以下即马什的评论文章全文：

　　当我们谈起希腊可能不久后就不再是欧元区的成员，欧洲将成为输家的说法早已是司空见惯。可是，希腊退出不单单会产生输家，也会产生赢家。

　　日前，希腊与债权方代表在布鲁塞尔的紧急磋商宣告失败，欧洲委员会主席容克也放弃了调解的努力，再度让世人清楚地看到，希腊国家正式破产的倒计时正在加速。

　　未来几天，欧洲央行[微博]理事会将努力谋求达成三分之二的多数，以暂停通过希腊央行提供给希腊银行业的大规模紧急流动性援助。如果希腊债务违约的风险在未来一个月内大增，则不仅仅是国际货币基金，欧洲央行和德国央行也将无法再扮演希腊银行系统终极保证人的角色。

　　在欧洲各国政府看来，作为债权方，欧洲央行要比国际货币基金更加重要。正如一位资深议员所说：“如果你在欧洲央行面前违约，那你就彻底完蛋了。”

　　正是在停止援助的威胁之下，2010年的爱尔兰和2013年的塞浦路斯都不得不接受了非此即彼的救援附加条件。可是希腊例外，在这里，绝对有利于债权方的冷酷逻辑完全可能失灵，甚至被反转。

　　看上去，债权债务双方的立场都非常坚定，不肯做丝毫的妥协。无论最终的结果怎样，都将是危险和难以承受的。可是，在希腊与欧元区其他成员关系迟到的澄清过程当中，不仅会有人受到损害，也会有人得到好处。

　　或许，我们首先应该研究一下希腊将来可能为了阻止银行系统资金流失而采取的货币控制政策。类似的政策，塞浦路斯2013年曾经采用，但是希腊经济的量级显然要比前者大得多。这样的政策将会造成积极和消极两方面的影响。

　　资本控制将会为希腊总理齐普拉斯赢得喘息的时间，但是同时也会压缩他转寰的空间。

　　希腊一直都在利用每天数亿欧元(还在增加之中)的资金外流的情形向欧盟的债权方施加压力。为了补充外流造成的希腊欧元不足，通过欧洲央行的筹资机制，大量举债而来的新的欧元流入了希腊，而一旦违约，全欧的纳税人都将为此埋单。如果现在就控制资金外流，希腊就削弱了自己重要谈判武器的威力，因为潜在的损失缩小了——尽管现在用来堵口子的，是别人的钱。

　　无论最后发生了什么，德国为首的债权方都将不得不埋单。

　　齐普拉斯可以利用资本控制赢得的时间来争取新的政治授权——可能是通过全民公决的方式——以确定自己是否有足够的支持率，可以推出更加不受欢迎的改革计划(比如削减退休金)，来换取希腊留在欧元区前提下的债务减免和更多的资金援助。

　　一些债权方相信，希腊人普遍害怕被欧洲抛弃，这种恐惧情绪会迫使他们接受一些苛刻措施，比如削减退休金。他们此前一直宣称无法接受这些，是因为他们心存侥幸，认为怎么都可以维持现在的单一货币区成员身份。

　　当然，更加可能发生的一幕是，齐普拉斯将要求选民们明确支持退出单一货币区的终极步骤。无论一些债权方对于这一举动的后果估计得多乐观，事实都是，对于退出者和留下者而言，一切都充满了巨大的变数。

　　希腊危机下面的每一步都会产生各种各样的后果，无论大小，都蕴含着巨大的风险。

　　不管希腊是否进行改革，是否削减了支出和提升了竞争力，都给予他们额外的资金援助，这样的做法只能导致关于希腊退欧的另外一种形式的恐惧蔓延开来。

　　那些已经承受了巨大的苦难，作为留在欧元区内必需条件的国家，比如爱尔兰、葡萄牙和西班牙也将试图效仿，拒绝紧缩政策。德国和荷兰选民对欧元将愈发冷眼相看，因为他们会觉得自己缴纳的税金被滥用了，希腊退休者是在靠着欧洲其他国家的慷慨养老。

　　与此同时，如果欧洲央行继续为支持希腊银行系统提供额外的资金，却没有必要的附加条件，则他们的威信也会因此受到重大损害。

　　如果希腊离开了欧元区，希腊国内(和周边)的情况一段时间内将会非常糟糕。两极分化将会加剧。总理齐普拉斯和财政部长瓦鲁法克斯——他们与其说是消防员，还不如说是纵火者——将会因为希腊传统的，认定本国是外界残忍和愚蠢的牺牲品的悲情再起而日子变得好过，甚至还会获得更高的支持率。

　　一旦新的，更低的汇率确立下来，不可避免的混乱，甚至是动荡结束之后，资金就将再度进入希腊。一些债权方的代表已经表示过，他们必须要和希腊签订一份苛刻的合约，以确保希腊离开欧元区之后的日子不好过，确保不会有其他成员试图效仿。可是，这可能性实在不大，因为很多人都在担心，后欧元时代的希腊一旦陷入长期动荡，就将成为“危机新月”的中心点，将乌克兰、巴尔干与麻烦不断的地中海地区、叙利亚和伊拉克连接起来。

　　脱离欧元区之后，希腊可能会得益于来自欧盟、中国、俄罗斯和美国的大量援助。那些被希腊人送去海外的资金也将因为信心情况的改善，以及贬值后的价格吸引力而回归。

　　那些多年以来一直在警告说财政挥霍总有不可避免的清算之日的人，如德国央行行长魏德曼等，他们的地位将会得到强化。我相信，未来几周当中，我们还将更多听到他们的言论。

　　在另外一方面，西班牙、葡萄牙和意大利等国尽管面对着高失业和大众的广泛忧虑，依然坚持推行欧元区要求的方针，一旦有成员国脱离了这个看似不可改变的系统，这些国家的政府信用就将大大受损。如果希腊不管怎样都做出了重大决定，退出了这个设计时就没有出口的集团，这将是最重大的影响之一。(子衿)