投资事项：宋城演艺拟出资1.5 亿元成立全资子公司福州千古情旅游演艺发展有限公司，子公司成立后将以自有资金不超过1.3 亿元收购现福州新海岸旅游开发有限公司所开发的福州市三江口文化旅游城项目中的剧院、浪浪浪水公园及景区配套设施等。

　　标的情况：公司收购海岸公司开发的三江口文化旅游城资产如下：1、座落于福州市仓山区福厦高速路连接线东侧约130 亩商服用地的国有土地使用权；2、座落于该地块上的剧院、浪浪浪水公园、设施设备和附属物。福州浪浪浪水公园是水陆两栖主题乐园，10 万平米的超大规模水世界。有超级大喇叭、冲天回旋等数十项风靡全球的超级水上游乐设备，还有跳跃云霄、音乐快船、高空飞翔、波浪翻滚等陆上游乐项目。

　　投资影响：1)标的公司位于福建自贸区核心区域，项目定位符合福州产业结构战略性调整方向，是转变经济发展方式、打造福州滨海滨江文化旅游目的地的必然选择。同时，福州市有良好的经济环境、丰富的自然旅游资源，深厚的文化积淀，有经营文化旅游产业得天独厚的优势。2)收购三江口文化旅游项目后，公司将在福州打造全国唯一的以“海上丝路”为主题的大型歌舞及休闲配套，再加上完工的浪浪浪水公园，形成独具特色的福州宋城旅游区。福州宋城旅游区的构建，将有效提高宋城演艺在全国进行异地复制的连锁效应，加快迈出对外拓展的步伐，进一步加强品牌影响力和核心竞争力，稳固市场地位。

　　投资建议：宋城演艺在旅游文化领域积累了丰富的运作经验，此次出资1.5 亿元成立全资子公司福州千古情旅游演艺发展有限公司，是公司在三亚、丽江、九寨成功完成异地项目复制后再攻下一城，本次项目地处福州自贸区核心，有望打造全国唯一的以“海上丝路”为主题的福州宋城旅游区。公司在打造O2O 闭环生态的前提下，仍不断进行线下布局，突破传统旅游公司估值瓶颈。按照“互联网++”高度重新理解，作为OTO 娱乐演艺第一股，给予公司目标市值500 亿，6 个月目标价89.64 元。

　　风险提示：互联网演艺业务波动性风险、整合效果不及预期、异地项目与城市演艺推进不达预期。