江苏旷达：牵手逆变器龙头 借力加快光伏电站发展
　　牵手逆变器龙头企业，提升公司在光伏电站领域品牌影响力。
　　子公司“旷达电力”与阳光电源签订《战略合作协议》，双方协议在光伏核心产品应用、技术创新、电站项目开发建设、品牌联合推广等方面展开合作。①公司未来电站项目将优先以市场公允价格采购阳光电源逆变器及相关配套产品；② 双方共享电力工程方面、新能源领域技术积累；③ 双方共享项目信息，优势互补推动双方在电站市场迅速做大做强；④ 双方进行联合品牌推广，以得到各领域认可，提升各自品牌影响力。
　　q高管于股价波动期间增持，凸显对公司发展信心。
　　控股股东沈介良先生及一致行动人旷达控股发布追加股份锁定期的承诺，；同时沈介良先生将认购不低于公司增发总数15%股份。公司董事钱凯明、许建国已进行股份增持，其他董事、监事及高管计划未来6个月内增持公司股份。我们认为，这在一定程度上反映了高管对公司业务长久发展的信心。
　　盈利预测及估值。
　　暂不考虑增发计划实施，我们预计，当前股本下，公司于2015~2017年将分别实现EPS 0.41元、0.64元、0.83元，净利润分别同比增长60.8%、56.3%、30.2%，对应24.7倍、15.8倍、12.1倍P/E。如年内完成增发，考虑摊薄效应及募集资金对流动资金改善预期，我们预计，按上限增发后，公司于2015~2017年将实现EPS 0.34元、0.53元、0.68元，对应29.7倍、19.2倍、14.8倍P/E。鉴于此前股价回调过多，我们预计后续将迎来补涨，调升评级至“买入”。浙商证券




　　五矿发展：投资设立小贷公司构建供应链金融闭环
　　构建供应链金融闭环，提升电商平台盈利能力：公司拟与控股子公司五矿钢铁共同向间接全资子公司五矿深圳增资5亿元，进而由五矿深圳出资设立深圳市五矿电商小额贷款有限公司，其中，五矿发展出资5000万元，五矿钢铁出资45000万元。小贷公司注册资本5亿元，经营范围包括发放贷款、办理票据贴现（但不包括转贴现）、买卖有价证券（债券、股票等）、开展权益类投资、贷款转让业务、开展企业资产证券化、向金融机构融入资金、发行债券、办理商业承兑、对外提供担保、企业财务顾问、代理销售业务等。
　　小贷公司设立后，公司电商平台鑫益联可以运用小贷公司的自有资金，绕过银行等金融机构，独立开展供应链上下游参与方的融资、信贷等服务，形成电商平台主导的线上供应链金融模式，构建相应的供应链金融闭环。
　　投资设立小贷公司、构建供应链金融闭环，不仅是公司“打造国内领先的第三方大宗电子交易平台”的重要举措，同时能对公司盈利能力进行实质性促进与改善。首先，小贷公司在目前中小企业融资需求旺盛的背景下，可谓具有成为优质资产的潜力，经测算，小贷公司未来十年的平均投资回报率为12.48%，静态投资回收期为8.5年，短期内有望贡献较好效益；其次，在贡献短期效益之外，小贷公司更可以兼济平台，借此更好、更快速地对鑫益联电商平台上下游参与方提供各类供应链金融增值服务，从而增强电商平台对客户的粘性。
　　电商平台具备线下客户基础，交易量快速提升：公司全资子公司五矿电子商务有限公司（简称“五矿电商”）自主研发打造的电子商务平台“鑫益联”已于2014年5月20日上线，是服务于钢厂、贸易企业、终端用户、仓储物流企业、加工配送企业、金融机构等钢铁全产业链参与者的第三方大宗商品电子商务交易服务平台。目前公司电商平台交易量突破530万吨，交易金额逾140亿元，其中2015年1-4月线上成交额达207万吨，日均成交2.6万吨，而4月单月成交更是达到100万吨，日均成交4.5万吨，发展较为迅速。
　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.27元和0.44元，维持“推荐”评级。长江证券


　　蓝鼎控股：增持并延长锁定期彰显公司信心
　　高管增持并延长锁定期，彰显公司信心。公司宣布董监高购入股票以及公司实际控股人、控股股东延长承诺锁定期等股价维护方案，彰显了公司对上市投资者的责任心。于此同时，释放出信号，表明管理者自身对本次并购重组以及公司长期发展具有信心。
　　IDC+CDN+APM”三大业务产生协同效应，逐步打开市场空间。现金牛IDC业务一方面在自身实现盈利发展保障公司业绩，更重要的是作为CDN的管道，未来将帮助公司进入更轻资产的CDN行业。
　　于此同时CDN与APM相辅相成，CDN帮助APM构建问题解决方案闭环，APM提高CDN智能化水平。APM相对于CDN完全轻资产运作，成长性更佳，市场空间更广阔。从IDC到APM，公司由重到轻，成长性逐渐提高，市场空间逐步打开。
　　强烈资产注入预期，市值被低估。按照并购后公司66亿的估值处于被低估的状态。公司大股东具有房地产背景，资源储备丰富，高升科技运营能力强，单机柜营收显著高于同行。分业务测算公司并购后估值，其中IDC业务预计2015净利润为7700万元，参考市场市盈率，其对应估值预计45亿；CDN预计2015年净利润4000万元，合理估值在25-30亿元之间；APM业务根据用户数目参考NewRelic，合理估值在25-30亿元。考虑三大业务的协同效应保守给予10%的估值溢价，合理估值应在120-150亿之间。
　　给予“买入”评级。预测2015-2017年收入为5.35/7.18/9.39亿元，归母净利润为0.77/1.07/1.42亿元，EPS为0.18/0.26/0.34元。申万宏源


　　海信电器：技术领先保障硬件盈利关注公司转型的进展
　　公司发布公告：经权威机构评测，ULED电视的综合性能指标优于OLED产品（详情见表1），而价格仅为OLED产品的1/4，预计5年内OLED产品不会成为主流显示产品。未来海信将对行业开放ULED技术，推动其成为公司规模和业绩的重要支撑。
　　显示技术升级和内容搭建将成为黑电企业的两大竞争重点
　　未来电视行业的竞争既包括显示技术的竞争，也包括上游内容的搭建。长期来看，显示技术的持续升级有助于提升硬件公司的竞争力和盈利，但这并不意味着可以替代在内容方面的投入和建设。海信于2014年初推出采用了多分区独立背光控制和Hiview画境引擎技术的ULED产品，着力提高对比度，未来计划叠加量子点技术以提高色域，进一步改善画质。ULED产品的售价和毛利率均高于普通LED电视，目前占公司销售额约8%，公司计划将其占比提升到10-15%，将有助于提高公司的收入、毛利率和盈利。
　　看好公司向上游延伸的转型方向
　　由于广电监管政策要求电视不得直接接入公共互联网，使得硬件厂商有机会向上游延伸到用户运营环节，一方面提升产业链地位，保障分成比例，且投入较小，风险较可控；另一方面，对比手游和电影行业，运营在产业链中具有相当重要的地位；如果运营得当，也不排除继续向上游延伸的可能。海信对于行业发展方向有清晰的认识，执行力强，且凭借较高的硬件份额具有良好的用户基础，是业内最有希望转型成功的企业之一。
　　盈利预测和投资建议
　　预计公司2015-2017年EPS为1.20、1.39、1.67元，同比增长12%、16%、21%。目前市值为210亿元，对应2015年估值为13.4倍，从前期高点回调超过55%，进一步提供安全边际。维持买入评级。广发证券



　　深圳华强：加速整合电子元器件分销市场搭建交易+创新服务平台
　　收购深圳捷扬30%股权，完善战略布局。公司公告，拟以支付现金8550万元收购深圳捷扬30%股权，对应14年净利润（约1900万元）15倍PE，其中深圳捷扬为其与捷扬国际整合之后的母公司。原大股东承诺15-17年扣非后归母净利润年复合增长率不低于15%。本次收购将有助于公司电子元器件分销行业线上线下整合，完善战略体系布局。
　　首次覆盖，给予买入-A评级。深圳华强扎根于中国电子交易中心的华强北市场，是具备强烈资源禀赋的产业龙头。公司致力于整合电子元器件分销市场，未来将着力推进交易市场的互联网化，建设集商品流、资金流、信息流、人才流为一体的电子元器件分销生态圈，搭建供应链金融服务和创客服务，不断提高客户粘性，发挥协同效应实现共赢；同时公司收购深圳捷扬30%，将加快公司B2B平台的发展，完善线上线下电子分销生态圈建设。我们预计公司15-17年EPS为0.48元、0.59元、0.65元，当前股价对应PE为63倍、51倍、47倍，维持“买入-A”评级。安信证券


　　海特高新：董事长增持显信心
　　不考虑增发和收购，预计15-17年EPS为0.29/0.47/0.66元，PE为48/30/21倍（军工行业15年平均PE为72倍）。考虑本次增发、收购和全面摊薄，假设按照20元增发价进行测算，股本增加8350万股，预计15-17年EPS为0.29/0.49/0.68元，PE为48/28/20倍。公司军品占比已经超过50%，预计未来公司估值将向国睿科技、四创电子、中航动控、中直股份等靠拢；持续推荐。银河证券


　　隆鑫通用：高管增持+控股微型电动车企业双重利好共同维稳
　　公司已于2015年6月5日通过二级市场购买完成第一期员工持股计划，累计购买公司股票3，498，419股，占公司总股本的比例为0.44%，购买均价为人民币35.01元/股。目前价格仅为25.36元，比员工持股价低28%，安全边际高。公司副总经理龚晖先生、欧阳平先生、何军先生拟增持本公司股票，增持股票的金额将不低于各自2015年6月8日至6月9日卖出公司股票的卖出金额的10%。同时公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员在未来6个月内，均不通过二级市场减持本公司股份。以实际行动切实维护资本市场稳定，保护投资者利益。
　　控股山东力驰，分享微型电动车千亿市场。
　　在持有山东丽驰20%股权的基础上，公司拟以现金方式对山东丽驰进行增资，同时收购合作方持有的山东丽驰部分股份，从而合计持有山东丽驰51%股份，实现控股。山东力驰2015年预计销售规模在3万辆，行业排名前列。微型电动车拥有广大潜在市场，我们认为是我国电动车大规模产业化最重要的载体。目前由于缺乏全国性标准，仅在山东、河北、河南、浙江、江苏、重庆、福建等地销售。全国性标准预计将在2016年6月发布，届时全国年销售规模将在300万辆左右，市场规模约1000亿。
　　重申买入评级，维持6个月目标价45元。
　　2015年是公司战略业务升级年，无人机搭载农业信息化+电动车切入后市场，公司价值重估才刚刚开始。根据谨慎性原则，我们仅考虑公司主业和大型柴油发电机组，预计2015-2017年营业收入分别为79.73亿元、90.09亿元和105.41亿元，增速分别为20%、13%和17%。2015-2017年归属母公司净利润增速分别为25.94%、14.4%和17.34%。考虑此次增发，摊薄后EPS分别为0.92元、1.05元和1.23元。重申买入投资评级，维持6个月目标价至45元，对应2016年估值43倍。光大证券


　　海王生物：高管集体增持稳定信心集中配送区域扩张展开
　　公司公告包括实际控制人张思民先生在内的7位高管在公告发出的15个交易日内拟增持119万股公司股票，其中实际控制人张思民增持100万股，总裁刘占军增持10万股，副总裁沈大凯、张全礼、张翼飞、于琳、宋廷久分别增持3万股、2万股、2万股、1万股、1万股。考虑到高管在最近刚刚做完股权激励，手上的流动资金并不多，而大股东也是要拿出30亿的现金参与公司的定向增发，本次集体增持充分显示了高管对于公司未来的信心。
　　同时海王集团与通化市人民政府签署的《框架协议》具体实施后，预计将会给公司业务的发展带来积极的影响，其中在通化市的“药品物流配送项目”将可能会为公司带来通化市2家三级医院、2个县、区的“阳光集中配送”试点业务，进一步提升公司在医药商业流通业务领域的销售规模和竞争实力，为公司持续稳定的发展奠定基础。我们认为公司的医药商业资产非常优质，公司以“阳光集中采购”为核心，牢牢绑定住医院，并延伸药库共管/托管等模式，当该模式在一个区域做深做透之后再向其他地方进行复制。公司销售规模和集中采购规模在山东省与瑞康医药相当，而在全国的布局今年也开始加快，包括黑龙江、河南、湖北、安徽在内的核心区域的拓展十分顺利，而本次公司与通化市的合作表明了阳光集中配送模式在吉林省开始复制，未来形成全国性的GPO集团可以期待。
　　海王星辰（NPD.N）正式发布私有化公告，海王星辰董事会已经收到“初步的不具约束力的提案”，海王星辰董事会主席张思民先生及张思民先生全资控股的“中国海王生物药店控股有限责任公司”提议：回购所有在外流通的普通股和美国存托股（每股存托股代表两股普通股），并根据一定条件以普通股每股1.3美金，美国存托股每股2.6美金的价格进行私有化交易，同时向海王星辰第二大股东CapitalEagleGlobalLtd处收购5000万股股份，收购完成后张思民先生将持有海王星辰79.5%的股权。我们判断整个私有化进程如果顺利的话需花费9个月左右的时间。考虑到海王星辰与海王生物签订了全面的战略合作协议，未来关联交易金额会逐步增大，同时站在大股东利益最大化的角度来考虑，若私有化成功后海王星辰存在在注入上市公司的可能性。
　　我们认为：公司若成功在山东省外快速复制阳光集中配送，提升商业资产盈利能力，同时改善工业资产的经营，15年整体业绩将形成明显拐点。考虑剥离公司资产带来的3.17亿元的投资收益、经营利润增厚以及收购少数股权带来的净利润增厚，预计2015-2017年净利润4.53亿/4.06亿/5.84亿，EPS0.62/0.55/0.80元，对应PE23/26/18倍。事实上我们预测17年的净利润仍未达到公司17年股权激励业绩条件的8亿元净利润要求，我们认为公司在未来具有较强的并购预期。公司16-17年的合理估值应该为48.4-52.4元，维持“买入”评级。国信证券



　　中泰桥梁：民企华丽蜕变国企切入教育打开估值空间
　　公司是大格局的国企改革绝优标的，定增后八大处控股成为大股东，北京市海淀区国资委是实际控制人；主营业务也将发生变化，华丽变身教育股，发展战略转变为拓展国际教育、打造在线教育平台。此外，公司的国资背景优势明显。海淀区国资委拥有优质的教育资源，公司是海淀唯一的教育资产资本运作平台，想象空间巨大。公司未来可以充分整合海淀师资品牌，以海淀名校品牌输出的方式，轻资产在全国扩张，业绩落地实实在在，我们给与公司“买入”评级，预计公司2015-2017年EPS为0.034、0.052、0.118元。另提示投资者我司存在持仓超过1%的利益冲突。广发证券


　　东方雨虹：错杀白马价值凸现
　　公司是防水材料龙头，凭借过硬产品品质和良好经营能力，业绩表现十分性感，上市7年来收入复合增速38.4%，业绩复合增速53.5%，白马基因雄厚。
　　15年看，在沥青价格下跌的助力下，业绩有望更胜层楼。
　　行业属于“大行业小公司”的格局，空间千亿，而雨虹作为行业龙头，市场份额8%不到，具备极大提升空间。再者，目前不少假冒伪劣产品充斥市场，随着消费者对于漏水问题愈发重视，良币会对劣币形成替代，行业份额会愈发向龙头如雨虹等集中。
　　民建新引擎展露锋芒，再造一个雨虹
　　民建业务是公司下一个主战场：目前收入占比仅10%，但却是中期战略布局重心。公司15年成立红网科技公司，通过材料施工一体化（公司通过虹哥汇已汇聚一定施工能力，后续通过滚动式培训快速做大规模），打造线上线下垂直电商平台，同时也为对接金螳螂等专业电商网站做好线下入口准备。
　　同时，公司目前大力研发推广瓷砖胶、硅藻泥等产品，其空间均在千亿左右，目前国内渗透率极低，公司将凭借过硬的产品性能和强大市场开拓能力，迎接一个巨大的替代市场。整体看，家装业务或将再造一个雨虹。
　　地产回暖+超跌反弹，估值修复预期强烈
　　占比下游70%左右的地产，对于公司影响不言而喻，目前看其销售已有回暖，防水材料作为建筑后端材料将率先受益。经历本轮系统性错杀后，目前公司估值逼近历史底部，具备较强修复预期；预计15、16年EPS为0.96、1.30元，对应PE为21、17倍，重点推荐。长江证券