剧烈调整是牛市特征

　　进入2015年以来，代表新兴产业的创业板率先迅猛上涨，截至4月7日调整之前，创业板指数年内涨幅已经高达73.72%，在短短一个季度时间内，有如此大的涨幅，只有在股市起步期的1993年初和1994年中出现过，即使在2007年疯涨行情中也没有出现过如此飙涨行情。

　　在机构投资者看来，尽管经济大环境未见明显改善，但在改革预期和场外增量资金不断入市的背景下，市场出现了持续大幅上涨。

　　针对最近两天的市场调整，接受采访的多家机构认为，当前市场多头情绪已经被充分调动起来，大涨大跌也是牛市的重要特征之一，在2007年的行情中，也多次出现大盘5%乃至8%以上的大跌，但均在回调之后再度快速向上。

　　沪上某基金公司投资总监表示，“单就市场本身的基本面来看，在巨量资金不断入场的情况下，市场依然有望进一步走高。”

　　新兴成长股下跌空间不大

　　最近两天创业板遭遇剧烈调整，在机构看来，主要有几个因素共同作用所致。首先是券商业绩靓丽、沪港通以及下周新股申购导致分流资金，其次是受下周将要推出的中证500期货上市影响。

　　融通领先基金经理、融通互联网传媒拟任基金经理刘格菘表示，创业板调整源于市场担忧金融股反弹对资金的分流。在他看来，券商将于近日公布业绩，靓丽报表使得金融板块吸引大量资金追逐，前期涨幅过大的成长板块在券商股掩护下趁势调整。

　　沪上某基金公司研究员表示，下周众多资金密集申购，会导致资金分流，前期获利巨大的部分投资者会选择获利了结，而在4月16日将要推出的中证500期货上市，也加大了市场对做空力量的担忧。

　　在机构看来，在多种因素影响下，前期涨幅巨大的新兴产业板块有调整动力存在，但在资金驱动的市场中，调整幅度应该不大，调整时间也不会太久，代表新兴产业概念股的创业板指数，有望在震荡之后继续向上。

　　从最近一段时间A股开户和基金开户数量看，均达到历史高位，如果按照平均每户5万元计算，新进场的资金就高达数千亿元。“从新基金产品募集情况看，钱实在是太多了，不少基金都是短短一日之内就募集了五六十亿元，募集超百亿元的新基金在2007年之后再度出现，都表明了市场热情高涨。”一家基金公司投资总监表示。

　　据该投资总监分析，上述募集能力超强的基金，大多由最近两三年来业绩表现优异的基金经理操盘，上述基金的优异业绩均来源于新兴成长板块，在新募集了众多资金之后，以后投向或许依然会集中于他们熟悉的新兴成长股上。“预计经历了下周潜在的调整压力之后，市场依然有望震荡向上。”

　　在刘格菘看来，从领涨的券商板块看，依然是互联网券商领头，这也代表了市场趋势和互联网主题热度的延续，“从这个角度看，券商股业绩公布后或带领指数站稳4000点，市场有望再次回归成长风格，且根基更扎实。”