东吴证券 罗佛传

本周大盘继续震荡上扬，在房地产、券商、有色等权重板块轮番拉升搭起指数平台的背景下，题材概念借势节节攀高，市场赚钱效应仍然较为明显。沪综指、深成指、中小板综指和创业板综指均创下了反弹新高，盘中多次回调都被买盘封住下跌空间，并继续攀升，尤其是创业板在市盈率高高在上的背景下，仍然能迭创新高，反映当前市场炒作热情异常高涨，增量资金仍在蜂拥入市。据统计，上周A股新增股票开户数为166.92万户，较前一周暴增46.52%，超出了2007年的峰值水平，可见股市投资热情非同一般。

从本周走势来看，目前的市场已经形成了赚钱效应和资金推动的良性循环。在此背景下，股指往往容易涨过头，用传统的基本面和技术面分析的有效性降低。短线来看，当前股指如疾驰的马车，仍有惯性上涨动能。

但必须注意的是，沪指4000点附近是一个重要的心理和技术的压力关口。从心理上来看，2007年沪指在惯性冲过4000点后也迎来一波快速的回调，沪指当月从最高4312点回调至最低3404点，一个月900点的波动曾刺伤不少投资者，在股指持续逼空上涨、获利盘越堆越丰厚的背景下，历史的教训容易给投资者带来重要的心理压力；从技术上来看，沪指从2000点上涨至4000点，涨幅翻番，是一个重要的技术压力位，从最近几周的量能来看，已无法再创新高，量价背离现象开始显现，或是调整将至的先兆。因此，建议投资者采取持盈保泰的策略，留一半醉的时候也必须留一份清醒，随时准备逢高适当降低仓位。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 3750-3950点

下周热点 券商

下周焦点 权重动向