高盛董事长：MSCI未纳入A股 或致部分追踪指数资金放弃A股

　　中国证券网讯（记者 周鹏峰）高盛董事长兼首席执行官贝兰克梵刚刚在与清华经管学院院长钱颖一的一场对话中表示，A股未被纳入MSCI指数，可能会让有些追踪指数的资金放弃进入中国投资A股，不过高盛还会继续在中国投资。

　　申万宏源：渐进式纳入MSCI指数亦是美妙开始

　　中国证券网讯(记者 黄璐)ＭＳＣＩ9日宣布，Ａ股暂未被ＭＳＣＩ纳入其全球基准指数。但ＭＳＣＩ表示，它将与证监会共同成立一个工作小组，尽快解决目前仍存在的一些问题。一旦这些问题得到解决，ＭＳＣＩ就将把中国Ａ股纳入其全球新兴市场指数，纳入时机不再局限于每年一次的市场分类评审期。

　　申万宏源策略研究认为，A股走向全球化是大势所趋，技术问题是拦路虎。本次MSCI的回应基本符合预期，在富时指数超预期的举措之后，MSCI也曾经在公开媒体表示会采取较为灵活的方式处理A股纳入的问题，在各个国内部门以及广大客户不同利益的博弈中难以权衡，选择第三种方式渐进式纳入也是一个美妙的开始，是中国A股走向国际化的一扇大门。

　　申万宏源表示，长远增加的AUM可达2万亿人民币以上，海外资金影响力逐步扩大。目前被动跟踪MSCI全球指数体系的资金总量约为9万亿美金左右，跟踪新兴市场指数的基金约1.7万亿美金，按照最新的roadmap，A股占新兴市场指数比重1.3%计算，增量资金约1360亿人民币，当前沪股通额度全年3000亿，QFII+RQFII约为4580亿，但具体机制存在一些问题。如果全部纳入进来，A股占比将达到20.5%（2014年3月测算该指标仅为10%左右），增量的AUM资金可达到2万亿人民币（当然这可能是5-8年以后的事情），当前A股流通市值约为56万亿，wind统计的自由流通市值约为28万亿人民币，而当前公募基金股票型总量约为1.1万亿，未来增量海外资金影响将逐步扩大。

　　但申万宏源也认为，该事件短期偏正面，中长期不是A股运行方向的核心驱动要素。国内市场机制的国际化是大势所趋，应重视其纳入的战略性、理解过程的曲折性。用发展的眼光看，未来深港通的推出、中港基金互认的落实、潜在的沪港通额度、R\QFII额度的放开将进一步开放中国资本市场，相信逐步纳入的障碍会逐步被解决，这些都会进一步引发纳入比例的进一步扩张，越来越多的海外机构在重视A股。但拉长时间来看，国际化的大趋势并不能实质的改变A股的资金供给和需求，也无法成为主导A股的内在逻辑。更深层次的改变是：与时俱进的更加国际化、市场化的制度；必须武装起来的更加强大的金融体系和金融市场；更加合理的机构投资者比例；更加成熟的投资风格，这才是权益类资产管理的大英雄时代！