大跌大买，明天准备斗地主
　　明天是周四，法定砸盘日 。我认为明天下午是可以建仓的，我的观点还是大跌大买，大涨大卖。未来降息是确定性的事件，明天准备斗地主，买地产股。
　　今天我请客，这两天跌多了，各位没受伤吧？
　　下午刚收盘，赵股师露面了。
　　自从金刚玻璃被关，赵股师就没来过牛王阁，赵股师是个很睿智的人，他知道他这些天不来比来好，牛王阁上上下下都跟着他买了金刚玻璃，虽说现在票被停牌，但是好是坏谁都说不清楚。尽管如此，这些天他的手机差点被打爆，都是问金刚的。他一律不回答，他也不知该如何回答，只是前天晚上，金总问他时他回了一句：这票要上50元的。金总再问他不说话了，金总说：赵兄现在惜字如金了。赵股师心里清楚得很， 一季度金刚大换庄，尤其是中间的何雪梅，赵股师研究过此人的股票档案，去年他进千山葯机，进去就挖坑，把里面的短线客差不多都洗了出来，然后股价拉升了，20多元的票现在100多了。赵股师隐隐约约的感到，金刚玻璃这轮停牌出来要拉几个板，但不是主升的开始，这一波从高点下来回调了21%，空间到了，但时间不够，这票要冲50元，起爆点应该是与汉恩的重组成功，助推剂是半年报，而这次停牌可能不是与汉恩的事。
　　赵兄，终于来了。你的金刚关得好，这两天大跌躲过了，万幸啦。金总正在做收盘作业，见赵股师来了，心里特高兴，赵股师不仅长线票挖得准，短线也不错，上两周推的300061，推了就涨了10多个点子。金总上周把那该死的中信出了，建仓了601336。今天本来吃板的，没想到午后被打开了。今天出了啥子事哦，跌这么凶？金总问赵股师。赵股师说：我这些天在外出差，没看盘，应该是正常调整吧，牛老师，你说呢？牛一刀叹了口气，说：现在的大盘不好说了，今天网上就有人说，现在最牛的分析师是新华社、人民日报，他们分析涨就要涨，说跌就要跌，昨天大跌，晚上新华社连发四文，意思说昨天跌多了，反应过度了，按说今天就要涨，谁知下午突然变盘，又杀了将近100个点，单从技术上看，今天大盘是下跌中继，天晓得今晚新华社又说什么呢？我的指标显示，大盘要跌到4052点，时间一周，今天是立夏，变盘节点，明天继续看跌。老左刚讲说到这里，唐肥肠抢过话头说道：我不这样看，你们没看到中字头这两天跌得过度么，至少明天有个反弹，弄不好还是报复性反弹。李玉刚，你这几天手火，你如何看大盘？
　　李玉刚今天穿了一件花格子T恤，刚理过发，人看上去很精神。见唐肥肠提到他手气火，心里乐滋滋的，他作过统計，春节后财运最旺的是唐肥肠，买什么什么打板，牛得一塌胡涂。只可惜大家发现的时候已近尾声了，进入四月份后运气转到他头上了，买什么票都是连拉好几个板，从美邦服饰到中国远洋，他给他领导操的盘到节前已成功翻番。不过这一轮唐肥肠跟得最快，只要李玉刚买什么他就买什么，每天赚得盆满钵满。因此，这些天唐肥肠到牛王阁第一件事就看李玉刚来没有。李玉刚说：大盘咋走，真是说不清道不明的，20天线是多头最重要的防守线，破了没收回是个麻烦事，看明天早上反抽能不能站上，从今天盘口看，感觉有人故意砸盘，我们可以设想，是主力在为大幅降息砸空间。明天是周四，法定砸盘日。我认为明天下午是可以建仓的，我的观点还是大跌大买，大涨大卖，降息是确定性的事件，明天准备斗地主，买地产股。另外，为大家选了一只票：600588，中线，目标70元。(.金.融.投.资.报)

　　调整继续 机构称不必恐慌
　　继5日沪指大跌4%之后，昨日两市再度冲高回落，上证综指和深证成指分别下跌1.62%和0.68%。机构人士认为，短期剧烈调整是牛市中的正常现象，投资者对此要有心理准备。市场中长期牛市格局不变，此轮下跌有利于牛市健康慢行。不过他们也提到，大盘两天超过5%的跌幅可能仍未到位，短期内需要警惕震荡风险，避免前期收益被侵蚀。
　　调整未结束
　　市场长牛还未结束，机构对此基本达成共识，但认为短期震荡仍然难以避免。南方基金首席策略师杨德龙认为，昨日大盘呈现冲高回落的走势，表明市场分歧加大，多空博弈激烈，大盘正式从单边上扬转为大幅震荡，验证了之前其对于5月是震荡整理月的判断。他认为，持续两月的上涨已经累积了大量获利盘，获利回吐压力是市场大跌的内因。近期公布的经济数据偏差，二季度经济见底，预计央行可能会采取降息的方式刺激经济回升。所以，他认为本轮调整可能会持续一段时间，但幅度不会太深，跌破4000点整数关口的可能性不大。建议投资者去杠杆、调结构，转向大消费、大金融、大基建等防御性板块。
　　北信瑞丰基金副总经理高峰也认为，连续两天下跌应该是一个中期调整的开始，但不会是拐点。这两天沪指累计跌幅超过5%，短期来看跌幅较大，但若将时间拉长来看，涨幅更大，涨快跌快是牛市中的正常现象。涨得快是由外围资金急着入市引起的，而这种需求是短期内爆发的，是一次性的，造成阶段性的供不应求，与经济和企业的基本面关系不大。他说，当增量资金在监管层警示下放慢入市速度，调整就成为必然。
　　调整可能会持续一两个月，空间则在15%左右。长期的牛市一定不是靠货币宽松或增量资金带来的，必须依靠经济好转或上市公司业绩改善。高峰说，目前，市场上有观点认为经济不起，牛市不止，这是从短期资金面和市场博弈的角度来看的，而从长期的逻辑来看，长牛、慢牛需要实体经济和企业基本面的支撑。
　　上海长见投资管理有限公司总经理、曾任职东吴基金投资管理部总经理的唐祝益表示，牛市中的调整往往都是以比较剧烈的方式进行，如果投资者对这个没有心理准备就会导致比较大的损失。对于专业投资人来说，只要控制好仓位和杠杆，调整是可以扛过去的，现在不会是一个终极性的调整。只要不是过度投机，并且仓位合适，就不用太恐慌。他说。
　　北京某券商的基金研究人士建议，已经买入且资金性质是长期闲置的投资者，可以继续投资；还没有买入的长期投资者，下跌正是逐步建仓机会；没有入场的短期（6个月以内）资金闲置者，先不要入场；已经买入的短期资金闲置者，见反弹逐步退出。同时他提醒，鉴于短期市场走势难以判断，新入场投资者可以重点配置回撤控制能力较强的私募，以及管理人经验比较丰富、灵活调整能力比较强的公募基金。对于一些和市场走势相关性较大的指数类产品，可以等市场趋势比较明朗的时候再配置。
　　青睐保险股
　　对于未来领涨板块，一些机构比较看好大金融。
　　昨日早盘保险大涨6%，虽然午盘后随着大盘跳水，保险股也纷纷收窄了上涨空间，但并未影响基金对保险股的青睐。掌管建信社会责任、建信恒稳价值等4只基金的许杰表示，当前利率下行基本已成趋势，这会对保险股产生两层利好：一是保险公司给客户提供的保费相对于其它产品会更有吸引力，业绩提升作用明显；二是利率下行有利于股市和债市发展，保险公司的投资收益会有明显提升。同时，保险公司自身也处于改革转型期，未来人口老龄化等趋势日益明显将有利于保险业的改革和发展。而从估值看，保险未来仍有较为明显的估值修复空间。
　　高峰认为，投资者已经将保险看作一个市场指数的风向标和调控工具，上涨在意料之中。如果说现在蓝筹股估值很低，主要就指银行和保险板块，其它蓝筹板块多少都有过不小的涨幅。这种情况下，市场如要继续上涨，必须靠金融股拉升。他说。
　　北京天算科技有限公司合伙人、董事长马文亚称，他们一直看好金融股，依次为银行、保险、券商，因为它们业绩好，估值低，在全世界范围看都有吸引力。如果外资进入，也主要会买这些股票。他不太看好建筑板块，认为这波涨完后可能就是未来十年的高点。(.中.国.证.券.报 .徐.文.擎)

　　沪指午后跳水 4300点得而复失股民吐槽上午数钱下午飙泪
　　继上调印花税的传言周二袭击A股后，昨日接盘侠们继续被A股虐心。沪深股指先是在早盘不断冲高，午后突然变脸，指数直线下挫，让那些早盘就冲进去的股民只能上午数钱，下午飙泪。截至收盘，沪指下跌1.62%，报4229.27点；深成指下跌0.66%，报14136.17点。同时，沪深两市成交出现明显萎缩，分别成交7165.36亿元和5394.35亿元，共计达1.26万亿元。相较于主板市场，创业板指表现较为强劲，逆势大涨2.27%，报2846.56点，盘中最高摸至2927.03点，再创历史新高。
　　大盘午后变脸，全天振幅达4.4%
　　在五月开门红后，沪指开始切换模式，从之前的持续上涨进入调整。本周二，沪指暴跌逾4%，很多股民变身接盘侠。但在大跌之后，昨日早盘沪深股指开始出现反弹，沪指一度冲上4300点，创业板指更是暴涨5%左右。本着下跌就是买入时机的牛市思维，接盘侠们再次义无反顾地冲进去抢反弹。但午后开盘不久，大盘突然变脸，股指出现快速跳水，沪指最低被砸到4200点下方并触及4187.37点。随后又出现企稳回升，收盘时沪指站上4200点，报4229.27点，全天振幅达4.4%。对于沪指上天下地的过山车行情，有网友吐槽，这是上午数钱，下午飙泪的节奏。
　　从盘面上看，计算机应用、通信服务、计算机设备和医疗器械服务等行业板块涨幅居前，而公路铁路运输、钢铁、港口航运等行业板块均跌超4%，跌幅居各行业板块前列。概念板块方面，网络安全、移动支付、大数据等互联网+题材概念受到资金追捧，涨幅均超2%，领涨概念板块。但特钢、天津自贸区、重金属治理和一路一带等概念板块跌幅较大，均跌超3%。伴随股指下跌，两市近1600只个股飘绿，其中珍宝岛和拓维信息两股跌停。虽然个股大面积下跌，但也有65股强势涨停，其中35只涨停股来自创业板。
　　私募表示应该回避创业板
　　对于此次股指下跌，有私募认为，这波回调非常正常，完全在意料之中，市场存在内在规律，行情自启动以来就一直没有过像样的调整，一旦调整到位之后，至少还有第二波行情，会再创新高。
　　虽然主板市场连续两个交易日出现下跌，但创业板仍表现疯狂，股指继续大涨并再创新高，向3000点高位冲击。对于创业板，多位私募人士表示，创业板估值过高，前期涨幅过大，其成长性过度透支，中短期应该回避。
　　对于大盘后市走势，一位证券分析师表示，持续调整概率偏大，但还要看周五及下周是否会回稳向上。考虑到这周打新对股市有抽血效应，该分析师认为，要看资金解冻后是否会有反抽的机会，如果反抽后再度向上创新高，那行情还好。如果反抽未创新高后往下，那调整时间估计会拉长。当然如果是直接往下持续调整，那调整后股指应该还是会向上。
　　好买基金认为，长期看好A股的逻辑没有发生变化，经济短周期低点位置财政政策、货币政策和产业政策都偏积极，并保持较高的姿态和力度，对于市场形成较为明显的正面作用，牛市格局有望延续，牛途未尽，勿早下车。
　　但需注意的是，4月份市场的快速上涨积累了大量获利盘，政府多次发声提示风险，短期市场振幅或将加大，需密切关注政策面的变化。
　　本轮牛市持续883天已创纪录
　　分析师称很多股票无须再追，不值这个价
　　据彭博新闻社报道，对于有点中国股市历史常识的投资者来说，A股傲视全球的涨势似乎早就应该逆转了。
　　截至周二，本轮牛市已经持续了883天，比中国股市的上一个纪录要多出56天；上证综指自2012年12月以来大涨了119%。即便本轮牛市从2013年6月份算起-当时上证综指勉强躲过跌进熊市的20%跌幅-这仍是中国股市1990年诞生以来持续时间第二长的一次牛市。
　　在这个习惯于迅速大起大落的市场中，这波牛市目前运行的时间让人担忧：沪指平均194天的牛市持续时间在世界10大股市中是最短的，标准普尔500指数自1965年以来牛市持续时间的平均值是1625天。上证综指周二重挫4.1%，因投资者抛售今年表现最好的部分股票。
　　华西证券分析师魏巍表示，目前价位就无须再追涨了，很多股票都不值这个价。(.现.代.快.报 .刘.元.媛)

　　降杠杆戳破估值顶 黑色星期二或砸出阶段高点
　　万亿融资盘空袭
　　按照进度，券商本周五前要上交两融风险评估报告。近期，券商纷纷降低融资杠杆比例，一些融资窗口甚至关闭。
　　5月5日，上证指数下跌181点，跌幅高达4.06%。5月6日，指数盘内翻红，投资者略松一口气，然而午后大盘从上涨1.85%掉头向下，收盘下跌1.62%。比上证指数更难以琢磨的是创业板指数，在经历前一日2.17%的调整之后，6日以上影线收涨2.27%，盘内还走出2927点的历史新高。
　　大跌之后先是盘内翻红，然后继续下跌，上蹿下跳的股市是在诱多，还是在洗盘？
　　“不要被短期走势所迷惑，别的牛先不说，杠杆牛肯定要结束了。”英大证券首席经济学家李大霄如是说。
　　李大霄提醒：“个人投资者也不要给自己加杠杆了，养老钱炒股、学费炒股的，都拿出来归位吧，否则风险很大。4572点会是一个重要拐点，会是一个估值意义上的顶部。”
　　期现均大跌
　　4572点之后的A股，多空分歧加大，而且空方有逐渐增强之势。5日上证指数暴跌近200点，进一步加重了看空气氛。但6日开盘后，股指小步上扬，令前一日暴跌的恐慌情绪得到极大缓解。然而，在投资者刚松口气时，暴跌再次来临，午后股指掉头向下，最深时跌去100点。“每天100点，用不了多久就回到解放前了。”收盘后有投资者发出这样的感叹。
　　除了现货市场外，股指期货市场也出现暴跌。5日，三大品种的股指期货出现不同程度的下跌。截至当日收盘，沪深300期指主力合约IF1505报4618.0点，下跌142.4点，跌幅2.99%;上证50期指IH 1505收报3163.0点，下跌106.4点，跌幅3.25%；中证500期指IC 1505收报8145.0点，下跌177.4点，跌幅2.13%。
　　“5月5日当天调整幅度固然有些大，但如果从今年年初至今的走势来看，这毕竟是1月19日以后大盘遇到的首次像样调整。”中信期货投资咨询部副总经理刘宾接受记者采访时表示。
　　“三大股指期货基本和现货指数同步下跌，但是三个期指跌幅都小于现货指数的跌幅，没有呈现明显的助跌作用。细看盘中的表现，由于期指的抗跌，也略微抑制了现货指数盘中继续扩大跌幅的步伐，避免了更大阴线的出现，而且沪深300和上证50均存在正向套利的机会，所以理论上对于稳定现货走势还是起到了一定作用。”刘宾补充说。
　　6日，三大期指跟随现货市场先冲高后回落，收盘均出现下跌。值得注意的是，现货市场上中小板指和创业板指当日并没有下跌，但中证500期指当日收跌1.21%，说明预期未来小盘股会有调整。
　　南华期货分析师刘少杰认为，“6日上午的上涨是对前一日过度下跌的修正，但现在市场还是要延续调整行情，所以下午继续跳水，未来市场还会继续调整。”
　　银河期货分析师仲文庆认为，“从目前行情走势来看沪深300、上证50和中证500三大指数进入到平台调整期。现在基金、证券、保险资管、信托、私募等持有大量股票的机构，可以根据自己持有的一揽子股票与三大指数期货的相关程度，在行情不利的时候有针对性地选择指数期货对冲股票价格下跌的风险。”
　　融资收紧
　　炒股只要不炒成股东，实质还是个寻找接盘侠的游戏。换句话说，入市资金是影响行情最直接的影响因素。
　　近期监管层控制融资炒股，首先是叫停了伞形信托和其他非标形式的融资炒股，其次对两融业务进行规范，要求券商本周五前上交两融业务评估报告。
　　据悉，该评估报告非常详细，对融资买入的股票估值区间分布等进行详细调查，以期发现各类风险点。当然各大券商也颇为配合，首先是暂停了新开伞形信托的业务，其次主动降低两融杠杆。其中，华泰证券(601688)、申万宏源(000166)、国金证券(600109)等券商上调保证金比例，中信证券(600030)、海通证券(600837)、招商证券(600999)等是调降可充抵保证金证券的折算率，当然也有券商两个措施均采用。
　　5月5日虽然大盘遭遇大跌，但两融余额还是上涨的，截至收盘，两融余额已经高达1.875万亿元，其中融资余额为1.868万亿元。
　　“降低融资杠杆后，有投资者排队申请额度的现象，说明市场的需求还是很大的，只要两融的余额不快速下降，就没有系统性风险。”东北证券(000686)财富管理部副总经理郭峰如是说。
　　累积增高的融资额度对应的却是十分不发达的融券额度，这其中蕴藏的估值风险则更大。“两融中的融资余额以1.8万亿计算，其他融资方式下的余额以0.5万亿计算，则市场中以杠杆炒股的余额高达2.3万亿，这个数值占全部流通市值的比例是8%。在美国，用杠杆持有的市值占总市值的比例是2%左右。可以看出，A股市场的杠杆确实高了。”李大霄分析说。
　　对于个人投资者来说，加杠杆炒股可能不需要用到两融这个工具。“卖房炒股、养老钱炒股、学费炒股，这些现象已经出现，这些都可以算作加杠杆炒股，风险已经来临，不能加杠杆炒股了。”李大霄提醒投资者。
　　对于接下来两融余额是否继续上涨，中信期货分析师张革认为并不乐观。“融资融券余额增速在过去一周出现下降，虽然前日增速又有回升，但预计后期上涨动力有限。虽然一人多户的政策放开可以更大幅度地激发散户投资热情，最新一周开户数据仍维持了295万户的绝对量级，但周环比出现净跌，滞后一周的银证转账变动净额亦为负。因此，对于市场的大跌可以说是市场情绪松动和回调预期不断累积下的风险释放。”
　　此外，在行情上涨进入调整期的时点，恰逢打新潮来临，本周共计有24只新股申购，申购高峰在5月5日和6日，累计冻结资金约为2.3万亿元，由此对市场流动性产生了不利影响。
　　估值顶来临
　　“4572点会是一个很重要的拐点，是一个估值上的顶部，我称它为地球顶。在这个点位，除去沪深300之外的2368家公司的PE已经高到79.25倍，这部分公司占到全部上市公司数量的89%。这个估值水平与当年6124点时的82倍已经不相上下。”李大霄如是说。
　　“从世界范围来看，历次股市泡沫都是多空自由博弈的结果，我们的做空还受到限制，且发行也没有放开，就已经累积出如此高的估值，风险已经来临。”李大霄强调。
　　刘宾也提示短期有调整风险，但对未来走势还比较乐观。“在1至2月份的调整中，周期是1个半月，幅度到了60日均线，如果本轮不是快速调整，也可能会重演前次的浅度休整走势。不过中长期预计不会太悲观，因为驱动本轮行情的两大主体因素仍在，改革预期和流动性宽松仍将继续，牛市不会轻易结束；预计沪指在4000点，沪深300指数在4200点有强支撑。”
　　“由于三大指数期货均跌破近期支撑位，由此引发了做多投资者止损，做空投资者顺势做空，结合三大指数期货均出现大幅下跌，反映出空方资金涌入及多方资金重心下移，从期货市场个人投资者以技术分析为主的投资习惯来分析，近日有大量的个人投资者由多头向空头转换。”仲文庆说。
　　“4500点上方属于风险区，但4200点会有支撑，预计接下来股指将在4200点至4500点之间盘整。”郭峰对记者分析说。 (华.夏.时.报. .郑.桂.兰. 叶.青. )

　　机构看中蓝筹股后续潜力
　　挖掘下一轮上涨主流热点
　　本周市场波动加大，部分受访机构认为，当前的调整主要是指数持续上涨后的风险快速释放。随着A股传统“五穷”月份的到来，市场震荡盘整的几率加大，但这正是积极选股调研之时，后市预计市场会走出分化行情，关注一季度业绩增速确认的部分蓝筹板块，预计市场重拾升势之时主要力量来自绩优蓝筹股。
　　“五穷六绝七翻身，这样的历史特征主要是因为在一季度后全市场会进行一次估值切换，由于前期对一些板块的预期过高，业绩不能达到预期，则形成估值回落，最终形成全市场调整效应。从目前情况来看，市场近两日的快速回调，是对前期估值上升的一个修正。但值得注意的是，一些具备估值支撑的板块和个股，在经历回调后将迎来战略配置机会。后市主要还是看蓝筹股，预计未来指数经历调整后会继续上行，但板块会分化，看重金融、家电等板块。”一位公募基金投资经理表示。
　　从已披露数据看，金融板块中，保险和券商一季度业绩超出市场预期。上市保险公司一季度净利润创历史新高。2015年1季度4家上市险企实现归属净利润407.6亿元，同比增长78.7%，这个规模相当于14年全年净利的46%，相当于全行业净利的47%；除国寿外，另外三家均实现创造了单季度净利新高点。净利高增长受益于保费和投资双驱动，其中保费收入3948.22亿元，同比增长12.6%；投资收益1016.85亿元，同比增长85.1%；计提资产减值52.73亿元，同比负增长33.9%。投资收益和保费双向向好推动季报净利润高增长。
　　“场外大量资金等待入市，新发基金等待建仓，并非是大妈行情，这是我们当前感受到的市场特征。若市场能形成像样回调，则迎来建仓良机。比如指数形成15%左右的回调，在牛市中是非常好的上车机会，但这样的概率比较小。从过去的5.30大跌来看，大跌后指数仍将再创新高，但创新高的主力会发生变化，从小盘股变成了蓝筹股。”有私募投资经理表示，当前心态稳定，希望能在市场的正常回调中挖掘到下一轮上涨的龙头。他认为，需要注意的是，牛市中指数上涨各个阶段会出现轮动效应，而这种效应一般会出现月度级别的分化行情，下一轮重点布局的是金融、家电、电力、食品饮料等板块。
　　就食品饮料来看，已披露数据显示子行业白酒一季报全面转好，中信证券(600030)分析师认为其基本面拐点确立。一线白酒增速企稳，趋势向好。贵州茅台(600519)一季报超预期，单季度收入增速回升到两位数，自2011年来一季度预收账款较上年末首次增加；五粮液(000858)一季度收入持平，利润负增长主要原因系2014年5月下调出厂价，强势挺价效果好；洋河股份(002304)2014年收入增速逐季改善，2015年一季度收入利润两位数增长，其创新走在酒企最前列。(上.证.刘.伟.)