对此，公募基金人士表示，“以往不让多谈市场是为了避免误导投资者，既然其他不谈就只能谈产品了，但现在发行军工基金的夸军工股，发行医药基金的赞医药股，貌似也称不上客观公正。”

而更多的业内人士指出，对各类机构的言论监管口径应该一致。多年以来的监管可适当松绑，给基金经理更大的话语空间。

公募不细数市场走势

原“公募一姐”王茹远的一封反思公募基金投研流程的“奔私信”，引发了奔私基金经理的追风潮。随后，金鹰基金杨绍的基金版《归去来兮辞》一文，以及兴全基金经理陈扬帆追忆与老东家点滴情怀的《光阴的故事》都给人留下深刻印象。

近期，基金业协会举办的财富管理论坛让众多私募基金逐一亮相，其中更有王亚伟阐述了何为价值投资，引业内人士争相阅读。

相比之下，公募基金则是另一番场景。“实话实说，现在基金经理的观点90%是基金公司软文，10%是记者对基金经理的匿名采访。”上海某基金公司营销策划部人士如此表示。《每日经济新闻》记者翻阅公募基金发表的市场观点，发现多是A股市场值得期待、泡沫只是长周期下的短期问题、蓝筹成长都有机会等文字，大多是对市场走势的泛泛而谈，文中半数篇幅多用于描述基金经理投资业绩、基金发行渠道等内容。

久而久之，基金经理发表的A股市场点评陷入一种以产品为导向的境地。北京某大型基金公司发布的产品信息极尽赞美之词，如“未来两年医药板块有极大概率大幅战胜市场，当前位置仍为理想的建仓时点”；“全球生物医药行业蕴含着重大投资机遇”；“若下半年中国经济企稳，或受深港通政策催化，港股市场可能迎来爆发式上涨”；“业内最强大医药研究团队倾力打造”。

另一篇名为《金牛基金经理看市：投资机会在哪里？》的文章里，“资金推动的普涨将继续演进，但市场的波动会加剧”；“看好经济转型相关的成长性企业，投资注重自上而下选股”。几句话中都没有详细分析市场的内容。大型基金甚至推出了市场观点发言人，代表公司的统一口径对市场走势进行表述。

公募拟产品推动规模增长

“归根结底还是机制的原因。”一位北京基金公司渠道部人士对《每日经济新闻》记者表示，“牛市环境下，公募基金收入比私募少，如一家大型基金公司，管理2000亿元资产，一季度基金净值平均涨幅30%，挣了600亿元，按照一季度1.5%/4的管理费提取，基金公司只能收取几个亿；如果同样是600亿元的盈利，私募基金可以提20%的业绩提成，当然私募没有能力管那么多资产。”“私募主要挣业绩提成，通过增加影响力吸引客户，确定好管理边际，就可以马上赚钱。公募则不一样，首先，公募基金经理考核的是排名，其次公募基金经理拿着固定工资，年底分一笔奖金，规模增长与收入无太大关联。基金规模小，反而对排名有利。因此，公募基金经理倾向于不发表言论，觉得这是一种负担。除非基金经理下个月准备奔私，这个月就开始对外发布观点。”上述北京基金公司渠道部人士表示。

据了解。除了王亚伟曾担任14年基金经理之外，王茹远曾担任宝盈核心优势混合基金经理也不到3年时间，部分明星基金经理从业年限不太长的，往往是凭借业绩一炮而红之后迅速奔私。这也是基金公司不愿意打造明星基金经理的一大原因。明星基金经理减少，发人深省的市场解读自然就缺少诞生的土壤。“以目前大多数公募基金的激励机制而言，难以留在人才。涉及大股东利益时，改革的步伐也太慢。因此，多数基金公司逐渐摒弃明星基金经理战略，开始走产品推动规模增长的路线。”华南某基金公司人士称，今年以来，基金公司蜂拥布局分级基金，就是这一变化的前兆。

私募高调论市涉嫌违规

事实上，监管部门并没有出台专门针对基金经理言论的规定，只是公司在依据从业人员行为规章制定内控标准时，把投研人员作为管控对象。“对基金经理言论的制度要求，分布在很多制度里，比如基金宣传推介材料监管事项、共同交易制度及基金法里的笼统规定。”华南某基金公司督察长表示。“公募毕竟具有公的成分，应该更主动地出来说一些东西，同时公募基金经理观点不能仅代表个人，还应该代表公司。”上述督察长表示，“2006年、2007年时基金公司会改动基金经理的观点，现在大家磨合得很好了。知道不能推荐个股、大致的点位尽量模糊，不能诋毁同行等底线。不过，也有可能基金经理觉得麻烦，对市场走势说得比较少。”“如果基金经理仅为了产品出来宣传，这样的宣传也是片面的，可能存在误导的成分。”上述基金公司督察长同时称。

对于目前私募踊跃发表对市场的观点，而公募较少这样做的现象，上海某基金公司总经理表示，“很难说是公募基金应该放松，还是私募基金收紧，不过同为资产管理机构，大家的规范标准应该一致。”

“私募基金应该加强监管，按照私募基金100万元资金门槛以及不能公开宣传的定义，现在很多私募基金的宣传已有踩线的嫌疑。”另一位上海基金公司总经理称。

不过，有基金经理也表示，核心因素是激励机制问题。“以往基金经理说话会担心监管风险，因此更愿意以公司的名义发表意见；若未来监管放松，会考虑多谈论一些，不过做这事确实没有动力。”他同时表示，“私募基金管理人也知道谈论太多市场走势，会带来风险，但在利益驱动下，私募还是更愿意站在台前。”

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