◆个股内线透视（03月16日）
三六五网：14年净利润增长32%,关注B2F成长潜力
1.事件。
公司公布2014年报：14年营业收入实现4.76亿元，同比增长26.44%;归属于上市公司股东净利润1.51亿元，同比增长31.58%;加权平均ROE为16.93%,较去年增长2.2个百分点。
2.我们的分析与判断。
公司14年净利润保持31.58%的高速增长，主要来自于公司地产O2O撮合交易能力的提升以及地域扩张带来的市场份额的提升。
我们认为公司15年保持高速增长的动力依然存在：（1）公司调整原有战略，进军中西部和东北地区相对活跃的房地产市场，市场布局已经完成，15年市占率将大幅提升；（2）公司布局家装O2O平台，利用已有的房产O2O流量直接变现 导入，3月8日宝粉节当日成交额高达4350万元，均单在1万元以上，装修宝商业模式基本成型；（3）公司积极布局P2P平台助力地产O2O和家装O2O, 金融杠杆进一步撬动回报率；（4）公司实施大股东送股政策，乃A股市场第一家，高激励是核心人员及业务铺展的重要支持。
（一）精准定位突出，O2O地产交易规模远超行业增速。
在房地产成交量小幅回暖的促进下，公司地产交易规模大幅增长的原因主要有两点：第一，由于互联网媒体精准营销的优势加大，新房电商在开发商处所获得的广告及撮合佣金占比大幅度提高，作为区域性房地产电商龙头，公司优先受益；第二，公司改变原定战略，转向中西部和东北部分相对活跃的房地产市场，如西安、重庆、沈阳、长春等地，异地拓展带来市场份额的提升。
（二）装修宝盈利模式成型，爆发潜力巨大。
公司装修宝于去年10月推出，是当前行业较为新型的“线上实时交流+线下装修服务”的家装O2O交易模式。借助公司已有的地产O2O流量群体，装修宝已经在合肥成为当地家装平台龙头，并迅速扩张至苏州、杭州、西安等其他6个城市。3月8日装修宝“宝粉节”活动当日实现4350万元的成交量，均单在1万元以上，装修宝盈利模式受客户认可。2014年国内家装产值约合1万亿，行业处于互联网渗透率快速提升阶段，装修宝爆发潜力巨大。
（三）安家贷正式运营，P2P闭环战略凸显。
安家贷是公司推出的服务于地产家装O2O业务的P2P平台。凭借已有的地产 O2O切口，P2P为刚需群体提供的财务管理服务的现金流水能够长效地盘活起来，并凭借与地产商的高度配合和个人征信体系的启用保证抗风险能力，最终完成 P2P闭环。经过两个月测试，安家贷已经正式运营，初期仍以服务地产和家装O2O为主。
（四）A股市场送股第一家，彰显股东对公司发展信心。
公司去年11月已公布员工持股计划草案，但在1月30日公布的持股计划最终方案中进一步扩大激励力度，即由原先的“买1送2”提升为“买1送3”，计划规模为480万股三六五网股票，其中员工现金出资从二级市场购买120万股，4位实际控制人计划无偿赠与360万股。作为A股市场中落实送股激励方案的第一家，公司激励力度之大彰显了实际控制人对公司转型升级和业务发展前景的鉴定信心。
3.投资建议。
我们认为公司15年将进入快速发展期：（1）房产O2O模式在长三角区得到印证，随着加盟战略的启动，快捷建站服务将助力异地扩张加速，市场份额快速提升；（2）家居O2O渗透率不足10%,行业进入快速发展阶段，庞大的市场空间以及较低的行业集中度赋予公司突围而出的发展潜力，相较于竞争对手，公司最大的优势在于上游房地产O2O中600万以及未来更多房产O2O用户的直接导流支持；（3）金融平台承担的融资性担保、小额贷等属性一方面撮合三大O2O业务的成交，另一方面撬动杠杆交易提升回报率，加速公司整体战略推进。
预计公司15-16年归属母公司净利润分别为19,800万元和274,92万元，EPS为2.47和3.44元，对应PE为45和32倍。给予谨慎推荐评级。
4.风险提示。
房产O2O异地扩张、装修宝业务开展低于预期。
汉钟精机：联手斯凯孚，发展磁悬浮式离心机
汉钟精机发布公告，与世界着名的轴承制造商斯凯孚的中国公司签署了协议，双方联合开发磁悬浮式制冷压缩机产品，实现系列化并推向市场。
产品背景：在中央空调和冷藏冷冻领域，离心机是与螺杆机规模相当的类别，例如，国内中央空调市场总规模超过600亿元，其中，风冷和水冷螺杆机组合计约占10%,而离心机约占8%。与螺杆机相比，离心机的单机规格更大、技术含量较高。
合作基础：汉钟精机以螺杆制冷和空压机闻名于行业，并延伸发展离心机产品。公司的全资子公司-上海柯茂主要从事离心压缩机业务，2013年营 业收入为1,981万元，净利润为93万元。其2011-2014年来看，上海柯茂收入保持在2,000万元左右，具有一定基础，但增长并不明显。
合作目的：磁悬浮技术与离心式制冷压缩机的结合，是未来离心式压缩机的发展方向，通过高效率、低噪音、高可靠性在未来占据高端市场。磁悬浮式离心制冷压缩机采用的轴承无需润滑油、超低静音，减少损耗，而电机则采用永磁无刷直流调速感应电机，整体性能得到较大提高。汉钟精机与斯凯孚联合研发的新型磁悬浮式离心制冷压缩机将填补国内空白，实现替代进品，有着广泛的应用前景。我们认为，通过此次合作，公司有望实现弯道超车，在离心制冷压缩机市场占据先机。展望未来，公司的离心机业务存在发展为跟螺杆机相当体量、再造一个汉钟精机的潜力。
盈利预测和投资建议：我们预测公司2014-2016年分别实现营业收入990、1,114和1,297百万元，EPS分别为0.695、0.808 和0.952元。公司拥有螺杆设计和制造的核心技术、经营风格稳健，结合业绩增长水平和可比公司估值，我们继续给予公司“买入”评级。
风险提示：中央空调市场等对压缩机的需求受宏观经济波动影响的风险。
石基信息：投资参股SnapShot,布局数据分析及咨询服务
投资参股SnapShot,分阶段认购发行股份
公司全资子公司焦点信息于2015年3月11日与SnapShot GmbH签署《投资与股权收购协议》。第一阶段，焦点信息拟以700万欧元认购SnapShot发行的21,519股；第二阶段，若完成第一阶段业务指标，拟以1,100万欧元认购SnapShot发行的17,405股；第三阶段，若完成第二阶段业务指标，拟以700万欧元认购SnapShot发行的 5,538股。交易完成后，焦点信息将持有SnapShot55.45%股权，SnapShot将成为公司控股子公司。
深挖酒店行业需求，布局数据分析及咨询服务
SnapShot主要从事数据平台的技术分析、酒店商业策略等线上线下技术培训及酒店需求管理的咨询服务三大支柱产品等业务。公司在国内酒店信息系统领域具备绝对市场优势，截止2014年上半年，公司国内五星级酒店用户总数 1,037家，市占率90%以上，三、四星级酒店用户总数5,000余家，市占率超过35%。近两年公司能新增的国内酒店业数量有限，SnapShot公司属于海外公司，收购该公司股份是拓展海外市场的重要一 步。双方均希望使SnapShot成长为酒店业数据平台，为酒店和酒店集团创造价值，提供教育、服务、数据整合和App商店应用原理。SnapShot的业务处于快速扩张的初期，本次收购符合公司的前瞻性战略规划，深挖酒店行业需求，布局数据分析及咨询服务，有利于巩固公司在酒店行业信息化领先地位。
盈利预测与估值
预计公司2014~2016年EPS分别为1.19、1.62、2.20元，分别对应80倍、59倍、43倍PE。我们强烈看好公司在大消费领域的客户资源壁垒以及在移动互联网O2O时代的变现价值，维持“买入”评级。
风险提示
与互联网企业合作进展不确定性；酒店等下***业景气度持续低迷的风险；央行关于第三方支付监管政策的不确定性。
◆ 牛股提示：
华贸物流（603128）周五上涨10.03%公司是中国本土最具规模的提供跨境一站式综合物流服务的企业之一，主营跨境综合物流以及供应链贸易。当前 “跨境国际货代物流行业”市场集中度低，公司依托传统的业务平台优势，未来外延式扩张将成为重要的业务增长点。另外，公司拟在上海外高桥等四地设公司，完善物流网络布局。消息面上，国务院批准设杭州跨境电商试验区。二级市场上，该股今日继续拉升，报收于涨停，但主力封单不坚决，勿追涨。数据显示周五该股的 DDX为1.295，大单金额为3705.69万元。
包钢股份（600010）周五上涨9.60%公司是我国重要的钢铁工业基地和全国最大的稀土生产、科研基地。公司钢铁产品结构齐全，规模经济达到千万吨级水平。包钢白云鄂博矿是举世瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，稀土储量居世界第一位，铌储量居世界第二位。西矿注入后，公司稀土储量保守估计800万吨左右。消息面上，公司料去年净利1.9-2.6亿元；唐山再传钢铁压产五成以上。二级市场上，该股今日领涨钢铁股，一度冲击涨停，短线暂持有。数据显示周五该股的DDX为0.582，大单金额为50603.98元。
全通教育（300359）周五上涨10.00%公司是从事家校互动信息服务的专业运营机构，从属于家庭教育信息服务领域。公司主营业务是综合利用移动通信和互联网技术手段，采用与基础运营商合作发展的模式，构建信息化系统平台，为中小学校（幼儿园）及学生家长提供即时、便捷、高效的沟通互动服务。消息面上，有报道称，腾讯将投资新东方，弥补在线教育线下短板。二级市场上，在线教育概念股受追捧，该股今日再度涨停，短线五连阳，保持关注。数据显示周五该股的DDX为0.235，大单金额为1888.14万元。
法因数控（002270）周五上涨10.01%公司是国内最大以型钢为加工对象专用数控成套加工设备制造商，专业从事机电一体化专用钢结构数控成套加工设备开发、制造和销售等。公司3月9日晚间发布重组方案，拟作价26亿元收购上海华明100%股权。通过本次重组，公司将获注输变电行业分接开关产品及服务相关资产，同时公司控股股东将变更为华明集团。二级市场上，该股本周复牌后强势四连板，印证10日的判断，概念炒作望延续，持有关注量能变化。数据显示周五该股的DDX为0.154，大单金额为370.65万元。
◆ 熊股警示：
中航资本（600705）周五下跌2.57%公司是中航工业重要的金融平台，在贯彻中航工业“两融、三新、五化、万亿”发展战略的同时，公司确定了自己的战略定位：一是构建“全牌照”金融业务平台，打造一流金融控股公司；二是依托中航工业，拓展产融结合深度与广度；三是投资新材料、新技术、新能源领域，探索战略产业发展方向。消息面上，公司6.88亿股限售股19日起解禁。二级市场上，该股今日震荡收低，后市仍有调整需求，参与需谨慎。数据显示周五该股的 DDX为-1.322，大单金额为-40501.24万元。
张江高科（600895）周五下跌4.29%公司主要从事上海地区高科技园区地产开发。作为张江园区运营服务主体中唯一的上市公司，公司从成立以来即是张江高科技园区开发、运营、服务的主力军 。目前，公司园区处于大规模开发阶段。另，公司持有汉世纪基金30%股权，该基金股权投资的5家企业已经上市或筹备上市。消息面上，公司13日公告称，遭控股股东减持1%股份。二级市场上，该股今日应声走低，短线自贸概念炒作有所降温，后市波段参与。数据显示周五该股的DDX为-1.115，大单金额为 -35111.33万元。
中文在线（300364）周五下跌4.10%公司主营数字阅读、数字出版运营服务以及数字内容增值服务，是行业内较早实行全媒体出版的企业。公司作品在电影、网络剧、游戏、实体出版等多种形式的版权开发，已形成一整套成熟的全媒体出版解决方案，目前全媒体出版的作品有《建党伟业》、《孔子》、《十月围城》、《鸿门宴》等。另，公司具有10余年专业的教育服务经验。二级市场上，该股今日窄幅震荡，印证12日的判断，短线多空胶着，暂观望。数据显示周五该股的DDX为0.372，大单金额为726.83万元。
天齐锂业（002466）周五下跌4.30%公司是中国锂行业规模最大、技术最先进、品种最齐全的龙头企业；也是全球最大的矿石提锂企业，主营中高端锂产品的研发、生产和销售，在射洪和雅安的两个锂产品基地产能规模已超过13000吨。公司主导产品电池级碳酸锂国内市场占有率超过50%。另外，公司去年8 月公告收购银河锂业国际100%股权，目前重组事项仍在进行中。二级市场上，该股今日放量下挫，3月以来股价渐次走低，短线趋弱，暂勿介入。数据显示周五该股的DDX为-0.920，大单金额为-7758.30万元。
3月16日 最新深圳红岭私募信息汇总【独家】
传闻：理邦仪器：磁敏分析仪料今年获注册证
传闻：世荣兆业：横琴项目总建面约40万平米
传闻：冠昊生物：正在积极搭建公众微信平台
传闻：杭氧股份：兖矿项目预计今年内投产
传闻：粤宏远A：子公司昆山花桥项目处建设中
传闻：天舟文化：卧虎藏龙大陆苹果版正更新
传闻：易联众：民生通1月底在福建建立试点
传闻：山东黄金（600547）拟注入集团优质资源，黄金储量和产能将进一步提升，黄金业务将继续做大做强。
传闻：国内外铁路建设势头齐向好，多家公司积极布局。铁路概念股：中国铁建（601186）、中国南车（601766）、绵世股份（000609）、回天新材（300041）。
传闻：上汽携阿里打造互联网汽车，产业链将加速扩容。智能汽车产业链概念股：中科三环（000970）、宁波韵升（600366）、均胜电子（600699）、亚太股份（002284）；智能汽车概念股：上汽集团（600104）、乐视网（300104）、比亚迪（002594）、天泽信息（300209）。
传闻：国企改革顶层方案呼之欲出，广东争领头羊。广东国改概念股：佛塑科技（600886）、广弘控股（000529）、省广股份（002400）、粤传媒（002181）。
传闻：央行行长周小川就金融改革与发展答记者问。金改股：浙江东日、香溢融通、爱建股份、金丰投资等。
传闻：两会期间获悉，中石油已敲定新疆为勘探开发领域混改试点，将拿出区内油田区块不超过49%的股权引入地方资本，目前其旗下第三大油田塔里木油田塔中区块已与新疆能源集团及阿克苏地区政府签订合作协议，马上将进入实施阶段，其他拟出让区块的合资开发也正在洽谈中。相关个股：潜能恒信（300191）、泰山石油（000554）、准油股份（002207）、国际实业（000159）、新疆浩源（002700）、光正集团、广汇能源、天富能源等。
传闻：北京市正式印发了2015年市政府工作报告重点工作分工方案，文化创意产业的发展成为着墨较多的部分。其中，建设中国乐谷、怀柔影视产业示范区等有望成为亮点。相关个股：北京文化（000802）、中体产业（600158）、首旅酒店（600258）。
传闻：3月11日，中国广告协会在北京召开《中国移动互联网广告标准》发布会，我国首部移动互联网广告标准正式发布，并将于3月15日正式执行。互联网广告概念：腾信股份（300392）、蓝色光标（300058）、华谊嘉信（300071）、思美传媒（002712）。
传闻：交通运输部会同农业部、中华全国供销合作总社、国家邮政局联合印发了《关于协同推进农村物流健康发展、加快服务农业现代化的若干意见》，旨在全面提升农村物流发展水平，支撑农业现代化发展。相关个股：农产品（000061）、苏宁云商（002024）、辉丰股份（002496）。
传闻：重组近三年的粤传媒（002181）举行了以"家国情怀，连接未来”为主题的媒体融合广告发布会，粤传媒副总经理周志伟、阿里巴巴集团投资总监陈英杰、上海万象文化发展有限公司董事长兼总经理周志强代表三方签署合作协议。 O2O概念股：三六五网（300295）、红旗连锁（002697）、捷顺科技（002609）、 石基信息（002153）、 苏宁云商（002024）。
传闻：华中科技大学自主研制出5KW级固体氧化物燃料电池（简称SOFC）独立发电系统，标志着我国SOFC系统独立发电技术取得了新突破，基本具备进入工程化和产品化阶段的条件。SOFC可直接使用天然气等燃料产生电能，被公认为21世纪绿色能源技术。目前美国布卢姆能源在SOFC领域一家独大。可关注三环集团（300408）、东方锆业（002167）。
传闻：据悉，中航工业通飞公司11日宣布与鞍山、鄂州、湖州、江门、临沂、宁波、芜湖、温州、肇庆、枣庄等10个城市签订了爱飞客综合体战略合作协议。至此，爱飞客综合体建设已经在全国19个城市进行了网络布局。爱飞客综合体是中航工业通飞推出的重要产业项目，由机场核心区、飞行功能区、商业服务区等部分组成。相关个股：中航飞机（000768）、中航光电（002179）、中航电子（600372）。
传闻：国务院日前印发《关于同意设立中国（杭州）跨境电子商务综合试验区的批复》。提出要以深化改革、扩大开放为动力，着力在跨境电子商务各环节的技术标准、业务流程、监管模式和信息化建设等方面先行先试。相关个股：长江投资（600119）、海宁皮城（002344）、浙江东方（600120）、小商品城（600415）、百圆裤业（002640）、深圳华强（000062）、生意宝（002095）、上海钢联（300226）、物产中大（600704）、物产中拓（000906）、青岛金王（002094）等。
传闻：日前，广州地铁设计研究院官网出炉的《广州新一轮轨道交通（2015-2025）建设规划方案图》透露，未来十年，广州或将规划新建16条地铁线路，432.6公里的轨道贯通南沙自贸区、白鹅潭、广州南站、广州北站等多个重点区域，总投资估算2976亿。此次地铁审批权下放将带来城市建设发展的新一轮高峰，省级中心城市的地铁建设进度将明显加快。可关注永贵电器（300351）、世纪瑞尔（300150）、鼎汉技术（300011）。
传闻：德国汉诺威消费电子、信息及通信技术展（CeBIT）将于3月16日至20日举行。科技部长万钢表示，此次展览，中国是伙伴国，关注大家比较关注的工业4.0的具体推动应用，此次双方将在工业方面进行合作。相关产业将受益于工业4.0，智能机床、工业自动化、工业互联网、高端机器人、RFID、传感器、3D打印等，可关注相关上市公司，如沈阳机床（000410）、华中数控（300161）、东土科技（300353）等。
传闻：据媒体报道，刚刚卸任财政部财政科学研究所所长职务的贾康表求证：公司回应，自贸区是为改革先行先试，可复制的政策会尽快推广到自贸区以外的区域。随着第二批自贸园区落户津粤闽，按照逻辑来说，下一轮就要在中西部挑选地方，成都极有可能在下一轮获批自贸区。发改委在自贸区“征求国家部委意见”时提出，为综合考虑东中西部平衡发展，建议将内陆自贸园区也纳入考虑。成都作为中西部重要的科技创新产业中心，脱颖而出的可能性更大。可关注高新发展（000628）、成都路桥（002628）、川化股份（000155）。
传闻：近日，工信部部长苗圩和中国信息通信研究院院长曹淑敏做客“两会e客厅”。苗圩透露，中国信息通信研究院正在组织研究5G，最大应用之一在智能汽车。日前，谷歌宣布研制无人驾驶的新能源汽车，苹果也宣布要研发汽车，国内互联网企业乐视也宣布造车计划。针对互联网企业进军汽车行业，苗圩表示，中国信息通信研究院正在组织研究5G。智能汽车概念：启明信息（002232）、宁波华翔（002048）、天泽信息（300209）、皖通科技（002331）、均胜电子（600699）。