1：第一次牛市 ：1990年12月19日-1992年5月26日

　　96.05-1429 涨幅1487.8%

　　1990年12月19日上海证券交易所成立，一年内仅有8只股票，人称老八股；而当时股票交易前先手工填写委托单，被编到号的人才有资格拿到委托单，能买到股票等于中了头彩，因为没人愿意抛出。这使得沪指从90年12月开始计点，一路上扬，造就了第一次牛市。92年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰，当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一记录至今未破。

　　第一次回头：1992年5月26日-1992年11月17日

　　1429.01-386.85 跌幅73%

　　1992年8月9日，和8月10日，深圳新股认购抽签表发行了，但发生了当时震惊全国的8.10风波，刺激沪深两市大幅下挫。为加强对证券市场的管理，92年10月中国证监会成立。这次熊市仅仅持续了半年时间。

　　2：第二次牛市1992年11月17日-1993年2月16日

　　386.85-1558.95 涨幅301%

　　1992年，邓小平南巡，在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点，而他讲话里最重要的是“坚决的试”这四个字。11月17日，天宸股份(行情600620,咨询)人民币股票上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。

　　第二次熊回头1993年2月16日-1994年7月29日

　　1558.95-325.89 跌幅79%

　　1992年开始，新股发行大幅扩容。92年深沪两地上市公司有54家，1993年有177家，1994年有287家；第二次熊市来临。沪指在94年3月10日击破700点，4个月跌到全年最低325点。

　　3：第三次牛市 1994年7月29日-1994年9月13日

　　325.89-1052.94 涨幅224.4%

　　1994年7月30日，人民日报发表证监会与国务院有关部门出台的三大就是措施。（年内暂停新股发行与上市，严格控制上市公司配股规模，扩大入市资金范围），一个月时间，股指涨幅超过200%，最高达到1052点。

　　第三次回头 1994年9月13日-1995年5月17日

　　1052.94-577.14 跌幅48%

　　1993年-1995年，我国为了推荐与大力发展国债市场，开始了国债期货市场，立即吸引了几乎90%的资金，故事则持续下跌。到1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。

　　4：第四次牛市1995年5月18日-1995年5月22日

　　582.89-926.41 涨幅60.5%

　　1995年5月17日，证监会暂停国债期货交易，期货市场上的资金短线大规模杀入股市，掀起了一次短线暴涨。第四次牛市仅3个交易日，是A股历史上最短的一次牛市，股指从582.89涨到了926.41.

　　第四次回头 1995年5月22日-1996年1月19日

　　926.41-512.83 跌幅45%

　　短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除T+0制度，实行T+1.未来抑制投机，1995年6月15日，管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。

　　5：第五次牛市 1996年1月19日-1997年5月12日

　　512.03-1510.18 涨幅194.5%

　　进过连续的下跌，管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。

　　第五次回头1997年5月12日-1999年5月18日

　　1510.18-1047.83 跌幅31%

　　1997年5月10日（*周六）印花税由千三上调至千五，第五次熊市开启。

　　6：第六次牛市 1999年5月19日-2001年6月14日

　　1047.83-2245.44 涨幅114.3%

　　第六次牛市俗称519行情。由于监管层容许三类企业入市，到99年5月，主力筹码已经相当多了，市场对今后将推出的一系列利好报有很高的期望，5月19日人民日报发表社论，指出中国过时会有很大发展，投资者踊跃入市。网络概念股盛极一时。

　　第六次回头 2001年6月14日-2005年6月6日

　　2245.43-998.23 跌幅56%

　　2001年上半年，沪指突破2000点，这让当时的中国股民为之欢呼雀跃。然而在国有股市价减持的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰，从此之后，我们经历了长达4年多的调整，指数拦腰一半。

　　7：第七次牛市 2005年6月6日-2007年10月16日

　　998.23-6124.04 涨幅513.5%

　　第七次牛市起点来自2005年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量发行，人名币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。530调高印花税都没能改变市场的运行轨迹，一路冲高至6124点。

　　第七次回头 2007年10月17日-2008年10月28日

　　6124.04-1664.93 跌幅73%

　　2007年10月16日见到6124的历史高点后，在基金暂停发行，美国次贷危机和大小非减持等利空的影响下，引发了第七次熊市，在下跌过程中一个个整数关口被轻易突破，直到1664点止跌，这是绝大多数股民印象最深刻，损失最惨重的一次熊市。在随后的几年间，被称作存量资金博弈，直到去年年底。

　　本轮牛市

　　其实A股的牛市大多都是由政策和资金面引爆的，这次也不例外，资金面是突然降息导致的资金流入，政策是国家包括反腐一路一带等的各种改革。同样的，牛市也大多由资金和政策的改变而终结，尤其是中国股市的早期。

　　再看看这次的牛市，资金源源不断，各大领导轮番站台。短时间看想跌都难。但 做股票，操作上可以近，可以借这波的势头跟着玩，但眼光要放的远，要看到未来的坑坑洼洼。因为涨了总是要跌的，涨的越过分，跌的越惨烈。

　　大坑1：注册制

　　注册制说白了就是方便公司上市，和大量发行新股没什么本质区别，这势必会分流很多资金，这个道理应该大家都懂吧。

　　大坑2：资本开放

　　周小川说今年努力推进资本开放，方便国外投资（简单来说资本账户开放就是你想换多少美元换多少）。我相信很多国内散户是不知道国外市场是个什么状况，连香港现在指数是几点都不知道。估计也不会理解人民币有很强的贬值预期，美元有很强的升值预期。估计也不知道国内创业板放到国际上是个什么水平。如果A股是个房子，那您打开窗户看一眼，靠，怎么是飞屋环游记了。所以当国内资本账户开放后很多聪明资金会迅速撤离国内市场，到时候就只能是新近散户在大陆帮祖国站岗了。

　　大坑3：深港通

　　此原理同理与资本开放，现在港股便宜到掉渣，10%股息的一大把，几毛钱的非老千股遍地都是。未来要是国内的钱可以买这些了，难保不分流些资金过来。而最大的危机不在于分流资金，而在于小票价值对比的巨大差异。A股爱小票，沪港通是大票通，所以沪港通滑铁卢。而深港通不出意外是小票通，这个很可能会切中大陆人士的爱点。

　　大坑4：加税等管控

　　这个是受历史上的大暴跌启发的，现在印花税是08年经济低迷时的水平，千分之一，单边征收。现在股市这么火，多收你点钱应该没什么问题吧，尤其是当国家认为股市存在泡沫的时候，调印花税是他们惯用的招数。而且现在是杠杆资金很多，怕是经不起印花税调整时候的突然下跌。也许加税不会改变牛市节操，但深深的砸个坑很有可能。 这边我不得不吐槽下我国ZF的管理：一管就死，一放就过。所以当政府开始抑制投机的时候，基本上也别指望能有活路了。

　　以上的大坑或许不全面，但新进场的8090后小鲜肉们可以从资金面和政策面揣摩下这轮牛市的走势，如果新进资金没了，撤，如果国家发声提示风险了，撤。