⊙记者 董铮铮 ○编辑 颜剑

　　本周，三大期指经历了连续三日的大幅调整，周五期指触底回升迎来反弹。分析人士认为，短线期指多空博弈或加剧，沪深300和上证50期指净空持仓规模较大，后市涨幅或有限。

　　从走势来看，沪深300期指和中证500期指当月合约四跌一涨，周线收阴。上证50期指当月合约收报六连阴。周五，三大期指呈现探底回升走势，走势弱于现货。其中，上证50期指小幅收跌，中证500期指涨势凌厉。

　　截至收盘，沪深300期指主力合约IF1505涨20点，微涨0.44%，最终收于4541.4点。上证50期指主力合约IH1505最终收报3099.8点，跌28.6点，跌幅0.91%。中证500期指IC1505合约最终收报8171.2点，涨242.6点，涨幅3.06%。

　　从期现溢价来看，本周期指走势略强于现货，现货市场杀跌的过程中，沪深300和上证50期指主力合约多数时间维持小幅升水。中证500期指主力合约在周四出现升水，期指滞跌带动了基差修复。

　　不过，周五在现货指数的强势拉升下，三大期指主力合约又由升水转为贴水。其中，IF1505合约和现货沪深300指数间负溢价为17点。IH1505合约和现货上证50指数间负溢价10.66点。IC105合约和现货中证500指数间负溢价30.09点，贴水较前期有所收窄。

　　成交持仓方面，周五沪深300期指成交170.94万手，总持仓23.29万手；上证50期指成交23.85万手，持仓49685手；中证500期指成交13.49万手，持仓22499手。

　　国泰君安期货分析师胡江来表示，周一至周四，部分参与者的持仓以及进场意愿较强，沪深300期指总持仓量累计增加了4.87万手。周四总持仓量增幅达到2.58万手，这是历史上第二高的总持仓量增幅。2014年9月24日，总持仓量增幅为2.67万手，随后行情持续大幅拉升。本周四总持仓量大幅拉升，一定程度上表明部分参与者或借助市场回调时机进场。周五行情上行，部分验证了这一观点。

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1505合约前20名多头席位减持4345手至9.16万手，前20名空头席位减持5772手至9.69万手。具体席位上，永安期货减持多单2189手、海通期货减持空单3332手、国泰君安增持空单1959手。

　　IH1505合约前20名多头席位减持1932手至2.87万手，前20名空头席位减持1295手至3.33万手。IC1505合约前20名多头席位增持1586手至1.36万手，前20名空头席位增持978手至1.21万手，呈现净多格局。

　　胡江来表示，从沪深300期指持仓看，前5名、前20名、净空特征明显会员的净空持仓环比增加0.13万手、减少0.01万手、减少0.34万手。前20名会员的净空持仓规模较大，周四、周五净空持仓连续处于4月8日以来的高位，目前行情的偏空压力犹存。另外，上证50期指的净空持仓规模也升至上市以来的最高位置，联系到中证500期指持仓结构表现的偏多形态，短期不排除市场利多“多中证500、空上证50或沪深300”的交易策略。

　　展望后市，申万期货分析师汪洋表示，资金解冻对股指仍有正面影响，预计下周初股指延续反弹的可能性较大。近期需关注央行是否有降息的动作。若降息，不排除股指再次冲破前高的可能。但若降息延后，同时经济数据改善有限，股指在后半周仍有继续下挫的可能。此外，要关注融资余额变化，如果在股市下跌途中融资余额减少，或将助跌股指。来源上海证券报)