中国结算：交易过户费下调 本月13日组织测试
　　中国证券登记结算有限责任公司（下称中国结算）9日发布《关于调整A股交易过户费收费标准有关事项的通知》，决定于2015年8月1日起下调沪深市场A股交易过户费至成交额的0.02％。，并拟于本月13日起组织相关测试。
　　通知要求，A股交易过户费由沪市按照成交面值0.3％。、深市按照成交金额0.0255％。向买卖双方投资者分别收取，统一调整为按照成交金额0.02％。向买卖双方投资者分别收取。交易过户费为中国结算收费，证券经营机构不予留存。
　　综合协议交易平台、大宗交易平台的A股交易过户费，按照调整后的A股交易过户费收费标准同步调整；综合协议交易平台的优惠幅度维持不变，即按照A股交易过户费收费标准的70%收取。优先股交易过户费,按照调整后的A股交易过户费收费标准同步调整；优先股试点期间的优惠幅度维持不变，即按照A股交易过户费收费标准的80%收取。 （上.证.李.丹.丹.）

　　证金公司七日驰援流动性 准平准基金长期机制化可期
　　按照权威知情人士的说法，目前监管层甚至更高层对于市场给予证金公司“准平准基金”的定位予以认可，并且透露，“准平准基金”可能会以机制化的形态长期存在。
　　从7月3日证监会公布证金公司注册资本增至1000亿开始，其开始被广泛解读为实现A股熨平机制的“准平准基金”。
　　7月9日，按照记者从某大型基金公司相关负责人处获得的消息，证金公司提供的400亿资金已经到位，这部分资金已经被用于应对近期该公司的赎回压力。这笔资金合计2000亿元，主要申购南方、华夏、嘉实、博时和中邮旗下主动型股票基金。
　　而另据消息人士透露，同样在7月9日，多家基金公司在京与证金公司进行了接触，如果流动性仍需改善，第二期资金可能会很快注入相应的基金公司。
　　证金公司三个维度驰援流动性
　　在“武装”成为准平准基金之后，证金公司在本周都做了哪些救市举措？实际上总结起来，不难看出准平准基金的主要作用便是在向金融机构如券商、公募基金再分配流动性，与此同时，在股票市场释放流动性，无疑以对手盘的形式大面积改善了市场流动性。
　　首先，证金公司入市稳定股市。本周一二，证金公司主要买入的是蓝筹权重股，石油、银行、保险等板块个股拉升护盘才使指数收红。
　　到了本周三，证监会公开表示，证金公司将在继续维护蓝筹股稳定的同时，加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况。当日，长盈精密（300115.SZ）、新宙邦（300007.SZ）、腾邦国际（300178.SZ）出现明显的程序化买单。
　　除了直接入市之外，给予证券公司自营盘流动性，也是证金公司此次作为准平准基金发挥的作用之一。
　　7月8日，证监会公告证金公司当日向21家证券公司提供2600亿元信用额度，用于增持股票。
　　新闻发言人邓舸表示，证金公司已获得人民银行充足流动性支持，并持续通过多渠道向证券公司提供足额资金。而根据知情人士透露，银河证券在7月8日已经向证金公司申请1000亿的额度用于增持股票。
　　“此举相当于证金公司将流动性再次向市场再分配，以此让市场各方参与到稳定的股市的行动中来。”前述投行人士分析道。
　　除了向券商再分配流动性之外，证金公司还通过购买5家公募基金的产品向其进行了2000亿的资金支持。据一家北京大型基金经理讲道，7月8日证金公司购买旗下产品的自己在今日已经到账，而后续，证金公司向其他基金公司提供流动性的概率可期。
　　华夏基金在当天回复记者称，本次证金公司出资申购公募基金，为市场流动性的进一步改善提供了有力支持，有利于活跃市场交易。公司接受证金公司资金后，会根据市场情况择机投资股票市场。
　　“近期市场出现大幅波动，基金赎回量有所增加。另外这几日，二级市场出现一定的流动性危机，近1000只股票停牌，并频繁出现跌停潮。假设基金出现赎回，基金经理可能会陷入无票可卖的境地。”一位北京地区的基金经理指出。
　　“准平准基金”七日谈
　　证金公司的主要业务职责范围是，为证券公司融资融券业务提供转融通服务，对证券公司融资融券业务运行情况进行监控，监测分析全市场融资融券交易情况，运用市场化手段防控风险等。
　　不过，在A股急跌之后，证金公司一跃成为中国版的“准平准基金”。
　　证金公司在此次救市行动中的首次亮相是在7月3日证监会新闻发布会上，新闻发言人张晓军表示，证监会决定证金公司将进行第三次增资扩股，有现有股东进行增资将现有注册资本从240亿元增资到约1000亿元，另外增资扩股后中国证券金融股份有限公司还将多渠道筹集资金，用于扩大业务规模，维护资本市场稳定。
　　该消息一出，市场便纷纷猜测，证金公司可能要变身为中国版的准平准基金。“中证金公司是有成为准平准基金的条件的，第一，中证金公司掌握了市场的一手数据，可以根据市场的需要进行操作；其二，此次注册资本增加到1000亿为其注入了不少的操作资金。”沪上一位券商分析师分析。
　　此后，证金公司作为准平准基金出现的事实在央行等3部委的持续支持下在一步一步被强化。
　　7月4日，中国证券业协会发布消息称，21家证券公司4日召开会议，决定出资不低于1200亿元，而这1200亿将汇集到证金公司统一部署操盘救市。
　　随后，更加重磅的消息发布。7月5日，先是证监会公告，人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。随后7月8日，人民银行再次主动发声，也证实了人民银行将协助证金公司通过多样化的方式获得充足的流动性维护股票市场稳定。
　　另外，记者在7月9日了解到证金公司800亿短融券已经发行完毕。该短融券由中信银行主承销，并没有发行公告和文件材料，直接发行，背书增信单位为中央人民银行，最低申购单位的10亿元起，发行利率为4.5%，存续期为三个月。
　　海通证券(600837)副总裁兼首席经济学家李迅雷对的记者表示：“国家出台政策是为了确保金融机构的流动性充足，解决股票市场的资金兑付问题，防止发生局部性、系统性风险。”“这在国际惯例上有迹可循，与其他经济体处理资本市场下跌风险时的行动相一致。”(21.世.纪.经.济.报.道.谷.枫.)

　　救市未松懈 上市公司继续利好轰炸
　　各种救市之举仍在不断推出。记者了解到，9日开始首发和再融资均只开反馈会，证监会要求上市公司两日内上报上市公司稳定股价的情况。
　　资本市场正经历一场前所未有的救市之举。正如业内人士所说，未来一段时间，将没有IPO，没有大股东与董监高减持，国家队和产业资本加大买入力度。但这样的市场将会变成什么样子？
　　在记者采访中，多位券商人士表示，这些救市措施都是特殊时期的特殊之举。“其实很多措施都是临时性的，是出现危机时不得已采取的行动。随着危机的解除，各项措施也会恢复。比如IPO不可能一直暂停。”一家大型券商人士向记者表示。
　　而在全民救市之下，股市开始回稳。9日，上证指数报收3709.33点，上涨202.14点，涨幅5.76%；深证成指报收11510.34点，上涨469.45点，涨幅4.25%，几乎所有非停牌股收盘都封上了涨停板；全天，沪深两市成交额9509亿元。
　　与此同时，各种救市之举仍在不断推出。记者了解到，9日开始首发和再融资均只开反馈会，证监会要求上市公司两日内上报上市公司稳定股价的情况。
　　方正证券(601901)研究所所长高利认为，目前或已经达到了阶段性底部。不过未来市场还会进行较长时期的震荡调整。深圳一家私募人士向记者透露，公司从8日已开始进行抄底。“市场将难现此前疯狂。未来股市或将回归价值投资”，一位私募人士表示。
　　上市公司齐推股价稳定方案
　　监管层的救市举措仍在不断推出。
　　9日，记者独家了解到，证监会发行部正式决定，首发和再融资均只开反馈会，初审会、发审会均停止。
　　一位券商人士也向记者透露，9日例行的初审会已经被暂停。“据我所知，明天本来安排好的发审会也已经取消，下周的初审和发审会暂停。以后的还没确定。”上述券商人士告诉记者。而此前四家企业首发申请拟于7月10日上会。
　　与此同时，上市公司也加快了救市之举。9日晚间，数十家上市公司同时发布了提振市场信心、维护公司股价稳定的公告。具体举措包括控股股东增持、管理层承诺不减持、推股权激励与员工持股计划等。
　　而早在当天下午，一位上市公司高管告诉记者，公司刚刚接到证监局通知，要求从五项措施中选择一个。“这已经是行政命令，要求我们必须做，尽快提出维护公司股价稳定的具体方案”，其向记者表示。
　　这五项措施分别为大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划。记者了解到，证监会鼓励上市公司维护股价的方案不仅仅限于以上这些。
　　记者了解到，证监会已向各上市公司下发了关于开展维护公司股价稳定工作的通知。要求上市公司在两个交易日上报公司股价稳定情况。
　　此外，当日国资委要求每天上报增持情况。国资委通知中称：“为维护股票市场稳定，今日午前各省级国资委要确定一名委领导为责任人，并确定一名联系人。从今日起，各省级国资委需每日报送本地区国有企业增持上市公司的股票情况。”
　　与此同时，保监会也发声力挺股市。保监会表示，为维护资本市场健康稳定发展，防止股市非理性下跌，保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品募集资金，与证券公司开展融资融券债权收益权转让及回购业务，可以协商合理确定还款期限，不得单方强制要求证券公司提前还款。本通知自发布之日起执行。
　　股市将价值回归？
　　合力救市之下，A股市场开始企稳，这又让部分投资者重燃对股市的激情。但事实上，股市或难现此前疯狂。
　　东方证券首席经济学家邵宇认为，在监管层清理配资后，杠杆资金大幅下降，因此上涨速度肯定不会如之前那样快。
　　“市场有稳定的迹象，不过未来可能还会继续震荡，上千家上市公司复牌后可能面临补跌”，9日下午，邵宇向记者表示。
　　“现在救市不是为了大量资金出逃，而是为了给市场信心，防止急跌”，方正证券研究所所长高利认为，目前或已经达到了阶段性底部。不过，其认为，市场不会出现V字形反转，市场需要时间消化，前期进场的资金需要换手，“未来市场还会震荡，不会一两个星期就调整结束”，高利判断。
　　高利认为，（下跌过程中）大盘点位越低，融资盘崩盘风险越大。政府短时间采取这些救市措施，是为了吸引更多场外资金，给市场带来信心，以防止出现极端的情况。
　　而监管层的各种救市举措似乎开始见成效。有不少机构开始抄底加仓。
　　深圳一位投资经理认为，目前市场已经达到底部。该投资经理在6月11日清仓幸运躲过了此次大跌。其向记者透露，从8日开始已经在二级市场建仓。“目前仓位只有三成左右，未来会根据市场走势再判断。”其表示。
　　有私募人士告诉记者，当市场出现极度恐慌之时就是建仓的最好时机。“市场情绪已经到了崩溃阶段，不管是机构还是个人都已经到了很恐慌的时候。这种恐惧来自于融资盘的强平、股市崩盘、前期利润回吐，是最绝望的时候。”深圳一位私募人士告诉记者。
　　事实上，近期股市的连续大跌，让业内人士担忧是否会出现市场的流动性危机。正如投资圈的一句话，“流动性从来是一个胆小鬼，当市场出现风险时会很快消失得无影无踪。”
　　“今天股市开始回稳，说明流动性在恢复。不过后期还会有抛盘压力。现在的上涨和下跌都是单边的，都是由单边的流动性造成的。”东方证券首席经济学家邵宇提醒记者。(21.世.纪.经.济.报.道.张.欣.培.)