中国证券网讯（记者 石贝贝）4月2日，2015年汤森路透中国固定收益市场展望第4期报告出炉。该报告预计，中国央行4月维持存款基准利率不变，但准备金率下降概率较大。中国经济通缩风险难消，央行引导资金利率下降，令短期再次降息概率降低，但利率市场化、资本项目管制放开预期及有效需求较弱等因素，仍令继续降准成为大概率事件。

　　该报告认为，中国债市受地方政府存量债务置换、存款保险制度、房贷新政等预期影响，近期市场调整幅度较大，但在境外资金、配置盘入场及降准预期影响下，债市谨慎中存乐观。

　　另外，考虑3月末出台了房贷新政和存款保险制度正式文件，为更好反映市场预期，本期调查设计了补充问卷调查，面向银行、券商、保险、基金等债券市场人士，相关调查结果包括：

　　第一，4月降息预期减弱。展望结果显示，88%的参与机构认为，央行4月会维持一年期存款基准利率在2.5%，显示3月降息后，短期内参与机构降息预期有所减弱。而未来三个月来看，仍有超过四成的机构预期该基准利率会继续降至2.25%。

　　第二，降准预期较强。展望结果显示，对于4月份及未来三个月大型存款类机构法定存款准备金率，参与机构预期其会下降至19%的比例均近七成，显示当前降准预期较浓，且具体降准时间预期更为集中在4月份。

　　第三，资金利率预期下降。展望结果显示，今年4月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率，以及三月期Shibor的预测均值分别为3.0572%、3.9293%和4.8080%，分别较3月全月实际均值下降26个基点(bp)、48个bp和9个bp。不过补充问卷调查显示，存款保险制度实施后，预期银行间的资金利率会保持平稳和上升的比例，分别为59.15%和32.39%，仅有不到9%预期会走低。

　　第四，债市谨慎中存乐观。展望结果显示，参与机构对中央国债公司国债、金融债及AAA与AA评级中短期票据的到期收益率估值，今年4月末预测均值较3月底实际值，有9-35个BP的降幅。而补充问卷调查显示，超过60%的受访机构预期国开债活跃券的收益率仍将继续上涨，且超40%的参与人士预期中低等级信用债的利差会扩大，显示供需、刚性兑付打破等成为市场关注焦点。