虽然A股向上击穿了4400点，但市场的紧张情绪并未缓解。不过，基金经理们认为，目前市场的上涨逻辑并没有改变，虽然短期可能有调整需求，但牛市的趋势仍将继续。

　　信诚基金的基金经理谭鹏万认为，市场上涨的逻辑依然没有改变，即政治趋于稳定，无风险收益率长期趋势下降，庞大的资金追求高收益率的要求等。他同时坚定认为，这轮牛市会很长，目前仅仅是牛市第一阶段，虽然涨速最快的阶段接近尾声，但各类资金涌入A股的进程还没有结束。

　　指数或将波动向上

　　在基金经理们看来，历经一季度的疯狂上涨之后，在未来A股市场的上升趋势中，或将伴随着反复的市场震荡，投资者波动操作的风险正在加大。

　　上海某基金公司的研究总监向记者表示，从目前市场情况来看，银行等大盘蓝筹股今年的涨幅十分有限，在创业板和一带一路等大盘蓝筹股的暴涨过后，银行等金融板块存在着强烈的补涨需求，一旦这些板块行情爆发，对于上证指数的推动将十分明显。“换句话说，在4400点之上，有可能会再度出现二八现象，少数大盘蓝筹股不断拉升指数，但前期涨幅过高的个股却有可能借势调整，造成只赚指数不赚钱的现象。”该研究总监说。

　　海富通基金则指出，现在大盘股估值相对低估，创业板相对高估，但高估是在经济可以支撑的范围之内的。股市震荡上升的过程也是转型的过程，只有搞活证券市场，打开了企业在证券市场融资的环节，释放融资活力，才能实现更好地发展和转型。政策层面上各个层次证券市场板块建设包括发行注册制、新三板等等，都意味着政府对于股票市场的关注有增无减。海富通认为，当前，短期创业板估值偏高，需要有效的赚钱窗口，等大盘蓝筹股涨完，如果创业板有一定调整，风口还是会回到创业板。目前牛市格局未变，4000点以上是牛市的主升浪，海富通对指数中长期的发展还是较为乐观的。

　　市场分歧加大

　　与此同时，一些私募开始频频提示风险。某私募投资经理认为，虽然从场外资金的涌入程度和市场热情来看，指数仍有可能继续向上，但这个过程中的震荡将会反复进行，投资者一旦踏错节奏，就有可能造成亏损。他同时指出，从历史经验分析，在前几次调整无果，且近期调整频率不断加快的背景下，市场随时有可能突发性地出现一波中级调整，其中的投资风险必须引起投资者警惕。

　　海富通则表示，连续百点长阳，预示着大盘的疯狂才刚刚开始，在前期4000点目标成功实现后，下一目标将是冲击4500点。在此之前，机会依旧较大，逢低都是调仓的机会。海富通基金建议，主力调仓小盘股，蓝筹股再起风暴下，牛市大逻辑来自于“互联网+”、“一带一路”、“混改”这一黄金三角。应尽快调仓前期涨幅巨大的题材股，同时对低估值、政策利好类蓝筹股进行积极调仓布局，实现牛市超额收益。