无论是什么样的行情 ，牛股总是市场上最受关注的明星。

　　2015年以来，两市最受瞩目的明星是全通教育 (300359.SZ)、朗玛信息 (300288.SZ)、安硕信息 (300380.SZ)，三只个股轮番占据着两市第一高价股的宝座，4月14日，三只股均稳居在200元/股以上。

　　值得注意的是，这些牛股在启动之初均有迹可循，这一“牛迹”就是上市公司历次财报披露的股东户数变化。

　　在某券商人士看来，“股东户数的大幅变动能直接反映了机构的进场和离场，再经过进一步加工成户均持股比例(户均持股比例=户均持股数/流通股数)则能反映股票的筹码集中度。筹码越集中，股价越能涨。”

　　细究之下，全通教育、朗玛信息、安硕信息均符合筹码高度集中的特征：户均持股比例分别为0.11%、0.35%和0.2%，在1700余只股票排在前40名，朗玛信息更是排名第一。

　　在上述券商人士看来，户均持股比例偏高意味着筹码被高度集中在一些机构身上。以全通教育为例，其前十大流通股东竟然有易方达旗下5只基金、广发基金旗下3只基金。

　　去年四季度，易方达旗下易方达价值成长 、易方达科讯 、易方达新兴成长、易方达消费行业 、易方达行业领先等5只基金同时进入其前10大流通股东，合计持有501.1万股，占流通股比例为20.49%；广发基金旗下广发聚瑞 、广发新经济 、广发聚优等3只基金合计持有168.1万股，占流通股比例为6.88%。

　　需要警惕的是硬币的另一面：股东户数大增，户均持股比例大幅减少。这意味着，机构离场，散户接盘，往往会导致股价大跌。

　　比如2014年上半年两市著名的牛股山水文化 ，其上半年的最大涨幅约为233%。2014年6月13日，其创下近13年的新高19.19元/股后，股票连续多月下跌，去年8月13-14日两个一字跌停板，当时高价入场的散户目前仍然未解套。

　　数据显示，2014年二季末山水文化的股东户数由一季末的10672户锐增至33194户，增幅比例高达211%，在可比的2558家上市公司排名第二。这也意味着，去年二季度主力资金很可能逃逸，而大量散户接盘。