华泰医药团队发布最新研报，对本周医药行业做了解读，华泰表示，对医药股建议组合不变(上周新增上药、红日)，策略是聚焦一季报+预期变化。

　　投资建议方面，羊年风口轮流切换，建议继续关注：1、OTC业绩持续回升(触网更佳)；2、互联网+医疗(互联网重构业态，投资风口路径：电商、远程医疗、可穿戴、云数据、网络医院等)；3、国企改革；4、研发创新(新风口：新药获批、干细胞政策落地、细胞治疗临床实验突破、基因测序产业放量、个性化治疗等)，5、产业升级和外延；6、招标受益。

　　以下为研报全文：

　　上周小结：

　　政策预期及市场表现：1、干细胞三大政策之一已经初步落地，2、体检行业龙头美年大健康参股慈铭体检，并借壳江苏三友复牌。3、国企改革继续受市场关注，山东省的热度提升，其中鲁抗医药表现好，同时我们前期提示的联环药业也表现积极。

　　近期建议组合不变(上周新增上药、红日)，策略是聚焦一季报+预期变化，详见历史推荐：

　　1、双龙股份(一季报业绩快报预期积极)；2、仁和药业；3、片仔癀；4、海思科；5、莱美药业(项目引进预计有进展，定增即将获批)；6、鱼跃医疗+华润万东；7、千红制药(有望加快参与当地公立医院改革)；8、和佳股份(积极向移动医疗、康复、血透转型，股价有安全边际)；9、亚宝药业(春播计划值得期待，前期股价几乎没涨)；10、康恩贝(估值安全边际高+互联网品牌发力)；11、上海医药(电商厚积薄发，估值最低的触网医药流通龙头)12、红日药业(股价有安全边际、转型预期强烈)

　　全年组合不变，羊年风口轮流切换，建议继续关注：1、OTC业绩持续回升(触网更佳)；2、互联网医疗(互联网重构业态，投资风口路径：电商、远程医疗、可穿戴、云数据、网络医院等)；3、国企改革；4、研发创新(新风口：新药获批、干细胞政策落地、细胞治疗临床实验突破、基因测序产业放量、个性化治疗等)，5、产业升级和外延；6、招标受益。

　　关注国企改革，顶层方案有望在“两会”后出台。相关个股：国药系(国药股份，国药一致，现代制药，天坛生物)，华润系(华润万东，华润双鹤，华润三九)；精华制药，南京医药；新华医疗，江中药业，品牌品种丰富的广州某大型国企，联环药业。

　　关注生命科学领域：相关个股：中源协和、国际医学、冠昊生物等；

　　关注互联网医疗、养老：推荐关注养老和远程医疗相结合的居家养老模式(南京某百货公司)；有互联网医院牌照的宜华健康和康美药业；新增关注积极布局移动医疗的和佳股份；逐步构建心脑血管OTO闭环的乐普医疗；转型做慢性病管理专家的翰宇药业.

　　关注医疗器械设备国产化：国家政策有望加大力度支持核心部件国产化。建议持续跟踪相关企业：华润万东(影像系列)、理邦仪器(监护系列)、紫鑫药业(二代基因测序仪)等。

　　继续重点关注体检行业，迎来整合，航母诞生：行业规模7-800亿，增速20%，但行业极度分散，预计前三名市占仅不到10%，龙头企业业绩弹性大。体检行业的客户端黏性大，未来平台价值非常明显(大数据、产品导入、新产品研究开发、慢病管理等).