行业研报

　　【观察与思考】

　　对于2014年7月以来的牛市，市场上总会不时发出是否见顶的声音。其实，要战胜自己的心魔，除了要认清国家正在进入一个崭新的社会主义新阶段外(笔者坚持认为这是继革命、建设、改革三阶段后的第四阶段)，不妨多回顾一下历次牛市是怎么走过来的，首先，牛市并不意味着天天是阳线，而是趋势不断向上的过程；其次，牛市意味着上一轮牛市的高点一定会被突破；第三，牛市往往只有70%左右的股票涨幅能够与大盘同步；最后，牛市见顶时市场往往比较疯狂，主板的泡沫浓度会达到PE60倍左右甚至更高。当下这轮牛市，中短期投资策略应主要看季度线的趋势变化，目前正值季度均线实现“金叉”的过程，所以总能涨个不定，预计至少2季度仍然会收阳线，板块轮动将是主要的推手。对于新进场的朋友或新加盟的资金来说，应着眼中长期的投资策略，既然6000点一定会突破，在4000点以下买300ETF获得50%的收益是大概率事件，“买入持有”又何妨？由于存在30%的股票跑输大盘的可能，因此买入指数ETF，就可以避免这种尴尬，比如可以构建一个50%的300ETF，20%的红利ETF，30%的500ETF的组合，不妨至2016年底再检验组合的收益。若果想看得更远，还应辅之以市盈率PE作为参考坐标，目前主板的PE仅15倍左右，而且权重股一直引而不发，市场离疯狂还早着呢，大可不必自己吓自己，俗话说的好，人吓人，会吓死人的。

　　【市场催化剂】

　　李克强：支持中国装备走出去和推进国际产能合作

　　国务院批复关于长江中游城市群发展规划

　　【操作计划】

　　持仓不动。