报喜鸟(002154)发布公告称，公司拟以自有资金27,509,916 元收购报喜鸟集团所持有的浙江永嘉恒升村镇银行10%股权，股权转让完成后，公司将持有恒升村镇银行10%股权，报喜鸟集团不再持有恒升村镇银行股权。

　　事件评论

　　收购恒升村镇银行10%股权，利于优化公司产业结构、提升整体竞争力和抗风险能力

　　公司公告收购浙江永嘉恒升村镇银行 10%股权，试水金融投资领域。恒升村镇银行成立于2009 年3 月24 日，注册资本为19,800 万元；报喜鸟集团是恒升村镇银行的第二大股东，以1,980 万元的出资额持有其10.00%的股权。

　　此次收购是公司进军金融资产投资领域的初次尝试，标的为报喜鸟集团所持恒升村镇银行的10%股权，涉及关联交易。截至2014 年底，恒升村镇银行的资产总额为173,102 万元，净资产规模达27,509.92 万元。2014年，公司实现营业收入7,146.59 万元、净利润2,304.63 万元。公司以2014年底恒升村镇银行的净资产规模为限确定收购价码。

　　由于恒升村镇银行整体资产质量较高、经营绩效有保证，此次收购，有利于优化公司产业结构、扩展收入来源，通过收入结构多样化分散公司所面临的经营风险、提高公司整体的竞争力和抵御风险的能力。

　　试水金融投资，“实业+投资”战略新发展

　　参股恒升村镇银行是公司布局金融领域的第一步，短期内不会对公司财务状况产生重大影响，但从长期来看，此举为公司未来继续加大金融业务领域的投入、完善金融领域布局奠定了基础，是“实业+投资”战略的新发展。

　　历数公司年初至今的相关投资进程可以发现，公司“实业+投资”战略的推进速度较快、发展路径清晰：1 月，公司公告出资5,000 万元设立报喜鸟创投、委托容银投资负责具体项目的管理，开展股权投资业务，计划在未来2 年通过该平台对外投资20,000 万元；

　　2 月，通过报喜鸟创投投资4,500 万元入股小鬼网络，搭建电商平台、实现精准营销；3 月，通过报喜鸟创投投资2,500 万元增资居于移动互联网+O2O 及大数据营销领域的仁仁科技，进军大学生信用消费市场。

　　公司“实业+投资”发展战略推进速度较快、节奏可控，彰显了公司顺应“互联网+”的大趋势，在夯实主业的基础上实现企业转型升级的决心。

　　维持“推荐”评级

　　收购恒升村镇银行10%股权、进军金融投资领域是公司“实业+投资”战略的新进展，为公司未来继续加大金融业务领域的投入、完善金融领域布局奠定了基础。由于此次对外投资是公司服装主业之外的新领域，公司运营经验有限，且本计划尚未获得恒升村镇银行股东大会审议批准、温州银监分局审核核准，存在审议未通过或审核不通过或延长审批时间的风险，我们维持之前的预计，2015-2016 年EPS 为0.38 元、0.51 元，对应目前估值49 倍和36 倍，维持“推荐”评级。