西南证券 张刚

本周大盘强劲大涨，攻破3600点整数关口，周内最高摸至3632点，创2008年5月19日以来的新高。周内小市值板块表现相对较强，中小板指本周大涨7.09%，创2011年11月初以来的单周最大涨幅，周五则以7481点创下2010年11月12日以来的新高；创业板指本周大涨6.99%，创2013年9月中旬以来单周最大涨幅，周五以2232点刷新历史新高。沪深两市合计日成交额连续四个交易日保持在万亿元以上的天量水平。

本周四，央行开展了150亿元的7天期逆回购，较周二继续缩量，并创下今年来逆回购操作量的新低。虽然中标利率持平于3.65%，但由于本周逆回购自然到期量较前几周缩小，若不计国库现金定存，本周实现净回笼250亿元，为1个月来单周净回笼量的新低。由此，随着申购资金的回流，在流动性充裕的背景下，市场利率将继续下行，并对股市形成支撑。

大盘周K线收出长阳，大涨7.25%，创2014年12月中旬以来的单周最大涨幅，日均成交额也比前一周放大逾六成。周K线均线系统基本维持多头排列，5周均线上穿10周均线，周K线处于5周均线之上，中期处于上升走势。从日K线看，周五大盘收出中阳线，有所远离短期均线支撑，略显超买，但均线系统仍处于多头排列，走势向好。摆动指标显示，大盘上翘至严重超买区，上升空间有限，面临调整。布林线上，股指处于上轨之上，线口放大，呈现突破上升形态。

本周资金回流效应，加速了市场的上扬，下周将迎来大盘蓝筹类公司的集中性披露年报，利好效应也将会充分释放。不过下周同时也是股指期货1504合约的正式成为主力合约的交易周，因而可能在多逼空后出现逆转。预计大盘将受阻于3700点后出现回落，小市值品种则将因为年报凸显估值劣势转为下跌。

下周趋势 看多

中线趋势 看空

下周区间 3600-3700点

下周热点 银行股、券商股具估值优势

下周焦点 IPO、成交量能