上周消息面偏多，包括证监会正在研究商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照、财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度、养老保险基金投资将在市场化和多元化原则下选择一些项目进行投资、证监会促使早日把A股能够纳入MSCI和FTSE指数等。而央行行长周小川在回答中外记者提问时表示，对于流动性管理、基础货币投放的结构性政策，有观点认为这些资金以后不应进入股市，对于此观点并不赞成，表明管理层乐见股市长期走牛，特别是在当前紧缩的大环境下，股市上涨有利于促进消费和缓解企业融资难等问题。

从上周市场运行特征来看，虽然中期利好不断，但远水不解近渴，新股冻结的巨量资金使得银行、保险等权重板块没能展现出王者归来的气势，而以创业板为代表的题材类股却继续向上倔强延伸。由于近期看不到新增资金大规模入市迹象，而当前场内资金无法支撑权重板块再起一波快速拉升行情，但这些资金投入创业板的规模却又显得过于庞大，后市演变的结果或是主板继续爬升并最终形成突破，但终究由于存量资金不足而转入调整，创业板则在近期某个时点由于估值过度扭曲而乐极生悲。

操作方面，在当前扭曲比较严重的市场中，基于稳健策略可以继续关注银行、保险、券商、一带一路等板块机会。国企改革、自贸区等由于政策红利尚未完全释放，预计炒作将贯穿全年，可注意把握个股的波段机会。对于激进的投资者，仍可参与各类题材类股的博弈。