5月7日沪指低开低走再度跳水，权重股中银行、券商翻红护盘，但是保险暴跌，钢铁、电力、煤炭、中字头等蓝筹股全天处于跌幅榜，沪指午后再度跳水百点近3%，成交量也较前两日出现大幅萎缩。

　　大盘三天重挫近400点，不禁让投资者唏嘘，是牛市到顶还是中期调整以至？倘若调整真的已经开始，那么本次的调整位又会在哪里呢？

　　回顾历史，在上波牛市中，大盘共进行了2轮较大幅度的调整，而每轮调整中，又出现了2次震荡，其中2007年1月24日—2月6日、2月27日—3月5日的两次震荡中，沪指分别回调了15.12%与10.71%.

　　2007年5月29日，大盘开始第二次回调，沪指在5个交易日中，由4335.96点下挫至3404.15点，跌幅达21.49%。两周后，6月20日大盘再次回调了17.36%.

　　本次牛市，大盘共进行了两次调整，第一次是2015年1月23日—2月9日，11个交易日沪指由3406.79点回调至3049.11点，回调幅度为10.50%。而本次回调，自4月28日起，截止5月7日，6个交易日沪指由4572.39下挫至4112.21点(5月7日收盘)，跌幅为10.06%.

牛市沪指回调比较

日期	调整周期	最高点	最低点	最大跌幅	跌幅
2007年1月24日—2月6日	9个交易日	2994.28	2541.52	452.76点	15.12%
2007年2月27日—3月5日	5个交易日	3049.77	2723.06	326.71点	10.71%
2007年5月29日—6月5日	5个交易日	4335.96	3404.15	931.81点	21.49%
2007年6月20日—7月6日	12个交易日	4312.00	3563.54	748.46点	17.36%
2015年1月23日—2月9日	11个交易日	3406.79	3049.11	357.68点	10.50%
2015年4月28日—待定	6个交易日	4572.39	4112.21	460.18点	10.06%

上波牛市四次回调日K线图

　　对于本次调整位，中金公司5月7日在最新的研报中表示，本周连续大幅度杀跌和市场中大量融资盘的存在不无关系，在上涨的趋势哪怕短期逆转以后，融资盘的平仓压力会加速市场下行的压力，市场前期的拉升过于疯狂，超买严重。

　　中金公司预计大盘在经历10%的下跌后有望引来小反弹，但重新回到上升通道中恐怕还需要一定时间的调整，而个股的走势将进一步分化，央企整合、一带一路等标的还会有下行的风险，部分创业板个股的走势会相对强劲。

　　东北证券则认为，目前股市正由前期的疯牛向慢牛转变，而这种转变必然伴随着市场阶段性的震荡调整，指数与业绩、估值的过度背离；政策面的微调、舆情的变化，强化了市场的调整压力。

　　东北证券称，目前指数正处于“亢龙有悔”阶段、参照牛市调整规律，预计本轮调整幅度可能在10%以上；如果杠杆资金离场发生踩踏，调整幅度可能更大，即在10—20%.

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，持续两个月的上涨，已经累积了大量的获利盘，获利回吐压力是市场大跌的内因，而管理层提示风险只是外因，本轮调整可能会持续一段时间，但幅度不会太深，跌破4000点整数关口的可能性不大。

　　上海证券蔡钧毅则认为，市场短期反弹的动力不足，中期则仍有调整风险；对中期调整的时空预期，其调整幅度将类似1月份上证综指调整幅度，调整周期将可能有至少2—3周时间，且有延长之可能性。