主板急跌后成长股压力来袭，催化剂是媒体放大镜和全市第一高价。这种压力可能是局部性、阶段性，长期看涨，短期热点切换概率下可以继续关注机器人3D打印和军工北斗。

红五月之冰火两重天，用来概括五月第一周最合适不过。继主板指数的快跌调整后，洗洗更健康的压力轮换到了创业板身上。这种压力并非来自对成长股的怀疑，而是周末某外媒关于―管理层窗口指导创业板配臵‖相关的负面报道以及安硕信息创下400元全市第一高后自然受到重点照顾后的自然反应。

创业板的压力可能是局部性的，如同1、2月份成长股乐视全通钢联等大幅上涨后成长股热点会有切换，尤其是主板压力仍然较大的背景下。而创业板的筹码压力显然比主板小，受益于对成长股新经济的认知趋同和天生的流通盘较小，创业板更像美国这类机构投资者主导的成熟市场。

这种压力会是阶段性的，成长股的本质是通过盈利增长消化估值，而在目前仍是多头市场的A股，如果质疑集体做多的合理性，那就要质疑为何没有足够的空头，无论是大小非限售制度的不尽合理还是国内做空机制的不成熟。除了长效机制的建立与完善，某外媒所谓的窗口指导，预计管理层会有个说法，否则在越来越市场化的今天又嗅到了上世纪的味道。希望是越快越好，而不是每周五。

热爱创业板是一种态度，在五一给投资者的建议中第一次做了系统性阐述。探究根本实则是对中国经济转型的信念，即便有11-12年的沉寂、14年的结构性调整，其长期向上方向不变。抛却可衡量的PE估值不谈，以市值衡量的估值方法有其合理性，有梦想总是好的，万一实现了呢。

成长股的短期建议：热点切换的概率下不要去追逐媒体放大镜下的品种，可以继续关注机器人3D打印和军工北斗。另外一个办法是寻找那些―滞胀‖的成长行业龙头，比如影视行业，有成长型有安全边际，只是前期被市场忽略。

主板走势可能复制年初，在一个有顶有底的区间内震荡，直到找到新的驱动力。震荡过程中，增配传统消费或者汽车家电这些大宗消费，投资品中的电力设备、环保设备和城市管网建设题材股。

主板走势可能复制年初，在一个有顶有底的区间内震荡，直到找到新的驱动力。年初震荡区间[3000，3400]，现在暂看[4000，4500]。新的驱动力猜测：既不是短期的降息可能（刚降），也不是经济企稳的过程；经济企稳是区间震荡的上行源泉，上行突破需要新的东西，预计为十三五规划、国企改革设计突破等。

在震荡过程中的配臵建议：前期主板从4000到4500的主力品种仍然有反弹机会和波段价值，而4000到4500的无作为品种尚不值得期待，否则有违区间震荡的指数假设。建议抓基建、有色的反弹，增配无作为品种以外的品种。