平安证券近期发布了策略中期报告指出，本轮股权资产重估的逻辑是，以政府改革为主导与以微观企业创新运作为特征的信用周期在逐步加速重建。

从市场情景看，资金宽松，改革适度提速。货币政策仍旧保持宽松，经济增长边际上或有所企稳，国企改革与一带一路政策将有实质进展，微观创投市场依旧活跃，而资本市场的改革也将快步前进。平安证券认为下半年股票市场环境无论在宏观或是微观层面尚未出现趋势性的恶化，市场整体的风险中枢仍然相对较低，潜在的不确定性关注流动性环境尤其是外生性的冲击，以及监管层面的价值外冲击。

平安证券对市场判断，拥抱美梦，牛途尚未停歇。下半年市场继续保持乐观，牛途不停歇，建议拥抱美梦。2014年市场认知转变在无风险利率与货币政策，而2015 年的认知转变或在于改革转型与经济增长层面。平安证券认为股权风险溢价的迚一步下行（包括改革政策直接推升风险偏好以及市场对于经济转型认知使得预期不确定性下降）是支撑市场的核心要素，增量资金入市尚未出现衰减迹象，预测下半年上证指数运行中枢应会在6000-8000 点范围。风险点在于：1）政策面包括货币政策与监管政策的变化；2）微观企业并购重组市场的饱和与衰减。

资产配置上，三条主线，关注国改风口。继续坚守贝塔策略，平安证券建议关注以下三条主线：（1）政策风口下的周期蓝筹—金融（银行与非银）、国企改革与一带一路，行业层面，推荐金融（银行与非银）地产、建筑、交运及有艱等周期性板块。（2）经济转型与实体创新浪潮下的成长—互联网+、工业4.0 与军工，分别布局能源互联网、医疗互联网、农业互联网，智能机器人、数字信息化及军工类资产。（3）基于牛市交易特征的滞涨板块补涨机会：食品、银行与部分资源。需要强调的是下半年可能是国企改革最大的投资窗口，重点关注地方国资资产证券化（挖掘未上市资产规模大质量好的国资）、央企整合重组（军工、船舶以及核电系等），以及股权激励的试点。