2015Q1 营业收入 48,281.57 万元，较上期 5,468.98 万元增加 782.83%；净利润 2379 万，同比增长 52.9%，增长主要源于蓝色火焰业绩并表。报告期内公司主营业务收入主要来源于《秀才遇到兵》、《暖男的爱情与战争》、《造梦者》及内容营销业务等。

　　电视剧业务方面，《嘿，老头》在北京卫视、东方卫视热播，收视与口碑俱佳；综艺节目《造梦者》已经收官，年内将有《前往世界的尽头》、《欢乐戏剧星》、《最美和声 3》、《女神的新衣 2》等多档节目在一线卫视播出，同时在 T2O2O 商业模式的创新继续推进，年内多档节目都将实现突破。中国首档喜剧明星竞赛真人秀节目《欢乐喜剧人》 将于 2015 年 4 月 25 日起每周六晚 21:05 分登陆东方卫视，有望打造喜剧类真人秀的新标杆；《最美和声》第三季正在录制，也将尝试 “ 音乐电视节目 + 互联网+ + 粉丝经济 ” 的新模式。

　　体育业务全面起航 ，在业务战略方面，公司已经制定明确的战略规划，即打造中国最为领先的体育营销和赛事运营平台，并在中国体育资源的市场化、国际体育资源的本土化、传统体育媒体和新兴体育媒体的融合创新三大商业浪潮中深度布局， 在组织结构和人力资源方面，体育事业部已然启动，体育子公司正在筹建， 在行业资源方面，公司已经深度对接足球、篮球、田径等国外、国内顶级体育赛事资源。

　　投资建议： 收购蓝色火焰后，公司在内容运营领域的创新不断延伸，继《女神的新衣》打通时尚电商产业链后，再度推出《前往世界的尽头》打通旅游产业链，与阿里“去啊”旅游平台及娱乐宝合作，并推出同名官方手游，商业模式持续创新。公司 15 年通过持续的大型综艺节目运营及商业模式创新能够支撑 200 亿市值，后续期待在体育运营领域的突破，给予第一目标市值 300 亿，对应股价 75 元。

　　风险提示： 政策波动、项目执行低于预期、体育运营进度低于预期。?