自2012年重启以后，资产证券化就驶入了快车道。数据显示，2014年信贷资产证券化规模达2788.6亿元，比2013年发行规模增长了十几倍。然而，相比住房抵押贷款支持证券（RMBS）较为发达的美国，我国的RMBS发行却颇为缓慢。羊年首单发行再次让RMBS走入人们的视线。

　　据了解，招商银行此次发布的RMBS将于明日在银行间市场招标发行，金额约31.5亿元，分为优先A-1、优先A-2、优先B及次级档，占比分别为6.35%、80.7%、7.05%和5.9%。本期交易的入池资产涉及招行向8907户借款人发放的8920笔人民币个人住房抵押贷款，单笔贷款最高本金余额为976.25万元，加权平均年利率6.75%，贷款剩余期限不超过10年、不少于0.5年，加权平均剩余期限6.6年，其中2014年新发放贷款占比为40.74%。

　　在业内看来，RMBS可以有效盘活期限长、数量大的住房按揭贷款，达到资金转移、分散风险、降低融资成本的作用。但在国内市场，RMBS的发展速度并不算快。

　　自2012年资产证券化试点重启以来，信贷资产证券化规模井喷，基础资产种类规模日渐丰富。不过，受房地产调控政策的影响，住房信贷证券化产品发行一直较为冷淡。此前，仅有建行和邮储银行成功发行了此类产品。其中，建行在2005年和2007年发行了两期RMBS，而邮储银行则在2014年7月发行了1期RMBS。此次招行发行的RMBS是2012年资产证券化业务重启以来发行的第二单。

　　分析人士表示，RMBS的期限比较长，收益率也并不算高，自2012年我国重启信贷资产证券化试点以来，金融机构发行的信贷资产支持证券更多集中于短期限产品，对于大量存在于银行资产负债表中的长期限贷款则涉及较少。同时，RMBS的投资者对收益要求高，但银行的住房抵押贷款基础资产利率却不高，因此市场需求并不旺盛。

　　金融问题专家赵庆明对北京商报记者表示，目前我国资产证券化市场还需要培育，因此短期内RMBS发行偏冷也在预料之中。在他看来，RMBS不仅存在需求不旺的问题，更在供给端出现了紧张。他表示，住房按揭贷款期限长、单笔规模小，在银行贷款业务中属于优质领域，不良率低于汽车贷款、信用卡应收账款等个人贷款的不良率，在当前国内经济形势比较低迷的情况下，合格的银行借款人并不多，因此部分银行不愿意将这部分较为优质的资产卖掉。