“二”挑大梁“八”下挫快牛暂歇
　　在周一“两桶油”暴涨之后，周二市场出现整体调整，但央企重组概念股却走出逆市大涨的独立行情，银行、建筑、家电和非银等“二”类板块独撑大盘，而“八”类个股悉数回调。整体来看，沪指攻上4500点、创业板指触及2800点之后，快牛上攻后再度面临牛缰绳的拉紧，不过“二”类股票相对坚挺，指数难以出现大幅回调。从目前来看，股指短期缺乏再度逼空的条件，预计快牛将向慢牛转变。
　　“二”独挑大梁“八”大幅下挫
　　在周一“两桶油”暴涨之后，国资委在其官网发布声明称，“近日，有媒体报道央企将进行大规模兼并重组，数量或减至40家。经查，该消息未向国资委进行过采访或核实。特此声明。”而且中国石油和中国石化也在当晚发布澄清公告，表示并未接到上级部门和控股股东有关传闻的信息。
　　尽管如此，资金对央企重组概念的炒作热情并未被浇灭。昨日大型央企重组指数短暂波动之后早盘再度冲高，带动上证综指最高触及了4572.39点的阶段新高点；而午后在逐步震荡回落，但依旧表现较强。最终，Wind概念涨幅榜上，污水处理、粤港澳自贸区是仅有的两个飘红板块，但仅分别微涨0.67%和0.06%，黄金珠宝、垃圾发电、大型央企重组、国资改革、广东国资改革和沪股通50等板块跌幅较小，均未超过0.9%。
　　28个申万一级行业中，仅有银行、建筑装饰和家用电器三个行业红盘报收，分别上涨了2.06%、0.39%和0.10%；非银金融、交通运输、公用事业行业的跌幅也较小，均未超过2%。而相反，采掘、电气设备、计算机、机械设备等行业的跌幅则均超过了4%。
　　明显的“二八分化”使得收盘时上证综指下跌51.18点至4476.22点，跌幅为1.13%；深证成指下跌了0.69%至14707.25点，中小板指和创业板指则分别下挫3.34%和2.17%。其中，创业板指跌破了2700点至2687.97点，收出了一根下破5日均线的中阴线。昨日沪深两市的成交额分别为1.06万亿元和6137.71亿元，虽然没有再度创出天量，但依旧处于历史高位。
　　个股方面，昨日全部A股中仅有136只个股实现上涨，而下跌个股达到了1970只。尽管如此，在央企个股涨停潮的带动下，市场中的涨停股数依旧达到了99只。其中，中海集运、中国一重(601106)、中国远洋、中国电建(601669)、中国中冶(601618)、上海石化(600688)、中粮生化(000930)和中粮屯河(600737)等个股悉数攀上涨停板。
　　快牛逐步变慢牛
　　实际上，自3月9日本轮上涨启动以来，上证综指已经从3241点一路奔跑触及了4572点，不到两个月涨幅超过了40%；创业板指更是一路狂奔至了2800点上方。期间虽然几度被认为该调整了，但是仅仅通过盘中波动就消化压力。虽然昨日市场的调整幅度较大，但仍在预期之内。从目前来看，股指短期缺乏再度逼空的条件，预计快牛将向慢牛转变。
　　一方面，板块快速轮动，领涨龙头整固需求凸显。继中小创的强势冲锋后，市场风向突变，“中字头”股票开始在风口热舞。不过值得注意的是，央企改革的预期能否兑现尚有不确定性，基于预期的炒作，一旦不达预期可能会引发“中字头”股票的集体回落，此类品种多以权重股为主，它们的高位回调势必会引发市场的震荡，短期如果没有新的品种接力，市场继续上攻的势头势必会被打断，这可能会成为市场短期震荡整固的诱因。
　　另一方面，新股发行的提速，叠加五一假期效应对资金面的扰动较大。证监会近期核准了25家公司首发申请，考虑到打新收益率依然高高在上，密集打新潮仍将是大概率事件，期间冻结资金体量较大。此外，五一假期效应凸显，部分资金更倾向于落袋为安，兑现部分收益，这无疑也影响了市场的流动性，短期缺乏资金面的支撑，市场料将震荡整固。(中国证券报张怡)
　　

　　社保加仓QFII套现 社保市值环比飙升近八成
　　随着上市公司年报和一季报披露即将落幕，作为市场主力军的QFII和社保基金组合投资路线图也浮出水面。
　　21世纪经济报道记者调查发现，面对今年以来的这轮大牛市，QFII和社保基金组合两大主力采取了完全相反的操作策略。今年一季度以来，QFII是边打边撤，而社保基金组合却仍在激进加仓。由此，导致两大机构的期末市值变动结果也截然不同：QFII是大幅减仓，而社保基金在大幅增加后持股流通市值大幅飙升。
　　据统计数据表明，截至4月28日，在已披露今年一季报的上市公司中，QFII现身前十大流通股东榜的次数达206次，期末累计持股数量从去年年末的422295.89万股减持到今年一季度末的375074.73万股，共约减持47221.16万股。相对应地，在A股大涨下，其累计持股流通市值从去年年底的715.26亿元略增至今年一季度末的721.54亿元，增幅仅为0.88%。
　　与此同时，社保基金组合却在今年一季度大举加仓。截至今年一季度，社保基金组合累计持股已从去年年末的415954.89万股大举增持到报告期末的536936.59万股，增仓近三成；对应期末持股流通市值也从去年年末的654.13亿元激增至今年一季度末的1174.15亿元，其期末持股流通市值增幅环比近八成。
　　调查表明，截至4月28日，社保基金组合现身前十大流通股的重仓股合计已达464只。其中，省广股份(002400.SZ)更是被5只社保基金组合抱团，期末累计持股数量为6109.4077万股，持股市值合计达25.04亿元。
　　此外，华侨城A(000069.SZ)、金鸿能源(000669.SZ)、承德露露(000848.SZ)、国机汽车(600335.SH)等4只股票也分别各被四个社保基金组合重仓持股。
　　社保大举建仓创业板
　　统计数据表明，截至28日当天，在已经披露今年一季报的上市公司中，社保基金组合出现在创业板上市公司前十大流通股东榜的次数已达135次，期末累计持股数量从去年年底的36256.46万股增加到了一季度末的54628.11万股，增持股份数量共计18，371.6498万股，增仓幅度高达50.67%。
　　与此同时，伴随创业板指数迭创新高，社保基金组合对应创业板上市公司持股流通市值也从去年年末90.77亿元飙升至报告期末的203.48亿元，大举提升了112.70亿元，升幅高达124.16%。
　　仅在今年一季度，社保基金组合就新进了48只创业板股票。
　　其中，社保415组合和406组合在今年一季度分别买入雷曼光电(300162.SZ)205.62万股和96.96万股；社保401组合和118组合也在一季度大举买入聚光科技(300203.SZ)1000.24万股和1262.8万股；社保415组合和116组合则大举建仓拓尔思(300229.SZ)，期末持股数量为494.71万股、169.97万股。
　　若包括已建仓位持股不变的话，回天新材(300041.SZ)、雷曼光电、聚光科技已分别各被三大社保基金组合抱团持股。
　　其中，回天新材分别被社保112组合、107组合、111组合重仓持股，期末持股数量分别为249.97万股、413.77万股、591.91万股。除了全国社保基金107组合略减持了26万余股以外，其余两大社保组合均持股不变。
　　此外，在重仓雷曼光电的社保组合中，除了新建仓位的两大组合以外，社保417组合也在今年一季度加仓了8万股；在一季度末重仓聚光科技的三大社保组合中，社保112组合选择了持股不变，仍为799.9571万股。
　　值得一提的是，在今年一季度以来领涨的创业板龙头股中，社保基金组合亦有涉足。如社保117组合重仓的创业板牛股中就有同花顺(300033.SZ)、东方财富(300059.SZ)、万达信息(300168.SZ)等。
　　同样，在全通教育(300359.SZ)今年一季度末前十大流通股中，就有全国社会保障基金理事会转持三户和社保601组合现身；社保504组合和110组合亦重仓持股蓝思科技(300433.SZ)。
　　QFII高位减持套现
　　与社保组合激进加仓不同的是，QFII今年一季度以来却在边打边撤，高位持续减持套现。
　　调查发现，从单只QFII绝对减持金额来看，兴业银行以逾百亿高居榜首。今年一季度以来，恒生银行大举减持了95261.68万股，套现金额高达136.39亿元。
　　此外，瑞士银行也大举减持了贵州茅台(600519.SH)和万科A(000002.SZ)，截至一季度末，其持股分别从去年年底的831.9万股、11972.67万股减仓至766.02万股、9732.03万股。
　　除了瑞士银行以外，南方东英资产在今年一季度也大举减持了万科A 1475.68万股，减仓幅度达20.56%，减持市值达2.10亿元。
　　在减持金额居前的重仓股中，景林资产管理香港公司对国投电力(600886.SH)的减持额亦超过了3亿元之巨。报告期内，其累计减持了2，457.15万股，减持市值高达3.17亿元。截至今年一季度末，景林资产持股已下降至5649.47万股，期末持股市值为6.10亿元。
　　相比之下，QFII对苏泊尔(002032.SZ)却是青睐有加。截至一季度末，多达7只QFII重仓把持，分别为瑞士银行、富达基金(香港)公司、广发国际资产管理公司、法国巴黎投资管理亚洲公司、法国兴业银行、德意志银行、加拿大鲍尔公司，累计持股为3922.78万股，持股市值合计达8.14亿元。除了富达基金(香港)公司大幅减持和法国兴业银行略减以外，其余QFII均有加仓动作。(21.世.纪.经.济.报.道. .何.晓.晴)
　　

　　险资一季度减仓部分中小盘股票
　　上市公司一季报显示，尽管今年前3月保险资金不断加仓权益类投资，股票和证券投资基金合计13055.8亿元，但逢高减持部分中小盘股和创业板股，落袋为安显示出其一贯的谨慎特征。
　　据数据显示，一季度险资共对34只个股进行了不同程度的减持，减持总数为7969万股。而遭减持的个股中，中小板占到了16只，创业板占到了8只。一季度中小板、创业板遭险资减持个股数量占总数的70%。
　　以海康威视为例，其作为险资在中小板长期持有的个股，今年一季度中国人寿合计新进(含增持)其2387.55万股，总持仓量达4852.93万股。而新华人寿一季度小幅减持其633.77万股至2712.06万股。
　　再如，一季度新华人寿的团体分红产品新进建仓大北农1100.96万股，而其个人分红产品减持了412.12万股至1056.67万股。而据公司一季报显示，一季度大北农一季度养殖业低迷导致业绩下滑，归属净利润同比减少36.35%。
　　而巴安水务一季度遭中国平安减持27.32万股至365.51万股，新华人寿则是新进建仓346.98万股。巴安水务一季报显示，公司实现归属净利润887万元，归属净利润同比增长72.06%。
　　相比中小盘股，险资对持有大盘股的态度则更轻松些。
　　统计显示，截至4月28日，险资共持有沪深A股总数34.17亿股，总持股市值达604.34亿元。其中新进(含增持)股票数量9.34亿股，总市值为236.67亿元。其中，中兴通讯、韶能股份、康得新、武钢股份、南方航空、广汇能源、恒瑞医药、海博股份为保险资金今年一季度新进建仓股中持股数量超过1000万的个股。
　　不难看出其中除恒瑞医药属于医药板块外，行业发展前景较好、投资增长确定性较高的制造业和基建行业备受险资青睐。
　　“喝酒吃药”是险资最爱，也是防御性的配置。根据已披露上市公司一季报显示，今年一季度险资在医药生物领域继续维持较高的持仓数量，共有26只医药生物领域个股被险资持有，总持仓数量为2.17亿股；今年一季度险资持有了包括贵州茅台在内的6只酒类个股，持股数量达1.3亿股。(上.证)
　　

　　农行建行中石化南北车退出基金标配股阵营
　　专家称，一季度“互联网+”主题投资风生水起，基金经理普遍调降业绩与股价均表现平平的蓝筹股配置比例，加大对创业板股、中小板股的配置比例
　　继4月27日涨停后，石化业龙头中国石化4月28日盘中再度冲高，并创出近五年新高；银行业龙头农业银行、建设银行并驾齐驱，其中建设银行创出2008年5月份以来的七年新高，农业银行则创出上市以来的历史新高；高铁行业龙头中国南车、中国北车今年以来更是以近4倍的涨幅，惊艳市场。
　　遗憾的是，基金一季度对上述行业龙头并不感冒，基金一季报披露，上述股票已退出基金重仓130指数样本股，此为史上第一次从基金标配股阵营中退出。
　　“相对于去年第四季度，今年一季度A股风格再次发生转换，基金经理调仓换股压力较大。”北京一位基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，这是一个资产配置此消彼长的过程，在股市具有明显财富效应的背景下，基金适当调整了一贯的标配策略，加大对创业板、中小板股的配置比例。
　　行业龙头去哪儿了
　　作为反映基金标配股第一梯队的《证券日报》基金重仓130指数，其样本股的调进调出牵引着市场神经。据基金一季报披露的持仓数据显示，基金重仓130指数有46只样本股“换脸”，更换率为35.38%，创业板股、中小板股纷纷跻身其间，而中国石化、建设银行等一些耳熟能详的大蓝筹股却不见了踪影。
　　具体来看，一季度新入围的46只基金130指数样本股，集中在创业板和中小板上，其中18只为创业板股，15只为中小板股；而调出股票则包括农业银行、建设银行、光大银行、华夏银行等银行股，也包括石化行业龙头中国石化、中国神华，还包括今年以来涨势突出的中国南车、中国北车等。
　　《证券日报》基金持仓130指数编制目标是反映中国证券市场基金重仓股价格变动的概貌和运行状况。该指数选取样本均为基金最新季报重仓股，对A股市场具有一定影响，同时基金的仓位异动也直接影响着股票二级市场走势，股价的涨跌也与基金净值关联密切。选股中的110只左右根据市值排名决定，另有20只左右则根据基金持股量占流通股本比例决定。根据基金一季报调整后的130指数样本股，有113只股票的基金持股市值超过16亿元，17只股票基金持仓占流通股本比例超过18%。而在去年四季度，《证券日报》基金持仓130指数样本股中有107只股票的基金持股市值超过12亿元，23只股票基金持仓占流通股本比例超过16%。显然，今年一季度，基金持股市值及持股占流通股比例环比均有着明显提升。
　　行业方面，调整后的130指数样本股多集中在计算机、电子信息、互联网传媒等“互联网+”概念股上，其中计算机股有30只，电子设备、互联网传媒分别有10只、12只，“互联网+”概念股合计占比达四成。
　　“基金持有这些蓝筹股的市值有限，其股价涨跌对基金净值影响有限；另一方面，基金持有这些蓝筹股市值占股票流通股本比例降低，基金对其股价影响力同样下降。”北京一位基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示。
　　谁在拒绝行业龙头
　　翻阅基金一季报，我们发现，基金对上述行业龙头减持力度空前，其中长城基金旗下的长城品牌优选减持南北车市值合计26.23亿元，鹏华基金、华夏基金、华安基金公司旗下偏股基金对中国石化重点减持。
　　作为石化业的龙头，中国石化历来是基金重点配置的股票，而今年一季度却有些不同。一季度末，基金持有中国石化19915.76万股，环比减持2821.93万股；持股量占该股流通股本比仅为0.21%，环比下降0.04个百分点；基金持股市值为12.77亿元，居基金重仓股榜单150名之后，下降近70个名次。
　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，中国石化第一重仓基金鹏华价值优势，一季度减持该股999.99万股至3500.00万股；被动指数基金汇添富上证综指、银华中证内地资源主题、富国上证综指ETF、华夏上证能源ETF、汇添富中证能源ETF、国联安上证商品ETF均对该股有着不同程度的减持。截至一季度末，共有鹏华价值优势、国泰聚信价值优势A、华安创新、前海开源股息率100强等4只主动偏股基金持有中国石化；而华安逆向策略、银华核心价值优选、德邦优化配置、华安核心优选、金鹰红利价值、华夏经典配置、华夏平稳增长等主动偏股基金已经剔除了该股。
　　中国南车、中国北车创造了蓝筹股涨幅的神话，在一季度基金减持力度可谓疯狂。一季度末，基金持有中国南车、中国北车分别6014.94万股、6460.72，环比分别减持16198.09万股、16923.76万股，减持幅度均超过70%；基金持股市值规模居基金重仓股榜单160名之后，下降超80个名次。值得注意的是，两只股票第一重仓基金均为长城品牌优选，该基金一季度减持中国南车7244.05万股，减持中国北车7563.57万股，按一季末股价计算，长城品牌优选减持两股市值合计26.23亿元。在现有重仓基金中，均有半数对其进行减持。
　　基金对银行股的减持，体现在龙头股农业银行、建设银行上，去年四季度，基金持有两只银行股市值规模均居100名之内；而今年一季度，基金减持农业银行19581.67万股至17148.47万股，减持建设银行16615.05万股至4018.15万股，减持幅度分别达53.31%、80.53%。20只重仓农业银行的基金中有13只减持，第一重仓偏股基金泰达宏利效率优选减持该股1125.84万股；15只重仓建设银行的基金中有6只减持，第一重仓基金大成沪深300减持该股137.37万股。
　　减持缘何上演“速度与激情”
　　“3月份后，增量基金入市节奏加快，大盘蓝筹股有所表现，但整体仍远远落后于互联网相关板块，尤其是两会后， 互联网+ 大行其道，部分相关个股短期表现、估值水平、市值规模都达到超乎想象的地步。对宏观经济下行压力的担忧导致大市值个股难有持续良好表现。”具有15年证券从业年限的长城品牌优选基金经理杨建华，在长城品牌优选一季报中如是表示。
　　北京一位基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，杨建华代表了一批基金经理的观点，预判“互联网+”风生水起，并在一季度快速调降大市值个股配置比例，转战互联网相关板块。
　　华安基金同时表示，“受益于庞大的人口基数和传统产业的落后，中国互联网公司的估值优于国外同类竞争对手，未来全球顶尖互联网公司中必有越来越多的中国公司，属于投资者的机会已来临。”
　　由于基金预判的一致性，决定了基金批量同进同出某些股票的局面。据记者观察，基金将资金调向信息、电子行业时，却在不断减持前期涨幅居前的金融和地产。在十大被减持的股票中，大市值股票聚集的金融地产行业占据了9席。
　　“其实，与股价表现落后相比，上述大市值股票的业绩也表现平平，这也是基金经理果断放弃蓝筹转向成长股的重要原因。”上述基金分析师进一步表示。《证券日报》基金新闻部记者注意到，中国石化去年净利润同比下降29.40%，其中去年第四季度净利润同比下降124.00%，预计今年一季度净利润继续同比大幅下降；中国南车、中国北车、农业银行、建设银行去年第四季度净利润均出现不同程度的下滑。(证.券.日.报. .赵.学.毅)
　　

　　一季度投资大佬调仓实录：王亚伟新进18股 徐翔“退五进二”清仓赛象科技
　　4000点以上的股市中，投资机构以及大佬们如何布局？王亚伟果断调仓，新进18股隐藏着类似中国联通的神来之笔，而徐翔的新欢中是否也有赛象科技一样的“妖股”潜伏？在“这次不一样的牛市”中，社保和QFII则在一季度作出了相反的选择：激进加仓VS高位套现，哪种选择是正确的，答案将会在未来揭晓。
　　今年一季度，A股继续去年下半年以来的强劲上涨，上证综指斩获逾500点涨幅，上涨近16%。个股表现也是精彩纷呈，包括新股在内，翻倍股达到了180只。
　　在一片“涨声”中，越来越多的投资者投身股市，不少投资者也获利颇丰。而王亚伟、徐翔等私募名人的投资路线图也受到越来越多人的关注。如今，上市公司2014年年报和今年一季报都在密集出炉，这一问题的答案正剥茧显出。
　　王亚伟大调仓新进18股
　　曾经的“公募一哥”，如今的私募大佬王亚伟管理的产品有3只，分别为对外经贸信托-昀沣、北京千石创富-光大银行-千石资本-千纸鹤1号和中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号。
　　目前已披露的上市公司2015年一季报显示，王亚伟所管理的这三只私募产品至今年3月31日，共计持有A股股票近2.4亿股，出现在20只股票的前十大流通股股东名单中。
　　其中，除启明信息、三聚环保、杭钢股份三只股票是去年底就开始持仓外，其他17只股票都是今年一季度新进买入的，包括燕京啤酒(000729.SZ)、物产中拓(000906.SZ)、河北宣工(000923.SZ)、天邦股份(002124.SZ)、华英农业(002321.SZ)、理工监测(002322.SZ)、皖通科技(002331.SZ)、爱康科技(002610.SZ)、光华科技(002741.SZ)、南风股份(300004.SZ)、天壕节能(300332.SZ)、金卡股份(300349.SZ)、浩丰科技(300419.SZ)、中国联通(600050.SH)、外运发展(600270.SH)、欧亚集团(600697.SH)。
　　而其去年年底时持有的明家科技(300242.SZ)等中小板、创业板股票，都已显示出几近清仓卖出。
　　其中，王亚伟三只私募产品集体新进的个股有天邦股份、廊坊发展、河北宣工、光华科技、皖通科技和爱康科技，这6只股票今年一季度涨幅分别为93.31%、47.23%、72.01%、79.08%、33.49%和79.84%。
　　王亚伟今年一季度期间调仓换股的大胆果断，与之前相比明显加强，同时，还可发现其当期减少了对创业板股票的配置，虽然尚不知晓他是否仍重仓工商银行，但大举重仓买入中国联通还是颇为抢眼，今年二季度以来尚不足一个月间，该股的累计涨幅已达到92%，几近翻倍。
　　泽熙“退五进二”清仓赛象科技
　　“私募一哥”徐翔带领他的泽熙系列产品在去年创造了不俗的业绩之后，今年在牛市中继续狂奔。据私募排排网的数据，截至4月3日，泽熙旗下两只产品“山东信托-泽熙3期”和“华润信托-泽熙1号”分别以99.34%和86.82%收益位居2015年以来私募业绩排名前列。
　　另据用益信托统计，更新到大上周末的数据，泽熙3期近一月的收益率为60.28%，泽熙1号收益率为40.81%。
　　与王亚伟相比，徐翔今年的投资动向比较淡定。截至今年3月31日，泽熙系列产品仍在坚守东方金钰(600086.SH)、康强电子(002119.SZ)、鑫龙电器(002298.SZ)、金字火腿(002515.SZ)，卖出退出前十大流通股股东的股票有东源电器(002074.SZ)、东富龙(300171.SZ)、赛象科技(002337.SZ) ，建研集团(002398.SZ)、宁波联合(600051.SH)，今年一季度新进买入的股票是海源机械(002529.SZ)和杭电股份(603618.SH)。
　　相对来说，在上述持股中，徐翔对东方金钰是比较偏爱的，其自2014年中报披露开始，泽熙旗下产品便一直出现在东方金钰前十大流通股股东之中。到2014年三季报披露时，泽熙1期持有东方金钰883万股，持股比例为2.51%。至今年一季报披露，持仓一直没有变化。
　　值得一提的是，功夫不负有心人，2015年3月19日，东方金钰宣布停牌筹划重大事项，称非公开发行股票募集资金拟用于开拓互联网金融等项目。目前，该股仍在停牌中。
　　自去年10月10日康强电子公告，泽熙6期持有公司股份的比例增至5%，踩到了举牌线后，该股票就受到了市场的关注。今年1月初，康强电子即宣布停牌，2月中旬称筹划重大资产重组，停牌至今。
　　对赛象科技，徐翔持股也曾几近举牌。去年年报显示，徐翔掌舵的泽熙1期持有赛象科技958.67万股，占公司总股本的4.84%，持股市值约为2.50亿元，距离5%的举牌线仅有一步之遥。
　　随后赛象科技提出了每10股转增20股的高送转方案，一跃成为市场明星，2014年12月25日至2015年1月14日，短短13个交易日其股价接近翻番。虽然不知晓徐翔究竟是何时卖出了赛象科技，但至今年一季度末时，确已清仓。
　　尽管一季度末时，徐翔仍持有美邦服饰，但今年4月22日，美邦服饰公告称，泽熙6期已在4月1日至4月20日减持了美邦服饰5055万股股份，不再持有。从美邦服饰的股价走势看，泽熙凭借减持也收获不小。仅年初至今，美邦服饰的累计涨幅已超过120%。(21.世.纪.经.济.报.道. .王.丹)