传统业务极致成就：远方光电作为LED 检测设备行业全球唯一上市公司，预计占据国内市场LED 检测设备近半份额，因为LED 生产企业大部分聚集在中国，因此远方光电在国际市场份额也处于领先地位。公司在保持原有业务继续稳健发展的基础上，必须通过转型拓展新方向，打破发展天花板。

　　公司转型的支撑力量：(1)原有业务成功的经历，证明了公司实力；(2)以董事长为代表的核心技术团队；(3)光学、电学、机械、软件的技术积累；(4)在手七个亿现金，董事长直接间接持股超50%(董事长持股33.36%+长益投资21.15%)

　　外延参股小试身手：现有参股初创公司包括铭展网络(3D 打印，近期参加成都世界3D 打印大会，展位500 个平方)，红相科技(红外检测设备，体量和规模相对较大)，纽迈科技(小核磁共振，是大核磁共振的精简版，技术难度较高，在医疗、健康、减肥、测脂等领域很多开拓空间)，长易检测(员工内部创业，专门做检测服务，光学、电学、热学，未来尝试进军电动汽车等新行业).

　　公告披露希望进军医疗器械和工业4.0 领域：和远方光电技术业务契合度最高。可以借助相关公司的行业经验，加上远方光电的技术积累，创造很大的价值。公司战略积极而又谨慎，不为做市值而做并购，而是着眼于长期发展。公司堪称标准的“理工男”企业，有技术有理想有情怀有抱负，我们也期待公司转型战略顺利实施。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价50.00 元。我们预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为0.48 元、0.64 元、0.84 元，公司正处于转型初期，公告披露外延战略思路清晰，期待公司科技产业平台战略不断取得突破。

　　风险提示：下游LED 市场波动，公司转型不达预期

　　其他机构研究

　　东吴证券：远方光电志存高远

　　公司主营为公司主营 LED 和照明检测设备与服务，是细分子行业唯一上市公司，市占率 50%，是细分子行业的龙头。 主要产品及核心业务为：通用光电检测设备、LED 和照明检测设备、EMC和电子测量设备、智能制造、颜色检测设备、检测校准服务。公司是国内唯一拥有同时获得 CNAS 和 NVLAP 双重认可的光辐射度校准实验室，以及 NVLAP 认可的照明检测实验室、在认可服务方面拥有丰富经验。公司可以提供光度、色度、辐射、和电学校准服务、对比测试和检测示范服务。

　　公司研发力量强大，产业布局全面，客户分布广泛，募投陆续达产；原有业务是公司创新的中流砥柱，稳定发展保增长。公司共有员工约 500 人， 其中研发人员占到 200 人， 2014 年研发费用占比高达 10.93%。公司客户分布广发，包括飞利浦、秦山光电、三星、华测检测等。公司业务发展稳健，多年来销售收入维持在 2 亿元左右。公司四个产业基地有序发展，为创新飞跃做好准备。四个基地分别为：公司总部(3 万方)、远方科技中心(募投)(4 万方)、萧山基地(60 亩地)、美国子公司(2000 方) .

　　公司启动战略创新，搭建远方科技产业平台。整合平台资源，培育公司创新转型品种。公司未来有望在医疗器械上最先实现创新突破。公司自 1994 年开始检测 LED 和照明设备，后面受益于汽车制造的黄金期，在 2008 年得到大发展，于 2012 年登陆资本市场。2014 年公司设立美国子公司开始国际化道路。2015 年提出远方科技产业平台战略开始外延式扩张。 2015 年 3 月-5 月，公司投资 400万元持有铭展网络 10%的股权，铭展网络主营 3D 打印教育类家用打印机。公司投资 3600 万元持有红相科技 8%的股份，红相科技主要专注红外热像、紫外成像技术的创新和产业化。公司投资 1600万元持有纽迈电子 10%的股权，纽迈电子主营业务为低场核磁(小核磁)成像分析设备产品。 科技产业平台充分利用公司电子、光学、光电、机械、计算机、软件等优势进行整合、培育、发掘值得培育的创新方向。

　　盈利预测

　　假设公司 2015 年业绩平稳，2016 年科技产业平台出现显着盈利是大概率事件，我们预计公司 2015 年和 2016 年实现收入分别为2.5 亿元和 3.76 亿元，对应 EPS 分别为 0.39 元和 0.53 元。

　　风险提示

　　公司科技产业平台创新能力、培育能力、盈利能力不达预期或体现滞后。(来源：东吴证券)