会以较快速度形成新的平衡。宏观政策依然宽松，央行持续逆回购，财政支持地方融资平台。产业资本上周净增持228 亿元。短期市场继续反弹，指数高度有限，个股机会纷呈，推荐“优质成长+超跌标的+优质蓝筹”。市场风险在于两融融资和场外配资的重新快速增长带来的严厉监管。

【策略 薛鹤翔】“灾后重建”系列报告之一：有序复牌进行时。市场依然处在巨幅回落后的修复期。以市场稳定为主旨，同一时点复牌的公司数量和总市值不宜过大。同时，场外资金正逐步进场，市场供给必须相应扩张，以防止增量资金进一步堆积在现有的股票上。预计一周内1000 余家停牌公司将在6-7 个交易日内完成复牌。按7 月13 日351 家公司复牌计算，一个交易日内需要承接的资金量在800-1000 亿左右。1094 家公司同时复牌，一个交易日内需要承接的资金量在2400-2800 亿左右。

【传媒互联网 王禹媚团队】我们通过市场空间、管理团队、企业卡位三个维度筛选标的，以获得真正穿越周期的收益。重申三类标的：真正跑出赛道的龙头，再次上车的机会：乐视网、东方财富；前期错杀严重，有安全边际、有催化剂的稳健传统白马：华策影视、省广股份、光线传媒、华谊兄弟；受益于国企改革的地方国企龙头：歌华有线、人民网、浙报传媒。IPO 暂停对板块的影响：本周仍有三家中概股收到私有化邀约，我们认为中概股及拆红筹标的高峰在16年，目前可静待制度明朗，同时建议关注相关的重组及外延扩张机会。

【旅游 薛蓓蓓团队】从旅游行业的无区别集体涨停看，上周反弹中“基本面”的差异已经被淹没。后续行情必然分化。后续旅游行业建议选择低PE 低PEG的配臵，同时择机对优质龙头展开建仓。旅游板块投资的最大保障是行业本身加速增长，同时在行业整合的趋势下，优质公司蕴含更高的成长性。行业高增长和优质标的供给不足（且发审节奏的调整将延续并加剧优质标的供需不均的矛盾），这两个因素将促使优质标的估值回归。建议关注众信旅游、易食股份、中国国旅、腾邦国际。

【计算机 高宏博】网宿科技(300017)与VMware 签署合作备忘录，就共同推广云计算服务等相关事项达成战略合作，强强联手发力私有云计算，进军蓝海空间。传统业务高增长无忧，新业务带来想象空间。仅CDN 业务即可为当前股价带来良好支撑，社区云业务的逐渐落地更将大幅提升公司估值中枢，维持 “买入”。

【有色 陆冰然】银邦股份(300337)因新产线调试拖累投产进度，下半年大概率转好。股东高管增持彰显发展信心。拟建并购基金，为公司技术外延开启战略通道。鉴于公司主业处于底部的判断，且3D 打印业务逐渐步入正轨，未来发展前景广阔。维持 “买入”。

【电新环保 弓永峰/武云泽】天壕节能（300332）增发收购天然气公司通过，全面进军城市管道燃气业务，大幅增厚业绩。收购铁合金合同能源管理公司股权，挖掘原有主营新增长点。维持增持。