花旗集团策略师Stephen Antczak周三(6月10日)发出警告，他认为就所有有关投资者逃离债市之时华尔街资产负债缩水将引发流动性危机的担忧而言，投资者或许还忽视了一个甚至更大的催化因素。

　　Antczak在最新的分析中称，美国公司债市场规模在过去10年里已激增3.7万亿美元，然而几乎所有增量都集中来自三类购买者：共同基金、外国投资者和保险公司。

　　Antczak发出警告，“一旦美联储进行2006年以来的首次加息，这三者加起来可抛售的债券或许会超过市场的吸收容量。”

　　“所有的资金都流向同一个地方，一旦某个因素对某一方有不利影响，可能发生的情形是，这个同样的因素将对所有方面产生不利影响，因为另一方向没有人承接，”Antczak在接受电话采访时表示。“在这个市场上，我们曾经有23类投资者，现在我们只有三类，这是主要因素。”

　　花旗集团的数据显示，这三类投资者持有公司债总额的近三分之二。共同基金增长最快，其所占比例在10年里增长一倍多，达到22%。

　　花旗指出，当投资者赎回现金时，共同基金将被迫抛售。海外投资者目前占市场的近四分之一。富国银行分析师上个月曾警告称，如果在债券收益率上升的同时美元走软，将促使这些债券购买者抛出。

　　校对：冷静