公司近日公布2014 年年报，实现营业收入59.79 亿元，同比增长66.83%；归属母公司净利润7.12 亿元，同比增长62.79%公司董事长、董秘等在调研中对公司2014 年的工作做了总结，并进一步介绍了2015 年及未来的布局与目标。

　　公司仍保持快速增长。作为行业内排名全球前15 名的公司，蓝标仍保持整体收入与利润的高速增长；数字业务收入超过公司总收入的70%，增速超过100%；且业务协同性不断提升，2014 年业务协同收入约占总收入的2%以上， 预期 15 年将占比超过5%；国际业务也通过并购与内部协同快速增长，2015 年目标是实现3 亿美元的国际业务收入，占集团总收入比例达到20%(全部为增量)；还积极布局大数据、电子商务、移动互联、娱乐与互联网+金融等热点的相关产业，打造完整生态链。？ 坚持大数据与技术化路线，完全符合产业发展方向。公司在2014 年大举布局技术型业务，并购、参股多家技术型、数据型国内外企业，以程序化购买、精准营销为目标，是完全符合产业发展方向，领先于市场的正确战略选择。 2015 年公司智能营销平台Blue View 将基本完善，大大增强客户服务能力，提高效率，降低成本，提升公司竞争力。且未来随着控股、参股公司的数据收集、分析能力不断提高，将帮助公司全面抢占互联网与新媒体公关广告服务市场，甚至引领市场话语权，同时获得额外的合作与夸行业拓展机会。

　　全球化布局是公司发展必经之路。中国企业的全球化发展，是实现业务扩张，获得优质客户与业务的必然发展方向，成为国际性大型企业也是公司的未来目标，是实现百亿美元规模的必然途径。通过全球化的布局，既获得了新的优质客户，又提升了服务能力与标准，还获得了先进的技术与数据来源，完全契合于公司服务客户、提升客户效率的定位。？ 航空互联业务。基于以航空旅行为主的跨国出行中，用户连网不便所带来的巨大需求，公司正在与国航、东航、南航与海航四大航空公司就机场、机上与外国旅行中的WIFI 链接服务进行磋商。一旦取得进展，将可能垄断该领域的服务业务与用户数据，为公司带来巨大的发展与盈利空间。

　　费用成本增长较快，融资需求明显。由于工资上涨与贷款增加，公司人力成本与财务成本快速增加。在全球化与大数据的业务布局中，公司对于资金及海外融资平台的需求将十分明确。

　　维持“增持”投资评级。我们十分认同公司选择的全球化与大数据的发展方向，看好公司未来发展。给予公司2015-2017 年0.96 元、1.37 元和1.82 元的盈利预测，对应40 倍、28 倍和21 倍PE，给予“增持”评级。 风险提示。新业务布局带来的人力成本与财务成本上涨的风险；基于大数据层面的技术投入在实现盈利前需要时间培育的风险。