导读：
　　郭施亮：A股实现二次腾飞只需一个条件
　　顾铭德：经济低而不迷 金融宽而不松
　　贺宛男：试看如何处罚安信证券
　　陈实：价值和成长轮动 结构性牛市依旧
　　谢百三：要小心再小心
　　应健中：新股的好日子不会太长
　　李志林：对2015年股市需有新认识
　　水皮杂谈：小三上位 中国首富墙内开花墙外香

　　郭施亮：A股实现二次腾飞只需一个条件
　　郭施亮
　　股市仍然处于去杠杆化的阶段，股市实现二次腾飞需要一个良好的条件，而这一条件则需要管理层对股市的态度发生明显地转变。
　　逢两会下跌的魔咒，似乎再一次显灵。与此同时，结合股市“88魔咒”的出现，也进一步加剧了当前股市的震荡行情。
　　据数据统计，在3月份首周的交易行情中，权重板块的下跌走势却相对地明显。其中，银行、保险等前期热点权重板块出现了6%左右的单周最大跌幅。相反，对于一直备受市场质疑的创业板指数，却继续创出新高，并一举突破了2000点整数关口。归根到底，当前市场仍然属于资金驱动型的行情。换言之，在股市去杠杆化压力持续增大的过程中，市场新增流动性已难以支撑权重股票的大幅上涨。其中，两融增速放缓是一个明显的信号。
　　实际上，进入2015年，沪深两市的两融增速规模已经开始出现了放缓的迹象。截至3月5日收盘，沪深两市的两融业务规模为1.22万亿。虽然该业务规模依然维持在万亿水平上方，但是较去年最后几个月的增速相比，却呈现出明显的放缓态势，此举也为市场的新增流动性带来了一定的忧虑。但此时，对于部分流动性而言，却更倾向于往占比市值很小的创业板中跑。
　　当前，A股市场的平均市盈率为18.9倍，而沪市的平均市盈率也仅有14倍。与之相比，创业板市场的平均市盈率却高达83倍。“70倍市盈率魔咒”曾被市场认为是创业板的一道难以逾越的大坎。不过，当创业板上升的步伐持续加快，70倍市盈率魔咒却被有效地击破，并很快奔向了80多倍的市盈率水平。对此，随着创业板估值压力的逐步加大，市场对创业板的态度也发生了明显的变化。但遗憾的是，创业板市场最终并未因估值过高而出现大幅下挫的走势，反而还呈现出迭创新高的行情。至此，创业板的表现确实让多数投资者感到疑惑。
　　谈及其基本面，有评论认为，创业板的极佳表现在某种程度上是依赖于市场对其高成长性的预期。
　　以2014年全年的业绩增速为例，创业板的数据确实较主板市场略显亮丽。其中，全年创业板市场整体的盈利增速提升至27.4%，与前几年相比，略有回稳。除此以外，在421家创业板上市公司中，有近70%的上市公司出现了业绩报喜的信号，同时也有10%的上市公司出现了业绩增幅超过100%的迹象。
　　然而，业绩的增速良好并不足以支撑创业板高达80余倍的市盈率水平。至此，笔者认为，创业板的牛市还是建立在资金驱动之上。
　　就目前而言，股市仍然属于去杠杆化的阶段，此时寄望于市场实现二次腾飞的可能性并不大。因此，主板市场要想实现二次腾飞，或许需要一个良好的条件。其中，管理层对股市态度的转变，无疑是股市二次腾飞的根基。
　　自2015年以来，管理层对股市的态度发生了明显地转变。从今年1月16日对中信、海通等首批券商新开两融账户的3个月暂停处理，到对银行伞形信托等渠道的强化监管等，无一不体现出当前管理层加快对股市去杠杆化的处理。受此影响，市场的投资信心明显受到冲击。而两融业务规模增速下降也是一个真实的写照。除此以外，注册制的全面铺开预期也必然会对股市带来一定的冲击。其中，年内新股发行节奏加快，批量式的新股上市已然对本已负荷过大的股市构成沉重的打击。
　　对此，笔者认为，这一系列的问题都会对股市的投资信心构成一定程度的冲击。显然，当下股市实现二次腾飞需要一个良好的条件，而这一条件则需要管理层对股市的态度发生明显地转变。 （金融投资报）


　　顾铭德：经济低而不迷 金融宽而不松
　　金融观察家 顾铭德
　　今年两会政府工作报告指出，对最重要的经济指标定为7%左右，最重要的金融指标货币供应量定义为12%。这两个数据明显低于前几年的平均数。如何解读？笔者用“经济低而不迷，金融宽而不松”的词句进行概括，并且认为这种经济金融的大环境对股市非常有利。去年起，我们一直呼喊牛市来了，今年起，我们很可能惊呼牛市延长，长牛来了。“经济低而不迷”的含义首先是经济增速下滑，创新低。去年跌破8%，达7.4%，今年目标只有7%左右。但是，市场并不恐慌，发改委解答说比预期的要好。这是因为，中国前几年依靠房地产大规模投资，大规模铁路、公路、机场等建设，还有大规模出口顺差拉动经济增长的发展模式已成为过去，依靠创新、科技、效率、服务的新经济正在转变。经济增长速度下降是正常的。在下降过程中，社会整体就业状况稳定，税收稳定，亏损破产实体企业与新注册登记的企业数量基本平衡，银行不良率有所上升，但在合理可控范围。房地产市场崩而不溃，房价降中有稳。媒体大量报道的空城、鬼城，结果被证明只是少数结构性的城市，而且有些“鬼城”慢慢复活，因为旧城区向新城区有一个过渡时间。如今，降息、降准的时间来临，房地产降中趋稳，经济中的最重要先行指标——汇丰和国家统计局制造业采购人经理指数PMI，已经止跌企稳，服务业采购人经理指数稳定在50以上。这种经济环境告诉广大投资者，放心吧，投资股市，经济不会再坏了。“金融宽而不松”的含义是，货币政策及信贷政策尽量满足金融机构流动性的需求和实体经济对资金量的需求，但这种满足不是大洪水，而是定向、精准、适度。一方面，降息、降准的同时，货币供应量必须保持稳定，这是防止物价、房价反弹的预防措施。经验之举。央行每次降息、降准都会宣布稳健货币政策不变。这种兼顾政策对股市的好处是，股市不差钱，又不差降息、降准好预期，又不用担心央行大放水，造成通胀卷土重来。一句话，这样的金融政策有利于投资者放心炒股。
　　本周和下周，大盘受制于每月一度新股发行的资金压力，但以上海为领头羊的国企改革概念股强势依旧。上海国资运作平台已经正式起动、运作，大光明、建工、上汽部分国资股权已经划转，一个以创新改革为核心内容的上市公司重组浪潮，必然会在今年以有序积极的方式全面拉开。（金融投资报）


　　贺宛男：试看如何处罚安信证券
　　在为华锐风电保荐并进行持续督导期间，安信的大股东还是投保基金，而投保基金正是证监会投保局下面设立的一家公司。
　　本周末，中纺投资公告，其全资子公司安信证券，被中国证监会处以暂停保荐资格3个月（2015年3月4日~2015年6月3日）。中纺投资坦承，此举将对安信证券投资银行业务、收入及公司整体经营产生不利影响。
　　安信证券保荐资格被封三月，缘于华锐风电（现*ST华锐）发行及上市后的持续督导。2011年1月，由安信证券担任主承销商和保荐人，华锐风电以90元/股的高价，发行募资94.59亿元，成为当年除中国水电（募资135亿元）之外IPO第二大单。可华锐上市当年盈利即骤减七成多，此后两年又连续亏损5.83亿元和34.46亿元，成为迄今为止给投资人带来最大损害的一宗IPO。公司上市四年多来，没有一天不处于破发状态，按本周末股价5.54元复权，也不过33.24元，破发深度仍高达63%！不仅如此，该公司在2011年年报中，通过制作虚假吊装单提前确认收入的方式，虚增当年利润2.78亿元 (占当期披露利润总额的37.58%)，而彼时安信证券仍处于对华锐风电的持续督导期间。证监会明确指出，“安信证券未勤勉尽责，持续督导制度未有效执行，提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载。以上事实有华锐风电项目持续督导工作底稿等证据为证。”
　　也就是说，当年买了华锐风电新股的所有投资人，至今仍亏损60亿元。对这样一起流氓IPO，证监会的处理是：1、对华锐风电给予警告、责令改正并处以60万元罚款（只及投资人损失的万分之一），并对公司部分人员采取证券市场禁入措施。2、对保荐人安信证券如上述暂停3个月保荐资格，而当年华锐一单安信就狂赚1亿多元。
　　众所周知，承销并保荐万福生科的平安证券，除了暂停3个月保荐资格外，被处罚款7665万元（投行业务收入的3倍），6名平安前员工被撤销从业资格。固然，这两个案子不能完全相提并论，但就性质而言，均是“未能勤勉尽责”，证监会在处罚中认定，“平安证券在推荐万福生科IPO过程中，未能勤勉尽责地履行法定职责，出具的保荐书存在虚假记载。”而就对投资人造成的损失，华锐远大于万福，保荐人安信之恶劣，远甚于平安。
　　在这里，笔者并不想为平安证券辩护，平安被罚7665万元，完全是“罪有应得”。但我们不得不关注到安信证券的“特殊身份”。安信证券的大股东是谁？长期以来，我们在其官方网站中看到，这是一家经中国证监会批准，由中国证券投资者保护基金有限责任公司，联合深圳市投资控股有限公司设立的股份制企业。只是到了2013年12月27日，国投公司才得以近95亿元资金，完成收购安信证券57.254%股份的各项工作，成为安信证券的控股股东，此举显然是为了让中纺投资借壳。也就是说，在为华锐风电保荐并进行持续督导期间，安信的大股东还是投保基金，而投保基金正是证监会投保局下面设立的一家公司。
　　与安信证券受罚相关的另一个问题是中纺投资借壳。中纺投资从去年7月11日停牌，筹划安信证券借壳事宜，直到同年11月18日公布方案，此后历经15个涨停板，股价从5元多最高涨到29.50元（12月12日）。而华锐虚构利润一事，证监会早于2013年5月29日立案，5月30日，*ST锐电就发布公告称，公司收到证监会的《立案调查通知书》。经调查，“且系甫一上市，即进行有预谋、有策划、系统性、有组织的财务舞弊，情节恶劣，应从重处罚。”可所谓的“从重处罚”，拖了一年多还杳无消息，直到2015年1月8日，才给以上文提到的罚款60万元，以及对部分高管市场禁入的处罚；然后再过两个月，即3月5日，才暂停安信3个月保荐业务。难道在2013年5月已经调查清楚的事实，真的要到2015年3月才处理吗？证券监管部门的办案效率真的如此之低？笔者不得不怀疑，如果早些处理，就会影响安信证券借壳上市，这里既有投保基金的利益，更需顾及中投公司的大旗。终于，今年2月，安信证券的股份全部装进中纺投资（恐怕只等改名了），才把板子轻轻地打了下去……（金融投资报）


　　陈实：价值和成长轮动 结构性牛市依旧
　　本周股市在上探3360点后受阻回落，周线收阴，显示前期连续三周的波段上涨行情可能转向。对于今年以来的总体行情，我们节前一直认为，大盘其实已经转入中期调整中。目前，市场总体调整态势依旧，但市场机会也十分丰富。蓝筹股调整和小盘股的上涨，构成目前市场的分化格局，而大的牛市背景不变。 就上证指数而言，大盘在今年一月初首次见到3400点后，虽有几次回探，但都受阻回落，形成一道明显的箱顶。而往下看，3050--3100点一带，也具有很强的支撑。于是，在3050--3400点之间，构筑了一个较为明显的箱体，持续时间也有两个月。这种调整，建立在上证指数半年上涨70%背景之下。故可以认为，这就是股市自2014年7月启动牛市后的第一次中期调整，目前仍在运行中。
　　上证指数的这种走势，主要是由于以金融股为首的主流蓝筹和以一带一路为代表的二线蓝筹决定的。当券商、银行、石化和一带一路板块先后走弱，大盘也就转入震荡调整中。从本周银行股的走势看，很多银行股在持续调整两月后依旧创出了近两月新低，说明银行股已处于典型的二浪调整。银行股占大盘权重接近一半，对大盘走势影响较大。再看券商、石化、一带一路等蓝筹股的表现，其实近两月大都处于调整周期，这就是股市总体已经转入中期调整的根本原因。
　　蓝筹股调整的背后，一是涨幅过大后的技术性回调，比如券商股在2-3个月内涨了2-3倍，随后出现2-3个月的调整是完全正常的；二是，经济继续下行压力加大，而蓝筹股多是传统产业，业绩增长前景不佳，对股价具有明显拖累。
　　那么，蓝筹股调整空间还有多大？虽然本周银行股创出了新低，趋势不佳，但股价又再次回落到低估值的水平，中国银行的市净率已接近一倍，说明银行股下行空间其实有限。券商股由于前期涨幅较大，30%的回落空间应该说调整并不十分充分，若有利空，则不排除还有再下台阶的可能。不过，在牛市背景下，很多资金或许正等着券商股的下跌。另一个重要板块是以一带一路为代表的二线蓝筹，近两月的调整幅度基本到位，考虑到一带一路是国家战略，未来必然还是行情，故后市可能以时间换取空间的方式完成调整。
　　注册制是今年影响大势的最重要因素之一。从管理层最新表态看，今年新股总量虽有所增加，但将继续保持均衡发行，并且注册制最早要到年底才可能实施，那么，至少在上半年对股市的影响不会太大。若注册制的影响减弱，意味着大盘这次中期调整的幅度将可能有限。
　　值得一提的是，在蓝筹股调整之同时，代表成长性的创业板则创出了历史新高。实际上，价值和成长本来就是牛市的两大重要支撑，背后的逻辑依旧是改革和转型。改革让传统行业价值回归，转型则推动新兴产业高速成长。这两大主题，被不同风险偏好的资金推动，表现出此消彼长的特征。近两月，正是成长股表现的天下。
　　展望后市，在蓝筹股调整和成长股上涨已经持续了两个月的背景下，预计风格轮换将逐步来临，蓝筹股在充分调整后，也将再次王者归来。（金融投资报）


　　谢百三：要小心再小心
　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授
　　一、人民币和美元、英镑谁好？
　　毋庸置疑，美元在升值，人民币在悄悄贬值。不断有人来问，要把人民币换成美元，欧元，英镑吗？我的回答是：至今没有想换，你们换不换自便吧。理由如下：
　　确实，随着各国货币几乎全对美元贬值后，人民币也加入了贬值行列，但贬的速度较慢，幅度不大；更关键的是人民币购买力还是很强，连续4年分别是1:3.51；1:3.52；1:3.51；1:3.6。故易刚教授讲人民币汇率会保持基本稳定。贬值有利于出口（4000万家中小企业，90%是出口的），因此现在大家贬，我们也贬些，何乐而不为。如在平时贬，美国国会参众两院又要和我们较劲了。
　　与此同时，人民币与其他多数货币是升值的；与自己挂钩的一揽子货币也没贬值。
　　 凡去过国外的人都知道，大多数商品都是国内便宜，且价极廉物也美。这不是宣传，是事实。在美国买了个杯子8美元，问哪里生产的；黑人售货员回答：“Chinese,Ithink.”我怔住了。回来后去看这个杯子，一模一样，在上海卖5元人民币。
　　另外，美元升值因为美国经济在复苏；但是美元利率很低很低啊！美元利率 0.25%（2015.1.29公布），而人民币存款利率是2.5%；浮动向上市民存款利率是3.25%。更重要的是，相对于人民币来讲，很多货币是在贬值的。
　　那么，在这种情况下，你选什么货币呢？当然是人民币。人民币购买力很强，1美元在世界市场上的购买力竟只要3.6元人民币（当然购买力平价无法把大城市房地产及劳动力价格算进去，因为它们不可在世界市场上自由交易）。
　　几十天的理财产品利率高达5%以上（5-10万均可），这已是众所周知。还有一些地方的工农中建几大银行承兑汇票，利率在6%以上。证券市场的三个月或半年的回购利率也在4%以上。
　　此外，还可以买AB类基金之A类，现在利率都在6%以上。有可靠的政府背景的企业债券税后利率也在6%以上。故银行降息，对百姓生活影响不大。
　　总之，中国经济虽在调整；但从长远来看，还是向上的。
　　总之，在货币中，理应首选人民币。
　　二、人民币与黄金谁好？
　　对不起，本人还是不敢买黄金。
　　今早的统计：从2011年9月，中国大妈抢黄金之时起，黄金每盎司从1920美元已跌到1200美元了，跌幅达37.5%。何时完全止跌，不知道；只要美国经济在向上，美元在升值，黄金就可能下行。
　　三、A股市场叫人怨愤叫人爱，但做得好就是阿里巴巴，聚宝盆。
　　在这轮大牛市上来之前调查；长期投资者85%是亏的，这个市场有十大缺陷，过去写过多文。它与欧美市场不同，它就是为国有企业融资服务的。但如果做得好，它仍然是个阿里巴巴金矿，是个聚宝盆。我有一个朋友，1992年200万元的，这次2000点买中信证券（12元）共2000万股；中海转债从100元买起，放大几倍，买了一个亿；结果涨到170元。这都是亲眼见到的。
　　其实熊市中，A股市场仍有宝，仍有夜明珠，如债券一直很好。此外，2012年大熊市；基金A150030，两次因基金B折算而涨幅巨大；收益可达35-40%左右。只是大部分人不太懂而已。而现在这个牛市中，很多投资者在股市里已有100%-200%的增值了，这是对熊市之补偿！完全应该。
　　总之，在所有品种中，中国人理应首选人民币，并在A股市场里细心运作，争取丰收为好。【本周经济与股市：难怪降息不大涨，原来后边跟着20多个新股要发，中国股市主要是为企业（特别是国企）融资服务的。以后注册制更是融资方便了。闻讯后，股市下跌76点；第二天反弹，周四又大跌一场，达31点。周五继续下跌，成交量为3000多亿，上海400多家涨，600多家跌。估计，下周一、二、三在新股发行前还会低位徘徊。因为东方证券盘子很大，会吸引2.5-3万亿元打新资金。市场顿时失血。因为不仅个人可以打，机构也可以打。
　　此时买老股票要选安全的，好的，有弹性的。另外，三月有3800亿股要解禁，又来20多只新股，是今年中压力最大之时，但也可能是最好机会之时。究竟是打新股还是趁着股价低买老股要反复掂量。个股风险也很大，特别是有庄家操纵的，如海信电器莫名其妙就跌停板了，收盘时又突然拉起，令人奇怪，这是在牛市中发生的事啊，公司有什么实质性坏消息吗。总之要小心再小心，战略上看牛市，战术上看震荡市。选好个股，高抛低吸。
　　祝大家周末快乐！我们去崇明岛调研了。】（金融投资报）


　　应健中：新股的好日子不会太长
　　注册制已经离我们越来越近了，来自两会的信息表明，就修改《证券法》而言，注册制年内将会出台，但有关委员表示，注册制改革有需要，在立法方面也可以做一些“特殊的安排”。
　　其实现在IPO每一个细节上的改变，都是在向注册制方向做出的步步迈进，也许到立法完成，正式宣布开始实行注册制，已经没有什么重大变化了，一切水到渠成。为啥要搞股票发行的注册制？其目的在于证券市场要为实体经济服务，说到底就是要降低要求多发股票。这点市场已经感受到了，继1月份发行20家，2月份发行24家，3月份第一个交易日一收盘，立马宣布发24家新股，这个节奏有点超出市场预期，股市为此深幅调整。
　　现行的新股发行，已经形成了这样的盈利模式：发行市盈率控制在22倍左右，巨量资金涌入申购，首日上市44%涨停，接下来N个10%涨停，套现后继续申购。新股的这种模式导致了现在超过2.2万元申购资金去博弈每月一次的新股潮，而二级市场又形成了这种周期性的跌宕起伏的脉冲行情，每当发新股消息出台，人们纷纷抛老股筹钱买新股，导致股市大跌，而当新股申购完毕，申购资金回来，又大买老股导致股市上扬，这样的脉冲行情也给市场多了博弈的机会。
　　到目前为止，计划有23个新股在下周发行，市场资金压力最大的时间是下周三和下周四，按已经公布的发行计划看，如果一个账户满打满算地申购，需要沪市股票市值300万元，深市市值19万元，大多数人一个账户里没有300万元上海市值股票，那就只能量力而行，但是这样的大盘股中签率比较容易测算，先前发行的国信证券，发行股数12亿股，发行价5.83元，中签率1.7972%；东兴证券发行股数5亿股，发行价9.18元，中签率1.4416%，现在东方证券发行股数10亿股，发行价10元左右，预估中签率在1%以上，如果你有100万元的沪市市值，有100万元的资金，申购获得100个编号，那么这个申购基本上就是一个固定收益了，至于其它股票的申购，那都是靠运气了，没有什么规律可循。下周的新股发行是今年来发行市值最大的一次，下周一个股票账户如果满打满算地申购，需要资金600万元左右，这也是资金需求量最大的一次。前两个月，新股申购网上和网下冻结资金在2.2万亿元左右，下周是否还会创出新高，值得观察。
　　投资者之所以对新股倾注如此大的热情，还是在于在现行的发行制度下，一、二级市场形成了巨大的价差，申购新股又形成了一种新的盈利模式。但是要注意的是，随着新股源源不断地大批量推向市场，新股的收益将逐渐递减。原先新股上市后，在首日44%涨停之后，接下来10个以上的涨停不稀罕，现在这种局面有所改观，大家看看上个月发行的新股，有些股票5、6个涨停就歇了，可以预料，未来上市的新股涨停板会逐渐减少，为此带来的影响就是新股收益逐渐降低，按这样的节奏发下去，新股的好日子不会太长，也总有一天新股再度没有盈利乃至再度跌进发行价，最后发行受阻、发行失败，这样的轮回还会再度出现，当然，这仅仅是趋势而已，不影响下周的申购新股带来的机会。（金融投资报）


　　李志林：对2015年股市需有新认识
　　2015股市运行了已两个月零一周，用走势图去对照了去年底几十家券商的2015年的研究策略报告，我惊奇地发现，几乎全部都错了，如都认为2015年的主流仍然是“炒大”。好在现在还属年头，有时间去修正并重新认识2015股市。
　　1、强化2015股市是“小年”的判断。
　　2014年底收盘3234点、涨53%之后，元旦刚过，很快就冲上3400点。市场舆论和机构一片看多，几乎没有一家看空。
　　我则提出，2015股市是“小年”，涨幅最多15%-20%的观点，认为3300——3400点位置，不是直接往上攻击，而是先向下打出下影线至3000点左右，再慢牛往上，用来回震荡来拓展空间。
　　果然，大盘在3400点三次无功而返，如期下探至3049点，才逐步回升，用了2个多月的时间，本周末上证指数仅比去年年底涨7点。
　　在无情的事实面前，人们不得不承认2015年股市是“小年”。
　　2、市场将用较长时间为“疯牛”行情“还债”。
　　去年底，从11.21首次降息后，大盘在25天内从2486——3234点、暴涨30.1%，上演出一轮“疯牛”行情。
　　现在的问题是：前两个多月在3300-3400点区间堆积了约12万亿的成交量，主要是大量资金和融资盘被套在券商股、银行股、保险股、中字头周期性大盘股。如今，这些股票从头部下跌已套了30%-40%，与H股的溢价还有30%，要想瓦解如此沉重的头部，很难找到像去年12月那样的天量资金来充当“解放军”。
　　所以，2015年股市若继续“炒大”，将指数冲破3400点，无论从基本面，还是从政策面上，或是从资金面上，都有极大的难度。没有一年半载的震荡消化，高位巨量筹码很难解套。正如2012年12月4日发动的“大盘蓝筹股有罕见的投资价值” 行情中套牢的筹码，直到2014年12月后才解套；
　　去年底和今年初，许多在券商股、保险股、银行股和周期性大盘股中高位接盘者，尤其是高比例融资者，如今胜利成果得而复失，蒙受了重大损失，白白错漏今年2个多月个股行情。这就是为疯牛行情所付出的代价。
　　3、股市“小年”应打“超限战”。
　　年初我提出了“在3400点抄底2000点个股”的超限战的新思路，仅仅两个月，就大见成效。。
　　一是抄创业板的底。记得在大盘股炒得如火如荼时，有舆论将创业板归为“黑五类”，嘲笑买创业板的人是“满仓踏空”，要人们远离创业板，换股去追大盘股。而其时，创业板已跌到了1471点，回到了2014年1月下旬的位置，其对应的上证指数便是2000点。此时投资创业板，就等于再抄一次大盘2000点底部。果然，短短2个月，创业板就暴涨到2032点，涨幅高达38.1%。
　　二是抄相当于2000点价位的国资改革概念股、重组股、转型升级股。2个月来，也全面出色地跑赢了大盘。如申达股份从7.97—14.69元，涨84.3%；海博股份从8.64—13.23元，涨53.1%；上海梅林9.38—12.33元，涨31.4%。如此等等，不一而足。
　　4、对创业板也当多一份理性。 创业板的价值看起来在于它的高成长性，其实更在于它的超跌。当创业板个股出现了普涨、暴涨、超涨，与其成长性匹配或者超出，也就缺乏投资价值了。
　　近期，当创业板涨到了2030点上方，市场舆论出现了诸多怪论。有著名的基金行业研究员称：“2000年美国纳斯达克指数5000点的时候，市盈率高达200倍，而目前中国创业板市盈率只有70多倍，所以指数还能涨2倍”。更有人叫出了“创业板行情才刚刚开始，指数可涨到9000点”的极端口号，据说还有不少人对此深信不疑。
　　行情往往在一片疯狂中死亡，本周，创业板在连续放出850多亿天量之后，周五突然放量暴跌63点，跌幅3.15%，很可能形成波段性头部。
　　所以，在创业板今年已暴涨38%至2032点后，我同样要说：未来10个月，创业板也是“小年”！
　　5、2015股市的最大热点是国资改革。
　　每年股市的热点看两会。今年两会的新热点是什么？
　　政府工作报告，被新华社列出了干货100条，其中第23条与股市关系尤为密切，着重讲国资国企改革，强调“要有序实施，重点推进，鼓励和规范并举”；“加快国有资本投资公司、运营公司试点，打造市场化运作平台。”
　　可见，创新和利用国资运作平台来有序推进国资改革，将成为下一步市场的新热点。而春节前宣布成立的上海国资运作平台是全国首个，并公布了首批进入平台的三个集团和公司，再次成了全国的排头兵。以混合所有制改革为重点的光明集团下属4股，近日最受市场热捧，均有良好的市场表现。
　　预计，从创业板退出的资金，不会去买大盘股，而主要会转向政策和题材均已确定的首批进入上海国资运作平台的公司。
　　如果说，2015年股市充满了不确定性的话，那么，抓住政策最为扶持、具有外生成长性、能根本性改变公司基本面和业绩的上海国资改革概念股，就等于收获了相对的确定性。
　　6、只要五周均线不破，便可放心做个股。
　　在历来的慢牛行情中有一条重要经验：只要五周均线不破，就可持股待涨，放心运作个股。
　　权重股导致的指数的大跌，不是主力离场、大盘见顶的标志，而是机构调仓换股、策略性打压的行为，根本无需恐惧。大盘至今没有跌破五周均线3215点，3230点位置上方已连续收盘9天，上升趋势保持完好。周末证监会称，正研究向银行发放券商牌照，这是政府救银行的利好，估计下周银行股会有反弹，对稳住大盘3200点平台有重要作用。
　　若下周一、周二五周均线仍不破，3230点收盘不破，那么，大盘很可能再次演绎连续“缓上”行情，抓住二级市场低位建仓的好时机，收益定比申购新股大得多。（金融投资报）


　　水皮杂谈：小三上位 中国首富墙内开花墙外香
　　城头变幻大王旗 中国首富墙内开花墙外香
　　中国首富是谁？
　　正常情况下不是王健林就是马云，不正常的情况下就变成了李河君，其实说不正常也是玩笑话，因为一般情况下李河君的排行就在王健林、马云之后，居“小三”的位置，而“小三”上位则是因为汉能薄膜发电的股票在香港市场上大涨特涨的结果。
　　李河君可以用一夜暴富来形容，前提则是李河君的确具备了挑战中国首富的财力，尤其是他代表的产业，既是新能源的代表，又是光伏产业的方向，在环保板块闻鸡起舞的今天，冲击首富既在意料之外又在情理之中。
　　意料之外指的是汉能股票的涨幅，香港没有涨跌停的限制，所以汉能的股票四天之中可以涨75%，如果以4.52港币算，盘中最高冲到9.07港币，最大涨幅超过100%，以收盘价7.30港币计，汉能的市值超过3070亿港币，李河君持股80%则身家达到2460亿港币，折合美元是317亿美元，不仅超过了刚刚重登福布斯排行榜首位的王健林的242亿美元，更是超过了近年来风头正劲的马云的227亿美元。
　　3000多亿港币的市值对于汉能来讲意味着什么呢？意味着比其他新能源上市公司的总值还要多，相当于在港股上市的保利协鑫+协鑫新能源+江山控股+联合光伏+顺风+卡姆丹克+君阳+兴业太阳能，还要加上在美股上市的阿特斯+昱辉+晶科+天合+英利+晶演+大全+天华+韩华新能源+中电，当然也包括在A股上市的隆基+阳光+爱康+中环+海润+亿晶+福斯特+中来+亚玛顿+东方日升。
　　汉能有没有泡沫呢？
　　打开汉能的K线图可以清晰地发现，汉能的股价在半年前长期在1.20-1.50港币间徘徊，去年12月份突破到2.80港币的平台，两个月以后突破到4.50港币的平台。正是最后的拉升，让李河君的身份由“小三”一跃而起占据了老大的位置，一定程度上，李河君的首富是由港股制造的。
　　也有媒体归纳了六大原因：
　　一是因为两会前自媒体发布的雾霾纪录片而导致了新能源板块行情，汉能主营薄膜光伏产品和太阳能电站；
　　二是港股通南下资金的追捧，买盘占比达98%，数目已有逾32亿港币南下扫货，基金的作为；
　　三是场外认股权安排，汉能宣布自独立第三方新华联配售15亿新股筹资55亿，并有消息称还将向对冲基金多批发行认购股权；
　　四是加拿大对冲机构BHP沽空爆仓被迫补回；
　　五是公司下游业务收入获突破，非关联交易占35%；
　　六是两会期间李河君作为政协委员提议案呼吁国家推进光伏建筑一体化工程设备。
　　一个公司短期内能攒出六大概念本身也是蛮拼的，股票价格随之波动也是正常的。李河君早年间也是北京一个房地产开发商，但是很快他就进入了水利领域，主持策划了云南金沙江领域的分级水电站的规划，但是眼看进入收获季节，政府出面收回了开发权，李河君仅获其中一个项目，好在这个项目为他带来的现金流一年达80亿人民币以上。太阳能薄膜的开发是在金融危机之后的2009年，当时光伏危机已经暴露，但李河君在全国一口气投入200亿左右人民币同时启动四五个生产基地，这种押注式的投资决定了汉能的今天，如果薄膜发电有未来则天下尽为汉能，如果汉能没有未来则薄膜发电就是死路一条。从目前状态看，各地政府对于光伏扶持进入一轮新周期，汉能或许就是否极泰来的最终受益者。市场给李河君一个首富的花冠，不管是长期的还是短期的，不管是金打的还是铜铸的，都算是一种回报。城头变幻大王旗，王马李争锋本来就是一场好戏，唯一令人感到遗憾的是，不管是王健林的万达商业、马云的阿里巴巴，还是李河君的汉能薄膜发电，上市的地点都不在内地，都不是A股，中国首富海外造的现象令人深思。（.华.夏.时.报）