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张婧熠 [截至目前，两市仍有30只股票自年初以来就一直处于停牌状态，那么，这些暂时错过了波澜壮阔牛市的股票，将会以什么状态“后来居上”呢？]牛市停牌，对于持股的投资者而言，既喜且急，喜的是，一旦复牌手中的股票就会连续涨停，市值倍增；而急的是，看着别的股票被连续拉升，却只能天天期盼着复牌，考验着耐心。5月22日晚间，停牌近5个月的新嘉联（002188.SZ）发布重组预案并复牌，新嘉联目前是两市市值倒数第一的“袖珍股”，可以预见的是，其复牌后将连续涨停。而截至目前，两市仍有30只股票自年初以来就一直处于停牌状态，那么，这些暂时错过了波澜壮阔牛市的股票，将会以什么状态“后来居上”呢？最小市值个股复牌新嘉联发布重组预案称，拟以发行股份和支付现金相结合的方式，购买巴士在线科技有限公司（下称“巴士在线”）100%股权，交易金额为16.85亿元。同时，上市公司还拟向控股股东发行股份募集配套资金3.44亿元。交易完成后，控股股东的持股比例将增至20.03%，此次交易并不构成借壳上市。这起重组复牌引发了市场的一阵骚动。新嘉联主业为声学元器件研发、生产和销售，去年全年亏损近2000万元。公司称，主要是因市场竞争激烈而导致国内新业务发展速度受限；以出口为主的产品销售业务，在去年受汇兑影响损失较大。而新嘉联并购的巴士在线，则主要从事公交移动电视媒体广告运营业务、移动互联网营销业务。多位传媒分析师的行业报告中，广告与数字营销都被推举为传媒领域年内热门题材。此次跨界并购，巴士在线100%股权作价16.85亿元。而截至2014年末，巴士在线总资产为4.13亿元，净资产为0.64亿元，2013年、2014年分别实现净利润2490.83万元、6437.54万元。这意味着，巴士在线交易价较账面价增值率高达25倍。这也引发市场对并购后续业务融合、并购标的持续成长性的讨论。然而，市场的关注并不仅仅来自于并购重组本身，更多来自新嘉联这只小市值标的自身影响。数据显示，新嘉联复牌前总市值为17.47亿元，是A股目前仅剩的总市值低于20亿元的7只个股之一。20亿元以下小盘股中，包括田中精机（300461.SZ）、山河药辅（300452.SZ）等4只新股，以及正停牌等待退市裁决的*ST博元（600656.SH）；另一只个股ST宏盛，也已自年初停牌至今。新嘉联在停牌期间还错过了大盘的一轮迅猛上涨。在新嘉联去年12月29日停牌时，上证综指以3213点开盘，收于3168点；而截至5月22日，上证综指已收于4658点。新嘉联停牌期间，上证综指上涨1490点，涨幅达47%。同期深成指则由10919点开盘，至5月22日收于16046点，涨幅也近50%。而同期的中小板指，阶段涨幅则高达74%。市场普遍预期，按照寻找价值洼地的逻辑，新嘉联复牌后的资金炒作在所难免。相较于大盘，新嘉联是否补涨、补涨幅度如何，也为整个市场和其他上市公司所关注。牛市中的停牌股漫漫熊市中，部分投资者热衷于挖掘潜在重组停牌股票。一般情况下，停牌后推出的并购重组、再融资等资本运作总会刺激股价大涨，投资者与公司皆收益颇丰。但自本轮牛市启动以来，大盘迅猛上涨、大小票轮涨的态势，终让手握停牌股的投资者坐不住了。Wind资讯统计显示，A股5月22日当天停牌的个股数量有362只。其中，今年以来始终处于停牌状态的个股就有30只，包括太极实业（600667.SH）、城投控股（600649.SH）、中银绒业（000982.SZ）、千足珍珠（002173.SZ）等。不少个股更是全程错过牛市行情。以城投控股为例，其于去年11月3日起正式停牌。公司最新公告显示，停牌是由于第一大股东上海城投集团公司正筹划关于上海阳晨投资B股改革的重大资产重组，将涉及到上市公司，且可能为重大无先例事项。城投控股停牌前的收盘价为7.23元/股，当天上证综指收于2430点。而此后，大盘进入本轮行情中第一轮疯涨。而城投控股停牌至今，上证综指已累计上涨92.45%。中银绒业从去年8月25日起停牌至今。停牌不久后，盛大游戏宣布从纳斯达克完成私有化财团重组。而根据市场消息，盛大游戏此前的春华资本等退出，中银绒业的关联公司或加入财团。而中银绒业方面并未对此回应，其在年报中称，目前公司及各方还在商谈且相关事项仍存不确定性，“暂不具备按规定披露并复牌的条件”。在其停牌期间，上证综指累计涨幅已翻倍。然而重组停牌大军中，也有颇为“体贴”的上市公司。在去年12月4日晚间，西南证券（600369.SH）发布复牌公告，称“鉴于近期股票市场交易情况”、“更好地保障投资者的合法交易权益”，公司股票将于次日开市起复牌。而停牌前推进的控股股东公开征集股份受让方，也在同步推进中。复牌后，A股正迎来由券商银行板块引爆的行情上涨，西南证券连续走出6个涨停板。而截至今年5月22日，西南证券已累计上涨136%，跑赢同期大盘。
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