百视通发布一系列公告：a) 以自有资金三亿元参与歌华有线定向增发，定增价格为14.95 元/股，低于停牌价(18.33 元/股)，价格相对公允；双方签署全面战略合作协议，将推进版权、渠道、平台和用户方面合作。b) 进一步增资风行网，以6462 万美元(约4 亿元人民币)购买风行网28.72%股权，收购完成后持股比例增至82.76%。c) 以8496 万元入股广电系统软件集成商索贝数码11.8%股权。

　　评论

　　三亿参与歌华定增，合作推动DVB+OTT 业务全国拓展。歌华有线作为有线网络运营商龙头，用户及渠道优势明显(歌华有线电视用户数超550 万、其中高清用户数420 万，且已完成北京市双向网改)，公司有望通过DVB+OTT 合作进一步拓展互联网电视业务；歌华主要业务集中在北京地区，将与百视通形成地域互补；歌华在电视院线、互联网电视、手机电视、游戏等业务积累优质版权平台，与公司版权采购存在潜在协同，双方合作有利于降低版权成本。

　　进一步增资风行网增强控制力，助力夯实互联网视频渠道资源。此次增持后公司持有风行网82.76%股权，风行网董事长将由百视通任命，进一步增强公司对其控制权和主导权；未来公司将加大力度提高风行网产品和服务竞争力，继续夯实网络视频和移动视频渠道资源。

　　入股索贝数码，强化版权发行和交易平台。索贝数码为国内广电规模最大的软件开发及系统软件集成供应商，具备渠道和客户资源优势，此次入股有助于公司未来开展版权发行和视频版权交易平台业务。

　　对外投资有望带来丰厚财务回报。包括：a) 公司此次参与歌华有线定增的增发价(14.95 元/股)相对于停牌价(18.33 元/股)有18.4%的折价，且复牌后有股价提升的可能。b) 索贝数码正在谋划IPO，且在行业中占据龙头地位，该项投资未来可能带来较好投资回报。维持推荐评级。