年报披露进入密集期，目前有近800家公司发布年报，盈利分化情况严重。A股盈利巨头集体乏力，中国石化 、中国神华等业绩接连负增长，目前排名A股盈利前十名的公司，整体净利增速仅为4.27%，还不及全部公司平均净利增速9.99%的一半。

　　与之相反的是，新兴产业类公司成为亮点。在已披露年报的784家公司中，有6家净利增长超过10倍，其中新兴产业公司就占4家；在净利增长率前20家公司中，传媒、电子、计算机、通信以及医药生物等新兴产业公司也占据了半壁江山。

　　盈利巨头集体增长乏力

　　本周，中国石化、中国石油 、中海油服这三大国有石油公司将陆续发布2014年度业绩。由于去年四季度以来国际油价出现断崖式下跌，直至今年一季度仍处低位，业内普遍预期三大油企的盈利将受拖累，而中国石化周一率先发布的年度业绩也印证了这一点。按照中国企业会计准则，中国石化2014年营业收入2.83万亿元，同比下降1.9%，为2009年以来首度出现负增长；归属于上市公司股东的净利润474.30亿元，同比下降29.4%，创下2008年金融危机以来最大降幅；基本每股收益0.406元，同比下降29.9%。

　　此前，A股另一家能源巨头中国神华也披露了年报，公司2014年营业收入2483.6亿元，同比下降12.5%；归属于母公司股东净利润368.07亿元，同比下降19.4%。

　　除了石油石化之外，银行业的景气状况也对上市公司整体业绩产生直接影响，然而银行业在去年年报中也显露出增长动力不足的疲态。如农业银行昨日交出首份国有大行年报，该行2014年实现净利润1795.10亿元，同比增长8%；基本每股收益0.55元，同比增长0.04元。而中信银行年报实现净利润406.92亿元，仅增长3.87%。招商银行实现净利润559.11亿元，增长8.06%。

　　在机构看来，上市银行2014年盈利增速跌至个位数已是大概率事件。招商证券金融行业首席分析师罗毅认为，2014年上市银行利润增长率在9.4%左右。而在此前的2008年至2013年，商业银行净利增速分别为30.6%、14.57%、34.5%、36.3%、19%和14.5%。两相对比，银行业的净利增速下滑趋势似乎暂难逆转。

　　而石油化工和银行业的净利下滑甚至是负增长，仅是A股盈利巨头集体乏力的冰山一角。据记者统计，目前排名A股净利前十名的公司，去年合计实现净利5108.19亿元，同比仅增长4.27%。与此同时，目前A股有13家公司去年实现净利超百亿，这13家公司合计实现净利为5436.95亿元，同比仅增长5.56%。这两项数据均远远不及目前全部784家公司的净利增速9.99%。

　　新兴产业

　　保持高增长

　　与之相反的是，新兴产业上市公司业绩增速则表现得颇为抢眼，成为2014年报的最大亮点。记者统计显示，在已披露年报的784家公司中，有486家净利同比实现正增长，占比62%。

　　具体来看，有6家公司净利同比增长超10倍，其中新兴产业公司就占4家；而在净利增长率前20名公司中，传媒、电子、计算机、通信以及医药生物等新兴产业公司也占据了半壁江山。

　　如涉及互联网+金融 、电子商务概念的东方财富 ，就以3213.59%的净利润增长率暂居上市公司年报首位，实现净利润1.66亿元。对于公司净利润大增，有机构认为是由于去年四季度股市大幅上涨带动公司业绩超预期，其中单季互联网基金销售额就接近去年前三季度的总和；另外，公司的传统终端业务在四季度也加速放量。

　　除东方财富外，软件和信息技术服务业的浪潮软件则以1758.58%的净利润增长率暂居第三位，实现净利润7827.60万元，基本每股收益0.28元。此外，长电科技和华灿光电去年净利增速也超过10倍。

　　从行业来看，传媒、计算机、通信、软件和信息技术服务、节能环保等行业的净利润增幅排名前列，同比增长了30%以上，远超主板增速。其中最突出的是传媒行业，目前已披露年报的21家公司净利润合计74.47亿元，同比增长52.74%。

　　机构青睐优质成长股

　　而在2015年一季报中，新兴产业高增长的趋势得以延续。据记者统计，目前已有近2000家公司发布了一季度业绩预告 ，传媒、医药生物、软件与信息服务、节能环保、新能源等行业继续延续高增长，而石油化工、钢铁等周期行业依旧业绩不振。

　　记者也发现，新兴成长股近期成为了资本市场追逐的对象，从已公布年报来看，机构持股较多的行业就是医药生物、化工、机械设备及计算机。如社保基金最青睐医药生物、电子元器件、软件开发及服务等行业，QFII则对电子元器件、化工、航空运输等公司持股较多。

　　对于新兴产业板块个股的业绩增长，国信证券认为，这主要受政府主导推动经济转型、对新兴经济的扶持力度不断加大所致。预计在未来较长时期内，TMT(科技、媒体和通信)、医药生物等行业公司的业绩增速仍相对较快。

　　在盈利巨头业绩接连负增长、新兴产业公司业绩增速表现抢眼的背景下，投资者应如何把握年报行情中的投资机会？国泰君安对此表示，市场总是担忧新兴行业发展不成熟、转型不易成功，对那些刚开始尝试转型成创新行业的公司并未给予足够的估值溢价。而实际上相对于传统行业，正由于新兴行业发展不成熟，行业处于生命周期的初期，行业竞争格局尚未稳定，技术更新速度较快，对于新进入者来说转型新兴产业更容易获得成功。建议投资者“转型创新，拥抱成长”，从多方面选择后续转型力度有望持续加大的公司，建议关注爱施德 、凯乐科技 、中际装备等。