5月28日以及29日的股市表现,确实让不少投资者迷失了方向。具体来看,在这两天的交易时间内,股市暴跌近10%,累计最大下跌空间超过500点。
针对此次暴跌,不少人将原因归咎到汇金减持身上。与此同时,结合融资盘的疯狂出逃,也给市场的下跌带来了巨大的压力。
鉴于汇金的减持行动,其实更多属于一种信号的传递,而并不在于其减持的力度。具体来看,有消息称,汇金公司于5月26日减持了工商银行和建设银行的A股股份,共计35亿元。经过这一次的减持行动,汇金公司持股工商银行股份的比例下降至45.89%,而建设银行的持股比例也下降至2.14%。
35亿元的减持额度,对于日均成交量超过2万亿的A股市场而言,确实不值一提。但是,因其减持的对象为汇金公司,因此,在其减持的背后,实质上也透露出某种信号。其中,汇金公司选择在这个时候进行减持,有一种给股市降温的迹象。
近一年时间内,股市呈现出大幅飙升的走势。时隔不到一年,股市最大涨幅接近150%,成为全球证券市场中涨幅最大的市场之一。但是,在这种上涨节奏愈发明显的背景下,实则暴露出市场高杠杆风险的逐步加剧。此时,汇金对相关权重股票的减持,更多体现出为股市降温的信号。
与此同时,汇金的减持,虽然力度不大,却会给未来的混合所有制改革留出了空间。显然,市场仍需关注汇金下一步的动作,毕竟减持股份留出混改空间,不是一朝一夕能够完成的事情。
退一步来说,一旦汇金出现接连性的减持行动,则会对市场造成或多或少地冲击。
笔者认为,对于股市的短期暴跌行情,一方面存在汇金减持消息被过度解读的问题;另一方面,则来自于一个更为重要的原因。那就是,市场离不开“涨多必跌”的规律。
纵观近一年的牛市行情,实则出现单日暴跌的走势也为数不少。
在2014年12月9日,股市出现了单日下跌5.43%的走势。然而,在次一个交易日,股市却上涨了2.93%,修复了半数以上的失地。
在2015年1月19日,股市更是出现了7.7%的单日暴跌行情。然而,在随后的交易时间内,股市却呈现出逐步探底回升的走势。至于在暴跌后的次一个交易日内,股市亦出现了1.82%的回暖走势。
回顾最近一次的股市大跌行情,就是在今年的5月5至5月7日间。这一次,股市的下跌,并未在次一个交易日内出现大幅回升的走势。相反,股市的杀跌动能具有了一定的持续性,期间股市累计最大跌幅接近10%。
但是,经历了这一次的暴跌走势后,在随后的交易时间内,股市同样出现了逐步回升的走势,并创出了阶段性的新高。
由此可见,在牛市中,股市的短期暴跌,有时候无需过分地解读。但是,有一点必须引起投资者的高度重视。
时下,中国股市的高杠杆风险尤其严重,此举也引起了管理层的担忧。显然,在高杠杆工具全面激活的大环境下,一旦股市发生了转向,则影响并不低于2008年的暴跌危害。 值得注意的是,因大量的高杠杆工具得到了普及,投资者的资金杠杆率也发生了巨变。换言之,只要股市出现接连性的暴跌走势,则很可能会引发融资盘的疯狂出逃。如果股市的下跌力度明显加大,甚至还会引发大规模地爆仓现象。
因此,笔者认为,股市暴跌,实际上就是为这类高杠杆玩家敲响了警钟。在此背景下,投资者不能够再用“孤注一掷、背水一战”等思维来操作股票。
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