6月17日，招元2015年第二期信贷资产支持证券在银行间债券市场招标发行，这是注册制下发行的首单银行信贷资产证券化产品。据悉，招行本次发行还首次引入了海外RQFII资金参与境内ABS投资，实现了跨境资产证券化的初步突破。

　　5月28日，招行“和信”系列汽车分期资产支持证券率先获得300亿元注册额度，三周后的首单发行也十分成功。本期发行规模虽然达到105.5亿元，但各档证券仍然受到市场强烈追捧，投资价值得到投资者充分认可。招标结果显示，优先A-1档发行5亿元(评级AAA)，中标利率3.5%，边际认购4.2倍；优先A-2档发行45亿元(评级AAA)，中标利率3.6%，边际认购2.67倍；优先A-3档发行36.65亿元(评级AAA)，中标利率3.68%，边际认购8.38倍；优先B档发行规模10.8亿元(评级AA+)，中标利率4.2%，边际认购2.74倍；次级档发行规模8.02亿元，足额认购，不评级。

　　根据发行说明书，招行本期证券由131603笔信用卡汽车分期贷款组成，单笔平均合同金额8.01万元，资产分散度高，风险特征稳定。据业内人士透露，招行的信用卡汽车分期客户准入标准和风控要求严格，特别是借款人也作为信用卡持卡人，招行基于对持卡人的长期信用跟踪，可更好地识别前端信用风险。

　　参考2014年招行已发行的同类产品的存续期表现，招行信用卡汽车分期资产支持证券现金流回收非常稳定，违约率极低，市场表现优异。对此，中债资信和联合资信两家评级公司也给予了本期优先A档证券AAA、优先B档证券AA+/AA的信用评级，显示出招行信用卡汽车分期贷款优异的资产质量表现。

　　值得一提的是，尽管招行本期证券并未采用国际机构评级，但仍然成功引入了海外资金，投资者通过RQFII跨境参与ABS投资，实现了招行跨境资产证券化的初步突破，具有标志意义。不仅如此，这对丰富我国资产证券化市场参与主体，拓宽离岸人民币投资渠道，降低国内融资成本，促进人民币国际化也具有积极的意义。