大盘过山车 沪指失守4100点
　　今日沪深股指遭遇过山车行情，创业板指更是大跌4.58%。其中，沪指在临近尾盘创出4175.49点的反弹新高后持续回落，短短半小时下跌近百点。截至收盘，沪指报4084.16点，跌幅1.24%；深成指报13646.6点，跌幅2.82%；创业板指报2441.74点，跌幅4.58%。
　　从盘面看，银行、一带一路等蓝筹板块涨幅居前；在线教育、电商、网贷等概念板块跌幅居前。个股方面，两市共有福建高速、永安林业、中国南车等47股涨停。文峰股份、东风科技、腾邦国际等近百股跌停。
　　天信投资分析师黄恒军认为，创业板市场已经出现量能不济的现象，量能出现疲态，调整风险在累积，但在牛市中，上涨的惯性力量是强大的，中级调整需要外力的作用，明天是中证500股指期货上市日，中小盘股票从此有了做空机制，在目前中小盘股票涨幅巨大累积较大获利盘的背景下，市场操作工具的增加有可能引发市场剧烈的震荡，甚至引发中级的调整，投资者需密切关注盘面的变化，先降低仓位以规避不确定性的风险。
　　东方证券提醒，创业板在即将达到100倍估值的时候，投资者需要留一半清醒留一半醉，这个时候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。他们认为，观察纳斯达克指数具有前瞻性意义。近期纳指在5042点高位后低位震荡，特别是美国经济低于预期后，纳指也出现回调迹象。纳指的停滞不前也让全球的投资风格短暂出现摆动，这时候的创业板至少失去进一步突破的来自外部的强推力！用许多投资者们私下术语来说，这阶段很可能是加速见顶的信号。如果缺少进一步推动力的话，创业板指数很可能掉头向下。（.证.券.时.报.网）

　　与07年相比 还有七大见顶标志尚未出现
　　周三盘中急跌，以及多股跌停，导致“见顶”的声音骤然增加；但午后股指顽强反击，沪指翻红并再创新高。其实这种强震局面早有预期，且与07年对比，诸多见顶的标志性信号尚未出现，应予明察。
　　从大数据的角度对比2007年见顶前的迹象，可发现较多见顶信号尚未出现，比如：1、监管层不断提升级别的风险警示喊话；2、宏观经济过热；3、货币政策不断收紧；3、人民币迅猛升值；4、百亿级基金频繁出现、基金募集不断刷新记录；5、超级大盘股IPO提速；6、垃圾股经历普遍炒作；7、成交量严重背离股价涨幅等等，均未出现。
　　相反，目前官媒仍不断唱多，利好几乎一天一出，交投活跃。尤其近日，李克强讲话指出加大调控力度，高层保增长力度可能加大，降存降息预期较强，这将给市场带来正面影响。此外，保增长及改革政策频出，又给热点炒作带来新的催化剂，机会不断。因此认为，目前市场虽有狂热但尚未到达顶峰，不宜轻易言顶。
　　正如我们昨日所言，盘面动荡之下，主力出逃的意愿并不强烈，而是积极寻找价值洼地，展开调仓换股操作。例如今日仍有数十股涨停，热点未熄灭。其中金融改革、油气改革、一带一路、央企改革等连续走强，均是我们此前推断主力将有新催化剂、主力将趁势炒作的方向之一。
　　目前市场开始呈现结构化特征，盘面巨震从另外的角度来看，也正是调仓换股、寻找新的逢低介入机会的时候。诸如工业4.0、互联网+等转型方向，以及一带一路、基建、核电等保增长项目，还有上述国企改革、区域经济等，其中又叠加了产业资本运作的个股，将继续运行在上涨通道中，并在调整末端抢先加速！（广州万隆）

　　关注超跌绩优股的轮动机会
　　本周面临股指交割日和中证500期货上市，周三大盘再次进行宽幅震荡，创业板更是暴跌超过4%，而一带一路继续引领市场呈现抗跌特性。板块涨幅来看，铁路基建、银行和水利建设涨幅居前，而职业教育、体育产业和在线教育则跌幅居前。
　　申万宏源研报认为，股指期货上市引发小势：中证500股指期货第一位的需求是套保；上证50股指期货第一位的需求是做多投机，短期可能引发市场波动加剧。投资是要顺大势，逆小势，坚守两颗恒星的大势，才能充分享受这伟大的英雄时代。股指期货上市引发的小势恰恰是优化配置，继续布局互联网+的最好机会。建议特别关注次新股和新重组公司中尚未被充分挖掘的投资机会。
　　天信投资陈文捷认为，市场前期涨幅过大，创业板前期涨幅较大个股跌幅超过20%，预计大盘股回落时，小盘股才会继续表现，投资者可关注回调下来低吸的机会，但不可盲目抢反弹，以业绩预增股为主。
　　免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。(天信投资　陈文捷)

　　股指探底回升 后市有望更上一层楼
　　盘面简述：
　　沪指今日平开，深指则小幅低开，其中沪指开盘报4135.65点，与上一交易日基本持平；深指开盘报14023.40点，跌0.14%。从盘面看，仅有银行、一带一路、保险、水务等蓝筹板块上涨，电商、在线教育、信息安全等概念板块跌幅居前。个股方面，福建高速、永安林业、煤气化等34股涨停，大恒科技、朗玛信息等8股跌停。
　　消息面上，1、李克强讲话传递出重要信息：加大定向调控力度：4月14日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，就当前经济形势和经济工作，听取专家和企业负责人的意见建议。2、超六成上市公司净利跑赢上年310家业绩翻番。62:38，这是截至4月14日晚间，两市已披露2014年年报或快报的上市公司交出的成绩单中，净利润同比增减的比例。这也意味着，在牛市中，大部分公司交出的成绩单，与股价的增幅尚有“正能量”可循。
　　今年第一季度GDP增长7%，符合预期，总的来看，一季度国民经济运行总体平稳，尽管经济增速有所放缓，但就业形势、居民消费价格和市场预期基本稳定，结构调整稳步推进，转型升级势头良好，新生动力加快孕育，积极因素不断累积。一季度的经济数据虽然未能短期提振股市，但良好的转型升级势头必将在后市中得到体现。
　　【观点】收评: 股指探底回升 后市有望更上一层楼
　　华讯财经认为，两市开盘涨跌不一，沪指翻红，创业板大跌2%，技术上，沪指5日线、4050点缺口支撑良好，且下方的成交量形成量价齐升，MACD技术指标的红柱也有进一步拉长的趋势，暗示短期市场进一步走高的动能，挑战4200点。创业板失守5、10日线，短线调整。日K线中出现一个向上跳空的突破性缺口，且下方的成交量形成量价齐升，暗示短期市场进一步走高的动能依旧。从近期来看，5日均线、10日均线、20日均线、60日均线等多头排列维系良好，下方MACD技术指标的红柱也有进一步拉长的趋势，4000点整数关口已经构成了有效站稳与突破，进一步打开上行空间将支撑股指在后市更上一层楼。
　　操作上，继续布局滞涨品种以及年报超预期的个股。具体可以关注大消费、环保、医药等年后涨幅相对落后的板块。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。对于一带一路及国资改革这两条中长线投资主线，我们要一如既往的重视，逢低吸纳！(华讯财经)

　　做空工具到来!如何做套利
　　2010年4月16日，万众瞩目的首批股指期货合约正式挂牌上市。时隔5年的2015年4月16日，上证50和中证500的股指期货合约也将上市交易。这意味着，市场有了更多元化的做空工具。
　　究竟新的股指期货合约上市对市场有多大影响？投资者应该如何规避风险？其中有哪些套利机会？中国基金报记者咨询了来自南方、大成、景顺长城、长信等基金相关研究人士。
　　基金公司普遍认为，两个期货上市短期或给市场带来一点压力，但难以改变中期趋势，长期影响则为中性。上市初期可能会因为交易规模小、流动性难以达到非常充分，存在定价偏差，这将给期现套利者提供机会。此外，也直接利好可以做期指对冲的绝对收益类基金。
　　短期或对市场产生影响
　　4月16日，上证50和中证500期货首批上市合约为8个，这八大做空工具出现，给市场带来哪些影响？
　　南方中证500基金经理罗文杰表示，从海内外历史数据来看，期货上市前，多数指数的表现较好，上市后的表现各有不同。如沪深300股指期货2010年上市之后，4年多时间内表现较弱，有较明显的下行趋势。而从美股市场来看，当初标普500期货在1982年上市后，短期几个月有个承压的形态，而之后不改向上趋势。而美股知名的中小盘指数罗素2000期货于1993年上市之后， 短期向下调整幅度更小，最低跌幅也就5%左右，随后一路上扬。
　　所以，我认为，股指期货上市后因为有了做空的工具，风险得到一定的释放，短期内相关指数会有一个调整的过程。但是并不改变之后的运行状态，之后的指数表现还是依赖于市场情绪、经济结构变化、国家政策激励等，和期货推出的关系并不大。对于这次上证50和中证500期货的上市也是同样的理解。罗文杰表示。
　　景顺长城基金量化负责人黎海威则认为：新的期货品种上市对相关指数在中长期影响是中性的。其最直接的效果是促进相关标的定价效率。但是，由于最近中小市值股票的估值已处于高位，中证500期货的上市使得中小市值股票也可以做空，短期会带来一定的压力。而大盘股估值相对合理，沪深300期货已运行多年，上证50期货的上市不会对大盘股有显著影响。
　　长信基金也认为，由于上证50和沪深300行业重合度较高，相关指数上市短期和长期内对相关指数的影响都相对有限。对于中证500，由于此前中小盘股票上涨幅度较高，短期内投资者会有较大的套期保值需求，长期看中证500上市对相关指数的影响不大。
　　大成基金则表示，股指期货是交易效率较高的金融工具，有助于完善资本市场的价格发现和风险管理功能。从长期来看，上证50和中证500期货上市将有利于推动市场的准确定价，但刚刚推出时，有可能增加指数的波动性。
　　促进两类基金份额热卖
　　2010年沪深300股指期货上市时，期货和现货之间的跨市场套利机会屡次涌现，当时相关ETF和LOF份额大涨。不少基金人士认为这一情况会重演，这样可以直接利好跟踪两只指数的基金。此外，做空工具的增加，也利好对冲类基金。
　　罗文杰直言历史或会重演。她表示，2010年沪深300股指期货上市之后，相关场内现货份额大涨，特别是相关的ETF份额，比如有一个标的ETF份额3月内上涨了60%。份额上涨是因为期货和现货市场之间的价差套利会吸引很多投资者。对于现货而言，也特别是需要跟踪这样一个跨市场的囊括几百个成分股的指数，ETF是最好的现货选择标的。ETF无论是跟踪指数的精确程度、交易流动性要求、投资便利性等，都是期现套利的绝佳工具。
　　黎海威分析道，上证50和中证500期货的上市会使得投资策略更加的多样化，会促进相关现货品种的活跃程度。投资者可以通过申购相对于相关标的指数，比如沪深300、中证500等具备稳定超额收益的基金，包括量化基金、指数增强基金等。与此同时，做空对应的期货，将超额收益抽取出来，变为绝对收益。黎海威说。
　　大成基金也表示，目前A股市场的一波大牛市行情让我们看到，市场需要一个长期的培养过程。有些历史阶段，历史可能会重演。
　　据业内人士表示，如果这一情况重演，可能对跟踪上证50、中证500的指数基金、ETF等形成短期利好。此外，这两大期货上市，可能会导致一批券商等机构资金对相关标的有囤积需求，也可能对这些基金产生利好。此外，还有人士表示，做空工具的增加，直接利好利用股指期货做对冲的绝对收益类基金，不过也要看基金经理的管理能力。（.手.机.腾.讯.网）